美股前瞻｜三大股指期貨齊漲，非農數據重磅來襲，東芝HDD擴產計劃重創存儲板塊

盤前市場動向

1.10月2日（週五）美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.46%，標普500指數期貨漲0.46%，納指期貨漲0.58%。

2.截至發稿，德國DAX指數漲0.84%，英國富時100指數漲0.11%，法國CAC40指數漲0.38%，歐洲斯托克50指數漲0.47%。

3.截至發稿，WTI原油跌3.09%，報90.00美元/桶。布倫特原油跌2.28%，報99.98美元/桶。

市場消息

非農重磅來襲！9月新增非農就業料降至9萬：今夜非農真正的「炸點」，或將在於8月數據是否大幅下修。市場預計新增就業9萬人，低於8月初值16.2萬人，失業率維持4.1%，平均時薪環比增長0.3%；其中，8月季節性調整的異常表現及潛在下修，是解讀本次報告的重要變數：前月下修與9月新增就業偏強可能同時出現，因此，兩個月累計增量及修正後的趨勢，比單一標題數字更能反映就業動能。初請和持續申領失業救濟人數、ADP及企業調查整體支持勞動力市場仍具韌性，但消費者對就業機會的感受繼續轉弱，使數據保留雙向意外空間。與此同時，溫和通膨數據與聯準會官員的謹慎表態，已使10月升息機率從週初約70%降至週四約25%，高盛也將下一次升息預期延後至12月。

經歷連續數週拋售後，美國國債市場終於出現明顯反彈，但交易員並未因此改變對後續升息的基本判斷。隨著10年期美債殖利率從24年高位回落，市場注意力轉向北京時間週五晚公布的美國9月非農就業報告：如果就業僅溫和降溫，債市可能很難延續反彈；只有明顯弱於預期的就業和工資數據，才可能迫使投資者大規模撤回升息押注。債券交易員目前並不需要看到就業繼續放緩，而是需要看到足以動搖聯準會緊縮路徑的疲弱數據。高盛模型估算，CTA持有約3900億美元全球債券空頭，美國10年期、30年期國債空頭規模分別接近其歷史最大值的99%和100%，而標普500當日隱含波動幅度已降至約0.67%—0.70%。若就業溫和降溫、薪資壓力受控，利率回落有望緩解股票估值壓力；若數據明顯偏弱或前月大幅下修，則可能推動升息預期進一步退潮，並觸發趨勢策略空頭回補、放大債券上漲；若就業與薪資超預期強勁，則可能重新抬升升息定價，使風險資產再次面臨「經濟好消息、估值壞消息」的衝擊。本次報告的另一重大潛在「炸點」，可謂在於就業趨勢重估與債市擁擠倉位發生共振。

馬克龍擬召集G7穩油價，釋儲預期推動原油回落。法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍當地時間10月2日與美國和加拿大領導人通話，並計畫盡快召集七國集團領導人會議，以協助遏制燃油價格持續上漲，聚焦於緩解全球範圍成品油供應緊張。根據法國總統府的一份聲明，今年擔任七國集團輪值主席國的法國，正在與國際能源署（IEA）積極合作，協調旨在緩解價格壓力、保障原油和成品油供應的措施。馬克龍強調，七國集團國家「在不實施能源出口限制的情況下共同採取行動，符合共同利益」。歐洲層面的整體協調工作也在推進。歐洲國家一直在進行緊急磋商，討論如何應對華盛頓要求釋放戰略燃油儲備的壓力，並避免美國可能實施的能源出口禁令。面對地緣政治戰爭引發的全球市場動盪，歐洲動用應急石油儲備的步伐顯著慢於美國，因此該地區仍有相當規模的儲備可供釋放。

