「搶銅潮」降溫？LME出現近四週最大交割，銅價回落至14000美元

智通財經APP獲悉，銅價在跌至每噸14,000美元附近後企穩，此前交易所追蹤倉庫迎來新一輪庫存交割，表明供應緊張局面有所緩解。

倫敦金屬交易所（LME）期銅週二小幅震盪，此前剛錄得四週來最低收盤價。截至發稿，倫敦金屬交易所銅價小幅上漲0.4%，報每噸14,078美元。其他金屬同樣變動不大，鋁上漲0.2%，鋅下跌0.3%。新加坡鐵礦石期貨持穩於每噸95.55美元。

自上週飆升至歷史新高以來，銅價已大幅回落。當時交易商趕在對精煉銅徵收關稅的預期之前將供應轉向美國，導致全球其他地區供應緊缺。

據了解，特朗普政府此前要求商務部長評估美國銅市場，並建議自2027年1月起對精煉銅徵收15%的關稅，2028年進一步提高至30%。在這個預期驅動下，交易商瘋狂利用COMEX與LME之間的價差套利，把全球各地的銅源源不斷運往美國。7月單月就有超過20萬噸銅運抵美國，創下歷史紀錄。

但迄今為止，這一關稅措施尚未落地。上週有消息稱特朗普政府尚未就精煉銅進口關稅作出最終決定，官員們正在權衡製造成本上升與鼓勵國內採礦之間的取捨，這一消息直接引爆了當天的拋售。

週一，倫敦金屬交易所倉庫迎來了近四週來最大規模的銅交割。三個月期銅較即期銅轉為每噸85.75美元的溢價，這種市場結構被稱為「期貨升水」（contango），通常意味著供應充裕。

對於接下來銅價的走勢，市場正關注兩大關鍵變量。週二晚些時候，交易商將關注中國公佈的一系列經濟數據，以判斷這個全球最大金屬消費國的需求狀況。其次，市場同樣關注美聯儲即將召開的會議，目前，市場普遍預期美聯儲將加息，這一概率已經飆升至89%。這通常對大宗商品等無收益資產構成利空。