對沖基金押注日元走強：bitcoin會受到影響嗎？

對沖基金正加碼押注日圓持續走強，期權持倉顯示年底前美元兌日圓匯率將跌破150，部分期限較長的交易甚至低至140。這類部位遠不只限於貨幣交易台。低成本的日圓借貸為全球風險資產多年加槓桿提供資金來源，而當日圓融資成本上升時，Bitcoin（BTC）過去也曾出現過壓力。期權交易集中押注日圓上漲根據芝加哥商業交易所集團（CME）數據，週二最活躍的美元兌日圓合約為行使價142.86的11月認沽期權，年底前到期的認沽數量超過認購超過三倍。只要美元貶值，認沽期權價值就會提升。據彭博報導，美日匯率在截至週二的一週內下跌近5%，之後部分反彈。隨著日圓走強，投資人急速結清以日圓融資的套利頭寸。轉折來得極快。三週前，美元兌日圓尚在159附近，日本投資人仍持續加碼套利部位。到8月15日前兩週，他們淨買入超過5萬億日圓海外資產。隨後，日本通脹升溫將行情推向另一個方向。日本央行行長植田和男與董事髙田創發出鷹派訊號，引發局勢轉變。匯價隨即跌破155，該水平此前曾在日本財務省5月干預時守住。週三匯價約在153.44，年初以來僅下跌2.1%。USD/YEN 圖表。來源：Google Finance日圓走強對 Bitcoin 意味甚麼加密貨幣市場目前已消化這一波行情。週三 Bitcoin 報價接近78,848美元，24小時上漲0.26%。該資產數日前剛挺過類似震盪。Bitcoin（BTC）價格走勢。來源：BeInCrypto Markets風險存在於資金槓桿機制。日圓走強意謂著以日圓借款投入美元計價加密資產的投資人成本上升。同時，日本公債收益率走高令日圓資產更具吸引力，進一步削弱延續套利交易的誘因。如雙重效應加速，投資人可能被迫結束部位並拋售風險資產。野村證券指出，宏觀基金目前集中在150至152區間，12個月結構性策略則下看140。Bitcoin能否保持韌性，或將取決於日本央行九月決議是否迅速確認市場押注。閱讀完整文章請見 BeInCrypto