德國公債收益率衝高後回落，油價與升息預期的聯動效應再度浮現

德國公債收益率衝高後回落，油價與升息預期的聯動效應再度浮現

智通财经

智通财经2026/07/20 10:01

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德國兩年期國債收益率週一早盤攀升至2024年7月以來最高水準2.817%，隨後回吐漲幅基本持平於2.78%，此前市場已完全反映歐洲央行9月升息的預期。
貨幣市場顯示，預計歐洲央行存款利率於12月升至2.67%，2027年2月進一步升至2.75%，目前利率水準為2.25%，市場仍預期年內將進行第二次升息。
油價盤中回吐早間漲幅，布倫特原油尾盤下跌約0.15%至每桶88美元，伊朗外交部表示可根據國家利益繼續與美國談判，在一定程度上緩和了供應中斷的恐慌。
分析師指出，油價與歐元區短端利率之間高度聯動的關係再度浮現，這一邏輯曾於今年3月至5月主導市場走勢，近期地緣風險升溫再次強化兩者關聯。
歐洲央行調查顯示，歐元區企業預期售價漲幅趨緩、薪資增長放緩，顯示能源驅動的通脹壓力尚未出現明顯第二輪傳導效應，為央行政策提供一定緩衝。
義大利十年期國債收益率上行約2個基點至3.96%，義德利差報80個基點，較2月衝突前63個基點的水準明顯擴大，反映地緣風險對高負債國家資產的額外壓力。

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