伊朗被曝正做「最壞打算」：若美國恢復打擊，絕不只做象徵性反擊。有媒體報導稱，多名伊朗高級官員和知情人士表示，德黑蘭內部認為，如果美國再度發動大規模攻擊，伊朗不能僅以象徵性行動回應，但相關軍事方案目前仍處於審議階段，尚未作出最終決定。自伊朗總統佩澤希齊揚上週從紐約返回德黑蘭之後，伊朗高級官員和軍事指揮層一直討論美國再次發動攻擊時的反應範圍與時機。三名伊朗高級官員和一名熟悉相關討論的人士稱，潛在目標可能不再侷限於與美國直接相關的軍事資產，還可能擴大至為美國軍事行動提供支持的國家，甚至涉及中東以外地點。

聯準會「二號、三號人物」接連放鴿，壓制一眾鷹派發聲，聯準會平息市場激進的10月升息預期。聯準會副主席傑斐遜（Philip Jefferson）週四發表講話，措辭與紐約聯邦儲備銀行主席威廉姆斯（John Williams）本週早些時候的表態高度一致，兩人均強調在決定下一步政策行動之前需要更多時間評估數據。由於「二號人物」傑斐遜與「三號人物」威廉姆斯同屬支持主席沃許的非正式核心領導小組「三駕馬車」，兩人的協調發聲被市場解讀為聯準會高層集體意志的體現，而非個別官員的一家之言。受此影響，聯邦基金期貨市場對10月FOMC會議升息的定價機率從本週初約70%驟降至約25%，市場預期重心已明顯轉向12月。儘管達拉斯聯邦儲備銀行主席洛根（Lorie Logan）、明尼阿波利斯聯邦儲備銀行主席卡什卡利（Neel Kashkari）等鷹派官員週四當日亦發表講話，堅持認為通膨仍過高、需要進一步收緊，但其聲音在傑斐遜的鴿派表態面前明顯失色。

個股消息

東芝豪擲600億日圓擴產HDD且產能擬翻倍，儲存主題盤前普遍走弱，希捷盤前跌超13%。截至發稿，美國HDD儲存巨頭希捷股價在美股盤前暴跌超13%，市場開始重新評估AI資料中心擴張背景下HDD硬碟儲存行業的供需格局。10月2日，據日本媒體報導，東芝計劃投入約600億日圓擴建菲律賓HDD工廠，力爭在2027財年前將面向AI資料中心的硬碟產能翻倍。對美國HDD巨頭希捷以及西部數據公司而言，競爭對手大幅擴產意味著，儘管AI資料中心對高容量HDD的需求仍在呈現指數級增長態勢，但行業供給也將同步增加，目前偏緊的供需關係可能自今年年底之前左右逐步緩解，市場因此擔憂希捷未來的市場份額和議價能力承壓。近年來，AI資料中心擴張持續推高高容量HDD需求。相比成本約為HDD 20倍的SSD，HDD憑藉成本優勢仍是大規模資料儲存的重要選擇。希捷今年1月已表示，其2026年近線HDD產能全部售罄，顯示當前行業供給仍然偏緊。東芝此次擴產也釋放出明確信號：AI帶來的HDD需求增長仍在延續，但廠商已經開始通過擴大產能和提升單盤容量爭奪增量市場。隨著東芝和西部數據相繼加碼，市場關注點正從需求增長本身，轉向新增供給是否會改變HDD行業目前的緊平衡。

知名蘋果爆料人揭秘蘋果下個「大殺器」：首款Siri AI家居中樞與觸控MacBook Pro最快10月問世。多次精準提前透露iPhone更新細節的蘋果產品爆料人馬克·古爾曼（Mark Gurman）連爆數個重磅獨家：觸控MacBook Pro最快10月亮相、蘋果智慧家居中樞「全球倉庫已備貨」、iPhone 18 Pro升級價值存疑，以及蘋果正以網紅行銷取代傳統媒體報導。古爾曼透露，蘋果內部代號為「J490」的AI智慧家居樞紐（Smart Home Hub）將是破局的關鍵。「這是蘋果下個‘Big Thing’（大殺器），離發佈只有幾週時間了。」Gurman強調。他指出，蘋果過去在智慧家居領域的嘗試（如iPod Hi-Fi和早期的HomePod）是「半成品」，但J490將徹底改變這一現狀。這款裝置被描述為「蘋果宇宙中由蘋果製造的亞馬遜Echo Show」，配備約6英吋的方形觸控螢幕。其最大的賣點在於全新的作業系統。「如果Siri AI擁有一個作業系統，而不是僅僅作為手機上的一個應用或介面，它會是什麼樣？這就是答案。」Gurman引用原話表示，該系統融合了Watch OS和待機模式的特點，且「語音將成為主要的介面互動元素」。

