根據資訊圖顯示,雖然「原生」Bitcoin在過去12個月內暴跌47%,但該生態系統的防禦型債務證券成功吸收了這一衝擊,而旗艦STRC工具甚至實現9%的淨增長。
透過他的發布,Saylor明顯想證明他的團隊有能力將波動性極高的數字資本包裝成可預測且能防範下跌的金融工具。
圖表領先者STRC股份能夠展現韌性的秘訣,在於其積極的股息政策:董事會會及時調整分派,讓證券的市場價格貼近面值。其利率最近已提高至每年12%。
Strategy系列產品本身分為有固定息票的高級防禦分層(STRD、STRF),以及混合型可轉換金融工具(STRK),這使得投資者的風險在市場波動中得以分散。
Saylor在績效圖表中未披露的部分
然而,圖表上展現的穩定性是公司目前正付出的代價。為了在加密貨幣長期下跌期間提供投資人這種高雙位數分派,Strategy被迫違背其「永久累積」的核心原則。
2026年8月,公司繼續定期從庫存中出售Bitcoin,在最新的一筆交易中又處置了價值1億零400萬美元的代幣。公司對其證券持有人的年度總義務已超過12億美元。
考量完整背景,難怪獨立分析師呼籲投資人要謹慎看待Saylor的行銷,並指出嚴重的機會成本因素。
雖然Strategy的債務工具僅僅是在加密市場下跌中減少損失,傳統美國S&P 500指數同期12個月卻上漲了22%,波動性遠低於前者。


