法國預算與大選風險壓力下，歐元創逾一年來最差單月表現，對沖基金順勢加碼空頭押注

據智通財經APP獲悉，隨著法國政治與財政風險不斷加劇，對沖基金大舉買入期權，押注歐元兌美元匯率下跌以博取收益。

存托信託與清算公司(DTCC)的數據顯示，週三，名義價值在1億歐元(1.13億美元)及以上的歐元兌美元看跌期權成交量是看漲期權的兩倍以上。芝商所(CME)數據則顯示，週二看跌期權成交量約為看漲期權的2.5倍。

法國興業銀行(Societe Generale SA)全球外匯期權交易主管Thomas Bureau表示：「過去幾個交易日，在做多美元的交易裡，歐元兌美元無疑是市場首選標的之一。」

他表示，週二市場的亮點不僅在於對歐元下行的方向性需求，還在於買入行為橫跨各期限的廣泛程度。他說，對沖基金主要集中在一個月期限，以覆蓋接下來的歐洲央行和美聯儲會議，而依託價差套利的波動率相對價值策略賬戶，則活躍於更遠端曲線，集中於一年期品種。

9月，歐元兌美元下跌2.5%，創下自2025年7月以來最差月度表現，法國日益加劇的政治和財政風險是主要原因之一。

投資者對該國明年的總統選舉感到緊張不安，因為反對黨已釋放信號，不願與總統馬克龍妥協。

法國債務機構宣布計劃在2027年發行創紀錄規模的債券，用以預算赤字融資並置換到期債務。政府定於週四公布2027年預算。

摩根大通駐倫敦全球外匯策略研究聯席主管Meera Chandan表示，歐元兌美元走勢的驅動因素「包括市場對美聯儲政策進行了偏鷹派的重定價——此前歐元兌美元一直未跟上這一變化——以及法國國債收益率利差擴大和貿易條件惡化」。

歐洲央行行長拉加德本週表示，債券收益率上升將抑制經濟增長並放緩通脹，這進一步給歐元兌美元帶來壓力。

美國銀行駐倫敦十國集團(G-10)外匯期權交易主管Julian Weiss表示，市場對歐元兌美元下行期權的需求正在上升，期限從較短日期一直延伸到2027年夏季，從而覆蓋明年歐洲選舉週期可能引發的波動。

他補充道：「我們看到對沖基金和實盤資金對歐元看跌期權的需求都在增加。鑒於利率市場的壓力以及歐洲對能源的依賴，歐元兌美元一直是G-10貨幣中做多美元的首選工具。」