「87%加息」或成市場誤判？機構：美聯儲本週仍可能按兵不動

智通財經APP獲悉，美國企業研究所經濟政策研究主任、高級研究員邁克爾·R·斯特蘭表示，儘管金融市場定價顯示加息概率很高，但美聯儲在9月會議上不太可能加息。

斯特蘭稱，聯邦公開市場委員會（FOMC）的「重心」在7月會議上仍傾向於維持利率不變，他不認為此後公佈的經濟數據強勁到足以實質性改變這一看法。

斯特蘭承認，8月消費者價格指數（CPI）報告可能促使部分FOMC成員轉向支持加息，但他認為，數據需要明顯更令人擔憂，才能推動美聯儲開啟新一輪加息週期。

他指出，市場定價加息概率為87%，但恰當的問題不是美聯儲本週是否應該加息，而是是否應該開啟加息週期。

他補充稱，一次性加息的可能性將給主席沃什帶來單獨的溝通挑戰，後者可能不願解釋為何美聯儲實施了數十年來首次孤立加息。

斯特蘭表示，與此同時，8月通脹數據可能不像市場反應所顯示的那樣令人擔憂。基於CPI報告，他預計8月核心PCE通脹將較6月和7月有所加速，但仍將在3.1%的年化水準左右，核心PCE六個月變化約為3.2%年化。

如果這些估計成立，斯特蘭認為多數FOMC成員仍可能認為數據與持續去通脹相符，而非通脹實質性重新加速。8月核心服務CPI同比為3%，與7月持平，幾乎沒有證據表明基礎服務通脹重新加速。

斯特蘭還認為，過去幾週金融條件已經收緊，可能完成了原本需要更高聯邦基金利率才能實現的部分工作。

他說，儘管避免市場負面反應可能是政策制定者的考量之一，但一次性加息本身將與市場預期相悖，債券市場定價2026年兩次或更多加息的概率約為75%。

因此，除非美聯儲打算表明沃什領導下的政策方法將不同於其近期前任，否則加息仍可能令市場意外。

儘管斯特蘭預計美聯儲本週將維持利率不變，但他表示個人傾向於加息。他認為聯邦基金利率過低，並稱自己7月會投票支持加息，也反對美聯儲2025年的降息。

然而，他不認為多數FOMC成員自7月以來實質性改變了評估，因此他預計美聯儲本週將維持利率不變，同時承認如果美聯儲最終加息，他「不會感到震驚」。