美元：區間震盪交易，美聯儲會議紀要即將公布 — ING

ING 的 Chris Turner 指出，美元在能源價格上升及美國長端國債收益率走高的背景下仍獲支撐，但外匯波動率依然偏低，利好套息交易。他預計 7 月 FOMC 會議紀要將顯示聯準會態度較先前“點陣圖”所暗示的來得溫和，接下來的 CPI、就業數據及 Jackson Hole 年會才更具決定性。ING 的基本預測是九月不會升息，美元略為轉弱，DXY 將維持在窄幅區間波動，USD/JPY 選擇權價格反映波動有限。

FOMC 會議紀要公布前美元走勢平穩

「中東地區持續的衝突推高能源價格，並部份導致長端美債殖利率走升。昨日美國長天期國債收益率超過 5.30% 時出現了一些需求，但風險依然偏向上行。」

「利率走高令成長型股票受到些微壓力，但費城半導體指數昨日下跌 5%，與今年迄今每日波動幅度相比仍屬輕微。截至目前，我們仍看不到低波動率、利好套息交易的基本環境有根本性轉變的理由。」

「今日市場焦點將放在今晚公布的 7 月 FOMC 會議紀要。請記得，當時投票結果為 9 比 3 維持利率不變，這次會議結果對美債短端與美元均屬鴿派，長端則遭遇拋售。」

「目前推測，這 12 位 FOMC 委員的態度，其實並不如先前‘點陣圖’中呈現出來的強硬：6 月那份預測顯示升息意願為 9 比 9。儘管今晚紀要中或有部分偏鷹措辭，可能令美元與短天期利率略見堅挺，但我們並不認為這會是遊戲規則的改變者。」

「相反的，新一輪 CPI、就業數據以及月末 Jackson Hole 年會，將對聯準會 9 月是否升息發揮更大作用。我們的基本假設是聯準會不會升息，美元則略為走軟。」

「預計 DXY 仍將窄幅震盪，可能在 99.40-99.80 區間。一日期 USD/JPY 外匯期權只反映未來 24 小時為 28 美元點的波動範圍。」