以太坊作為最大的山寨幣，於2025年8月創下歷史新高（ATH），刷新了2021年的紀錄。
然而在2026年，ETH 經歷供應大幅變化，價格一度大跌至約1,500美元。
此時，中心化加密貨幣交易所持有的以太坊數量已降至歷史最低水平。
交易所上的 ETH 供應下降至 3.49%！
加密數據分析平台 Santiment 指出，交易所持有的以太坊僅佔總供應量的3.49%。
Santiment 亦補充，自6月1日起，已有相當於以太坊供應量1.16%的資金從交易所撤出。
交易所 ETH 數量減少，意味著短期內投資者直接在交易所持有待售的幣數會減少。但僅僅交易所供應量下降，並不代表ETH價格一定會上漲。
質押與 DeFi 正將 ETH 供應移離交易所！
根據 Santiment 的數據，質押與去中心化金融（DeFi）活動同樣對以太坊供應的波動有顯著影響。估計約35%的 ETH 處於質押狀態。
這使得部分 ETH 被用於區塊鏈應用上，而非持有於中心化交易所。
低庫存供應對價格有何意義？
交易所 ETH 數量減少，可視為市場上可供出售 ETH 供應收緊的重要指標。
尤其在需求強勁期間，可供買家購入的 ETH 供應減少，會使價格波動更加敏感。
但交易所儲備縮減本身不應被視為單一利好訊號。如果 ETH 持有人再度將資金轉回交易所，或解除質押及 DeFi 持倉，市場上的流動供應可能再次增加。
因此，對於 Ethereum 而言，未來需要綜合觀察交易所供應趨勢、質押比例、DeFi 中投入的 ETH 數量以及新需求變化。
