美股前瞻｜三大股指期貨齊漲，油價走低，美聯儲利率決議今晚重磅來襲

盤前市場動向

1. 9月16日（週三）美股盤前，美股三大指數期貨齊漲。截至發稿，道瓊指數期貨漲0.26%，標普500指數期貨漲0.25%，納斯達克指數期貨漲0.51%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.24%，英國富時100指數漲0.60%，法國CAC40指數漲0.53%，歐洲斯托克50指數漲0.55%。

3. 截至發稿，WTI原油跌2.38%，報103.31美元/桶。布蘭特原油跌1.49%，報107.13美元/桶。

市場消息

聯準會利率決議重磅來襲！美東時間週四凌晨2點，聯準會將公布利率決議和最新經濟預測。半小時後，聯準會主席沃什召開新聞發布會。一個月前，市場認為本次升息的機率只有33.1%，現在這組數字已接近95%，市場對於升息的預期已經出現壓倒性共識。如果聯準會如預期升息，這也將是聯準會三年多來的首次升息。然而，市場真正關注的並不是這25個基點的升息，最重點在於三個信號。聯準會如何判斷油價衝擊，是短期擾動，還是會蔓延到工資、服務價格及長期通脹預期？這只是一次調整，還是新一輪升息循環的開始？沃什又願意為了壓低通脹，承受多大程度的經濟和市場壓力？

白宮施壓難阻鷹派轉向！聯準會升息箭在弦上，沃什與川普關係迎大考。市場預期聯準會將於週三升息，這是2023年以來首次——因為政策制定者對於「無需央行至少推一把、通脹就能充分降溫」的信心正在流失。這很可能使主席沃什與美國總統川普之間的關係變得緊張。升息可能引來白宮新的批評。就在上週日，川普還重申了他的觀點，即美國應有全球最低的借貸成本。自川普任命沃什取代鮑威爾擔任主席以來，總統已大幅收斂對聯準會的攻擊。他甚至暗示，沃什正受到聯準會其他官員的壓力要求升息，並指責這些官員「非常政治化」。但沃什在8月底的一次發言中明確表示，潛在的價格壓力並未出現實質性改善，如果聯準會沒有獲得新的保證、確認通脹正走在通往央行2%目標的道路上，那麼聯準會就「還有工作要做」。

鴿派倒戈！野村證券：兩大原因促使聯準會年內升息兩次。華爾街一向立場偏鴿的野村證券，近日罕見推翻此前按兵不動的利率預判，選擇全面轉向鷹派。該機構最新分析顯示，聯準會預計今年9月和12月將連續兩次上調政策利率，每次升息25個基點，意味著美國本輪緊縮周期可能延長至更遠區間。野村之所以大轉向，主要受兩大現實因素驅動：一是美國抗通脹出現反覆跡象，二是聯準會核心政策溝通展現出更鮮明的緊縮傾向。在野村看來，通脹下行勢頭的停滯，正根本性倒逼聯準會重啟緊縮。同時，沃什釋出的強硬態度，與市場普遍押注的「長時間暫停升息」存在明顯差距，直接打破政策維持現狀的平衡。

不要和盈利週期對抗！美股今年破8000點？傑富瑞預計，在AI投資熱潮與企業盈利優於預期雙重引擎推動下，標普500指數今年底將飆升至8000點，並於2027年進一步觸及9000點。報告認為，儘管10年期美債收益率上升、通脹黏性及中期選舉等宏觀逆風存在，企業基本面仍將是回報核心動力。傑富瑞的核心邏輯明確且有力：在一個盈利增長超過歷史平均兩倍以上的週期中，與盈利趨勢對抗是危險的。此外，傑富瑞認為，AI驅動的盈利擴張正在由七巨頭向更廣泛市場擴散，為市場提供更紮實基礎，應關注科技、金融、醫療保健及材料等具備強勁盈利修正與宏觀支撐的超配行業，在估值收縮憂慮下把握這場罕見的盈利超級週期。惟傑富瑞特別指出兩大風險：一是AI相關公司盈利增長顯著放緩，將動搖整個牛市根基；二是10年期美債收益率持續上升，將透過估值壓縮對美股形成系統性壓力。