傳博通(AVGO.US)銀團著手募資600億美元，為Anthropic們輸送晶片「彈藥」。據知情人士透露，博通（AVGO.US）的華爾街銀團正著手募集600億美元全新融資，用於人工智慧（AI）晶片採購，受益方將包括Anthropic PBC及其他公司。知情人士表示，參與這筆巨額債務方案的銀行正準備為一筆420億美元的A類高級擔保貸款發出銀團分銷函。由於交易尚未公布，這些人士要求匿名。知情人士稱，黑石集團（BX.US）正牽頭一筆180億美元的B類次級債務，承諾從旗下多只基金出資90億美元，並計劃將剩餘部分進行銀團分銷。據悉，這筆融資已醞釀數週，正受到華爾街和矽谷專業人士的密切關注，以判斷在資料中心建設遭遇大眾反對之際，投資者是否仍熱衷於支持AI基礎設施建設。博通希望銷售更多晶片及其他資料中心設備，以挑戰英偉達（NVDA.US）；而Anthropic等AI公司則需要持續擴充算力。知情人士在8月表示，這筆潛在交易將幫助Anthropic等公司獲得晶片及其他關鍵AI基礎設施。

谷歌(GOOGL.US)廣告技術壟斷賠償案獲准推進：出版商合計可索賠逾32億美元。紐約一名聯邦法官裁定，《今日美國》（USA Today Co.）、《每日郵報》（Daily Mail General and Trust Plc）以及一個由大型出版商組成的集體，可就 Alphabet（GOOGL.US）旗下谷歌壟斷廣告技術市場所造成的損害，索賠超過32億美元。在當地時間週三晚間的一份意見書中，位於曼哈頓的美國地區法官P·凱文·卡斯泰爾（P. Kevin Castel）表示，他將允許就谷歌與旗下廣告交易平台AdX相關的行為如何損害主要出版商一事進入陪審團審理。他裁定，一個約5,000家出版商組成的集體可向谷歌索賠約17億美元，並駁回了該公司對損害賠償計算提出異議的請求。他認定，分別單獨起訴的《今日美國》與《每日郵報》將獲准分別索賠約9億美元與6億美元。谷歌在一份聲明中表示，該裁定同時駁回了一些使用不同廣告購買工具的出版商所提出的主張，公司將「在法庭上為其餘部分辯護」。

傳Anthropic定檔10月14日上市前投資人日，瞄準11月掛牌。據知情人士稱，Anthropic PBC定於當地時間10月14日與潛在投資人會面，為其首次公開募股（IPO）做準備，即使面臨圍繞人工智慧安全的審視，這家公司仍在推進一項潛在的重量級上市計劃。知情人士稱，這場活動的邀請函近日剛剛發出，屆時一個精選的機構投資人群體將有機會向公司高層提問。其中一位人士稱，活動將在該公司位於舊金山的總部舉行。這一時間安排，將使這家Claude開發商有望在預期的11月上市。據此前報導，Anthropic最早可能在11月9日當週開始為IPO進行正式推介，從而有望在感恩節前開始交易。知情人士提醒，IPO細節仍可能生變，因相關資訊尚未公開而要求匿名。Anthropic一位發言人拒絕置評。知情人士此前表示，投資人認為Anthropic的合理估值在1.8萬億至2萬億美元之間。公司預計，其IPO規模將趕上或超過SpaceX的IPO。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30：美國9月失業率、美國9月季調後非農就業人口（萬人）

北京時間22：00：美國8月工廠訂單月率、2026年FOMC票委、達拉斯聯邦儲備銀行主席洛根在第五屆「移民宏觀經濟影響研討會」上致歡迎辭。

北京時間次日01:00：美國至10月2日當週石油鑽井總數（口）