初請失業金人數大幅下降與地緣風險溢價上升，美國國債遭遇今年以來最強烈拋售壓力，全線收益率曲線測試自2025年以來新高

⑴ 美國國債隔夜已承受壓力走弱，胡塞武裝襲擊紅海沙特油輪使美伊衝突進一步擴大，特朗普警告伊朗須對胡塞後續行動負責，布倫特原油加速逼近100美元大關，地緣風險溢價持續注入市場。⑵ 歐洲央行決議維持利率不變，但立場偏鷹，歐洲債券拋售壓力溢出效應傳導至美國債券市場，隨後公布的初次申請失業金人數驟降至187,000，遠低於機構調查最低預測，且創57年新低，續請人數亦超預期回落，就業數據全面強化緊縮敘事。⑶ 拋售伴隨成交量偏輕，主要由CTA與算法交易驅動，各期限收益率突破關鍵技術支撐位，測試年內及2025年以來最高水平，就業端對美聯儲雙重使命不構成困擾，但通脹端壓力正推動加息預期進一步走高。⑷ 聯邦基金期貨定價顯示，下週會議加息概率升至約35%，一週前僅約10%，9月與12月加息概率分別升至約83%與93%，年內再度收緊的預期被充分計入。⑸ 交易商指空頭頭寸多在更高收益率水平建立，目前拋壓已現緩和跡象，夏季市況下交易偏淡，對沖基金本週持續充當賣方主力，同時買入原油期貨，抵押貸款賬戶進行伽馬對沖且為10年期品種主要賣家之一，收益率企穩後實物資金開始試探性介入，養老基金在現金與期貨市場均買入長端品種。