「AI降速論」撞上5%「全球資產定價之錨」，科技風險驟升！富國銀行重繪美股投資版圖，下調標普500目標點位。富國銀行首席股票策略師Ohsung Kwon將標普500年底目標由7950點下修至7700點，並將科技板塊「超配」評級下調至「等權重標配」，理由是即將到來的中期選舉愈發成為該板塊的風險，特別是在反對數據中心開發聲浪增加之際。該策略師日益擔心，多年來的盈利擴張已將市場預期推升至歷史高位，AI資本支出、美國各州政府對數據中心建設的政策限制，以及財政、貨幣政策不確定性近日則持續升溫。值得注意的是，該策略師對2027年盈利並未太擔憂，重點在於AI數據中心建設相關資本支出放緩恐衝擊2028年利潤。因此，此次調整更接近對美股市場遠期增長和估值的重新審視。

個股消息

美股光通訊股盤前普漲。週三美股盤前，截至發稿，諾基亞（NOK.US）漲超6%，Coherent（COHR.US）、Lumentum（LITE.US）漲超3%，康寧（GLW.US）、Marvell Technology（MRVL.US）、Credo Technology（CRDO.US）、Astera Labs（ALAB.US）漲近2%。

傳SK海力士（SKHY.US）擬首度赴美造記憶體晶片，租用Intel（INTC.US）俄亥俄廠或建合資。韓國SK海力士傳出正與Intel磋商一項交易，若成行將首次在美國境內生產記憶體晶片。潛在方案之一是SK海力士租用Intel在俄亥俄州長期規劃的晶圓廠部分設施；另一方案則是，與Intel及迫切希望鎖定記憶體供應的主要雲端廠商合組合資企業。但消息人士稱，韓國方面潛在反對或成重大障礙。有消息人士表示，協商尚處探索階段，尚未作出決定；SK海力士也可能考慮其他架構。SK海力士則聲明表示，正「評估多種措施，包括建立更多產線以增強記憶體業務競爭力」，但「目前尚無最終決定」。

Meta（META.US）加碼自研AI晶片！明年上半年佈建資料中心，力求降低推理成本與能耗。Meta計劃於2027年上半年將新一代自研人工智慧晶片佈建至資料中心，期望透過定制晶片降低運行AI模型所需的能源消耗與成本。同時，公司對相關晶片承諾了超過1吉瓦的部署規模，並表示若AI需求持續強勁，未來佈建速度還將加快。Meta工程副總裁Yee Jiun Song指出，公司第三代自研AI處理器MTIA 450目前進入測試階段，該晶片代號為「Arke」。目前Arke已進入實際測試。9月1日，首批12顆Arke由台積電交付Meta，實際表現與過往模擬結果僅差2%至3%。

傳Starbucks（SBUX.US）考慮出售日本業務多數股權，估值或達30億美元。據兩名知情人士透露，Starbucks正考慮出售日本業務多數股權，這項潛在交易可能會讓這家咖啡連鎖巨擘最大海外自營市場估值約在30億美元。知情人士指出，Starbucks已就該業務各種方案向多家財顧尋求建議，並有意出售多數股權。其中一名知情人士表示，最終出售股權比例尚未確定，而最終尋求的估值也取決於談判結果。這次潛在出售正值Starbucks在Nicol領導下重新調整全球業務組合。Nicol已關閉多家門市並縮減北美公司職位，藉此推動公司重返獲利。知情人士表示，剝離日業多數股權流程料將吸引全球和本地PE公司興趣，其中一位補充，正式出售流程或將於第四季啟動。

華爾街巨頭交易業務現「冰火兩重天」：摩根大通（JPM.US）預計Q3獲利激增，美國銀行（BAC.US）警示放緩。摩根大通聯席總裁Doug Petno週二表示，截至9月30日的這一季度，交易收入預計將在十幾個百分點區間的中高段增長。他也說，摩根大通的投行情收也可能以相近幅度上升。而就在日前於同場會議中，美國銀行（BAC.US）執行長布萊恩·莫伊尼漢則稱，第三季收益與2025年同期「基本持平」。莫伊尼漢表示，該行融資業務下滑，部分原因是亞洲主經紀業者餘額放緩。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30 美國8月零售銷售月率

北京時間次日02:00 聯準會公布利率決議

北京時間次日02:30 聯準會主席召開貨幣政策新聞發布會