財信期貨：海外銅現貨緊缺擠倉風險加劇，碳酸鋰探底回升收漲2.21%

⑴ 滬銅偏強震盪運行，宏觀面地緣風險未完全消退但市場情緒邊際修復，供應端長期礦端偏緊且精煉銅顯性庫存偏低，海外銅現貨市場呈現緊缺態勢，逼倉風險正在加劇。國內以剛性需求採購為主，消費疲弱，後續需關注美聯儲利率路徑，短期內受強基本面影響銅價預計偏強震盪運行。⑵ 滬鋁震盪運行，宏觀情緒邊際轉暖，基本面海外新投項目爬產及復產項目持續推進下，電解鋁供應量預計持續提升，但短期全球鋁錠去庫趨勢難以扭轉，多空交織下鋁價近期以震盪運行為主。⑶ 滬鋅震盪運行，全球鋅礦供應偏緊格局未改，加工費持續低位提供底部支撐，但冶煉廠利潤加持下尚未出現進一步減產，需求端消費淡季特徵顯著，下游客戶對高鋅價接受度低，多空交織下，短期鋅價或維持震盪。⑷ 貴金屬震盪運行，地緣擾動持續但貴金屬近兩日反彈，逐漸脫離與原油的負相關關係。黃金可能處於醞釀敘事轉換的階段初期，儘管歐洲、日本、南韓相繼進入加息週期，美聯儲加息預期也在發酵，但各大央行對黃金的購買對價格有托底作用，短期震盪運行為主，長期有支撐，策略上可考慮逢低做多。⑸ 碳酸鋰探底回升，主力合約收漲2.21%，報每噸143300元。今日電池級碳酸鋰中間價上漲600元至每噸142000元，倉單減少158噸。儘管現階段碳酸鋰庫存去化表現強勁，但市場對其持續性普遍持謹慎態度，因對比供給端確定性高企，需求側承接能力仍需時間檢驗。近期市場對遠期需求悲觀推動價格持續回落，但現實基本面支撐仍存，悲觀情緒釋放後價格有望企穩。