一邊加碼AI投入一邊努力控費！甲骨文（ORCL.US）2026財年重組成本再增7億美元

智通財經APP獲悉，甲骨文（ORCL.US）正投入數十億美元以把握人工智慧（AI）需求激增所帶來的機遇，與此同時，這家雲端運算巨頭也正積極控管成本。該公司於週五提交的監管文件中表示，作為包括裁員在內的重組計劃的一部分，其成本將增加約7億美元。

甲骨文表示，這筆新增支出是在其8月財季結束後披露的，將使公司2026財年重組計劃的預計成本升至約28億美元。公司指出，該計劃包括遣散費、合約終止費及其他退場成本，其中部分與在部分職能部門導入AI有關。

值得注意的是，此次裁員恰逢甲骨文股價經歷一段動盪期。投資人似乎分為兩派：一派對公司憑藉AI推動的成長充滿信心，另一派則擔憂其將如何為這種成長籌措資金。

甲骨文2027財年第一季財報顯示，營收同比增長30%，達193.5億美元，優於分析師平均預期的191.3億美元。公司將營收增長歸因於雲端基礎建設業務表現突出以及數據中心產能擴大等趨勢。營業利潤為67.3億美元，同比增長57%；歸屬於普通股股東的淨利潤為46.8億美元，同比增長60%；調整後每股收益為1.92美元，超越分析師平均預期的1.75美元。

以業務劃分，備受矚目的雲業務營收同比成長62%，達116.1億美元，創下歷史新高，高於分析師平均預期的115.2億美元。其中，雲基礎建設業務營收大增121%，至74億美元，優於分析師平均預期的71.9億美元；雲應用營收同比增長10%，至42億美元。部分分析師此前預期，隨著市場對AI算力的需求持續高漲，競爭加劇的定價環境將使甲骨文雲業務受益。

客戶對AI雲端訓練和推論服務的需求持續上升，且增速超越供給。甲骨文於第一季新增超過300億美元的AI雲合約，令其剩餘履約義務（RPO）季增4%至6640億美元，高於分析師平均預期的6180億美元。根據這些新合約的結構，公司確認並不會對其融資計劃產生額外影響。自2026財年第四季結束以來，公司還向AI雲端客戶交付超過30萬顆GPU，交貨容量幾乎是2026財年第四季的三倍。

甲骨文指出，在其6640億美元的積壓訂單中，預計約有一半將於未來36個月內轉化為銷售收入，且新簽約合約的收入大多不必仰賴自有資本——公司依靠客戶預付款以及客戶自備晶片來擴充產能。

此外，截至第一季末，甲骨自由現金流為負54億美元，優於LSEG匯總的分析師平均預期的負95.6億美元。甲骨文表示，截至8月31日的三個月資本支出為285億美元，其中大多數用於數據中心設備，此一數字遠高於分析師預期的192.3億美元。

巴克萊分析師Raimo Lenschow於報告中寫道，盡管資本支出超過預期，但公司對其他費用的控制表現良好，自由現金流的負值也未如市場憂慮般嚴重。

Evercore分析師亦指出：「甲骨文本次財報是邁出的紮實一步，使投資人圍繞公司展開的討論更為平衡——公司正大規模實現營收增長的持續加速。儘管公司的債務壓力的確值得關注，但業務中的積極因素在這場討論中卻被忽略了。」

這一系列消息緩解了市場對其舉債式支出狂潮的部分憂慮，亦協助甲骨文股價自先前一段疲弱表現中回升。不過，甲骨文股價週五一度上漲7.8%，但隨後翻轉下挫，收跌約2%。

有分析師表示，目前甲骨金流的改善仍需時日。晨星分析師Luke Yang指出：「雖然甲骨文要求客戶分擔部分技術硬體成本，以緩解現金流壓力，但我們預計甲骨文現金流狀況在短期內不會改善。在（雲端）收入達到既能支撐持續產能擴張又能產生正向現金流的規模之前，仍需數年時間。」