摩根大通將Spotify（SPOT）的目標價下調至700美元

Spotify Technology S.A. (NYSE:SPOT) 是13隻高風險高回報成長型股票之一，值得投資。

2月11日，JPMorgan將Spotify的目標價下調13.0%，從805美元降至700美元，但仍維持對該股的「增持」評級。該機構認為，SPOT近期的訂閱價格上漲將有助於抵消2026年版權成本上升的影響。同時也認為，投資者對於AI對Spotify影響的情緒過於誇大。

這一目標價更新是在Spotify於2月10日發佈2025年第四季度財報後的第二天。財報顯示，用戶增長超出指引，月活躍用戶（MAUs）總數同比增長11%至7.51億（指引為7.45億），高級訂閱用戶同比增長10%至2.9億（指引為2.89億）。這一用戶增長帶動了6%的年營收成長，總營收達到45億歐元（指引同為45億歐元）。高級訂閱推動了這一增長，年增8%達到40億歐元，彌補了廣告支持收入同比下降4%至5億歐元的拖累。

在盈利能力方面，毛利增長速度超過營收增長，同比增長10%至15億歐元（前值為13.5億歐元），毛利率同比提升90個基點（季度環比提升150個基點）至33.1%。營業利潤也呈現類似趨勢，同比增長47%至7億歐元（前值為5.8億歐元），營業利潤率擴大430個基點（季度環比提升190個基點）至15.5%。

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Spotify管理層同時公布了2026年第一季度的展望。

 季度。他們預期將新增800萬名MAU，總MAU將達到7.59億。其中300萬為高級訂閱用戶，使高級用戶總數提升至2.93億。由於外匯波動，預計營收將與上一季度持平，維持在45億歐元。

Spotify Technology S.A. (NYSE:SPOT) 是領先的數位音樂串流平台。該公司總部設於盧森堡，由Daniel Ek和Martin Lorentzon於2006年12月創立。