比特幣財庫公司集體轉向：出售BTC、償還債務並押注人工智慧，股價暴跌迫使戰略調整

Odaily報導，隨著比特幣價格大幅回調，曾大量囤積 BTC 的上市公司正面臨股價下跌、債務壓力及融資環境惡化等多重挑戰，部分企業已開始出售比特幣、償還債務，甚至轉向人工智慧（AI）數據中心業務。

Strategy率先推出「數位資產財庫（DAT）」模式，透過融資和借貸持續買入比特幣，帶動一批上市公司效仿。然而，隨著 BTC 價格自 2025 年 10 月創下約 12.6 萬美元高點後回落，累計跌幅約 50%，相關公司股價也大幅縮水，迫使其重新評估囤幣策略。

本週，倫敦上市公司 Satsuma Technology 股東批准清算全部 668 枚 BTC，並返還資本，同時推進退市。另一家倫敦上市公司 The Smarter Web Company 則出售 178 枚 BTC，用於償還可轉換債務。

此外，Sequans Communications 已出售 1025 枚 BTC，並進一步出售近 80% 的剩餘持倉以償還可轉債，公司表示未來不會繼續購買比特幣，並計劃出售剩餘約 658 枚 BTC。

Nakamoto 自 2025 年 5 月 SPAC 上市以來，股價累計下跌約 99%，近期出售約 284 枚 BTC，籌集約 2000 萬美元作為營運資金。該公司剩餘約 5342 枚 BTC 中，近 70% 已被用於抵押某交易所貸款，市場人士認為其面臨潛在風險事件。

同時，比特幣礦企也開始調整策略。Bitdeer Technologies、MARA Holdings 等企業正出售部分 BTC，用於回購股票、償還債務，並將能源資源與算力基礎設施轉向 AI 數據中心業務。

其他出售 BTC 的企業還包括 Empery Digital 等。數據顯示，Strategy 近期已出售約 3620 枚 BTC，並授權進一步出售資產，以維持美元儲備。

不過，Strategy 仍是全球最大的上市公司比特幣持有者，持有超過 84 萬枚 BTC。公司 CEO Michael Saylor 表示，未來可能出售部分比特幣用於支付股息，但這並不表示公司正在退出比特幣投資。

除資產調整外，部分比特幣財庫公司的管理層與資本運作也出現變化。Jack Mallers 已卸任 CEO；Adam Back 旗下 Bitcoin Standard Treasury Company（BSTR）亦因市場環境惡化未能完成擬議合併。

分析人士認為，隨著融資成本上升及 BTC 價格波動加劇，「借債買幣」的財庫模式正經歷重新洗牌，部分企業正從單純囤積比特幣，轉向更具現金流能力的 AI 基礎設施及業務轉型。（CoinDesk）