華爾街代幣化解析：區塊鏈是否將取代現今的股票交易架構？

代幣化股票有可能取代華爾街的大部分交易基礎設施，兩位高管在接受CNBC的ETF Edge節目採訪時表示。一位高管認為會迅速採用，而另一位則認為仍需時日。Nick Cherney是資產管理公司Janus Henderson的創新主管，Gabor Gurbacs則是代幣化平台Openassets的創辦人兼CEO。兩人均就美國證券交易委員會（SEC）批准代幣化股票交易一事發表了看法。

SEC允許代幣化股票的內容

SEC於9月17日發布的一項命令允許基於區塊鏈的平台，在無需註冊為交易所的情況下，交易已上市美國股票的代幣化版本。每個代幣必須與其所代表的傳統股票擁有相同權利。該命令將交易對象限定於獲批參與者，並對交易代號及成交量設有限制。這項豁免有效期為五年。若有第三方公司創造的代幣平台擬上市，發行人也有機會提出異議。Cherney指出其適用範圍有限，並高度聚焦於交易基礎設施。

投資人初期或難感顯著變化

Gurbacs表示，目前購買一支股票大約需經過九個中介。他預期代幣化可讓其中六至七個中介消失。他指出新的過戶代理人規定（transfer agent rules），也就是規範誰負責記錄股份所有權的規則，使這一變革成為可能。然而，對投資人而言，Gurbacs認為投資體驗初期應與現行方式無大差異，僅是在結算流程與成本結構有所不同。Cherney亦認同，既有券商模式可以無縫轉移至區塊鏈，投資人肉眼難以察覺明顯變化。與此同時，Cherney認為僅憑成本節省還不能推動代幣化廣泛採用，因為美國市場本身已非常高效。他提出了代幣化新用途的設想，例如用標普500基金支付租金。不過，Cherney對未來趨勢態度鮮明：“我們認為這是必然的結果。”Janus Henderson創新部主管Nick Cherney在接受CNBC時如是說。

市場規模顯示轉型仍在早期

不過，Janus Henderson最成功的代幣化基金——僅於境外銷售給機構投資人——規模介乎5億至10億美元。Cherney指出，公司旗艦ETF的管理資產約為300億美元。相比之下，Gurbacs補充，全球ETF總規模約為24萬億美元，而包括穩定幣在內的所有代幣化資產目前尚不足5,000億美元。因此，針對標題問題，答案看似「是」，但會分階段實現。這五年的豁免期將會證明，美國投資人是否會效仿現時已使用Janus Henderson代幣化基金的約200家機構。請在BeInCrypto閱讀完整文章。