美伊局勢升級海峽關閉，美國移民收緊或削弱經濟增長動能，中國穩步增持黃金優化儲備結構---0713宏觀脫水

华尔街见闻2026/07/13 16:53

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作者:华尔街见闻

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美伊停火機制處於脆弱狀態，霍爾木茲海峽再次關閉，局勢反覆或成常態，原油價格波動性維持高位。聯準會6月會議紀要偏鷹，沃什公布特別工作組負責人名單，但短期政策指引模糊。
特朗普政府雙線收緊移民管控，合法入境縮減幅度約為非法移民的2.5倍，移民勞工後續補充明顯不足。建築業、運輸公用等依賴移民的產業就業增長放緩。勞動力供需收緊或阻礙薪資降溫，潛在GDP增速面臨下滑壓力。
中國央行連續第20個月增持黃金，第二季增持節奏明顯加快，價格波動未改變增配方向。黃金為官方儲備提供非主權信用屬性與多元化功能，中國黃金占比約8%遠低於全球27%，外匯存底仍是基本盤，未來或延續總量穩定、黃金穩步提升的調整路徑。

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