NVIDIA今年以來表現不及同業，Bank of America表示市場擔憂被高估

BlockBeats News，7月9日，Nvidia（NVDA.O）今年的表現顯著低於整體晶片產業。Bank of America 認為這是一個「更具吸引力的買入機會」，而非警訊。

分析師 Vivek Arya 承認市場上確實存在一些令投資人擔憂的因素，但他認為市場反應過度。HBM 組件成本上升引起了對毛利率的關注，但 Arya 認為投資人高估了這一壓力，同時低估了 Nvidia 的定價能力、規模優勢以及約 1190 億美元的供應鏈承諾。

他預計 Nvidia 將透過新一代 Rubin 平台的定價可能顯著高於目前的 Blackwell 產品線，來抵消 HBM 成本上升的影響，從而將毛利率維持在 70% 左右的中高水準。投資人第二大憂慮來自客製化晶片競爭，例如 Google 和 Broadcom 聯合設計的 TPU。

Arya 認為這種擔憂也被誇大。Google 的 TPU 已經存在十多年，而在此期間，Nvidia 的 GPU 收入增長了 700 倍。長期來看，預計 Nvidia 仍將佔據 65% 至 70% 大型雲端服務供應商 AI 基礎設施支出的市場。此外，Nvidia 的遠期本益比目前約為 18.69 倍，接近過去十年平均水準的一半，並且處於 11 年以來的低點附近。