美國預算赤字飆升至近2萬億美元，占GDP比例將超6%，高利率、減稅加劇赤字惡化

根據美國國會預算辦公室（CBO）數據，截至9月30日的2026財政年度，美國聯邦預算赤字升至1.993萬億美元，年增12%，為2021年以來最高水準。與此同時，聯邦支出達7.4萬億美元，增長6%；財政收入為5.4萬億美元，僅增長3%。

據《華爾街日報》最新報導，美國赤字占GDP的比例預計將超過6%，高於2025財年的5.8%。這一水準在歷史上通常僅出現在經濟衰退或戰爭期間，而當前美國經濟已處於擴張週期超過六年。

距離期中選舉僅剩數週，兩黨皆未將削減赤字列為競選核心議題，部分政策提議甚至可能進一步推高赤字。

利息支出成最大變數

赤字擴大的最主要驅動力，來自債務利息成本的急劇攀升。

據CBO數據，2026財年美國淨利息支出超過1.1萬億美元，年增115億美元、增幅11%。這一增量單項就貢獻了當年赤字擴大額的逾半。

美國利息支出已超過國防開支，也超過醫療保險（Medicare）支出，占全部稅收收入的比例超過五分之一。

值得注意的是，近期美國國債殖利率大幅走高——10年期國債殖利率一度觸及24年高點——其對預算的衝擊尚未完全顯現。由於利率變化只影響新發行債務，舊債到期再融資需時，這意味著未來幾年利息壓力還將持續上升。

減稅與關稅收入雙重失算

川普政府及共和黨控制的國會在2025年採取了一系列削減赤字的措施，包括壓縮聯邦雇員規模、削減潔淨能源稅收優惠、讓部分醫療補貼到期失效，以及降低糧食券發放規模。

然而，兩項關鍵預期均告落空。

其一，川普寄望於關稅收入大增，但最高法院裁定其越權，政府被迫退稅，導致淨關稅收入低於2025年水準。

其二，共和黨去年通過的「大漂亮法案」帶來了新的減稅效果。企業所得稅收入下降700億美元，減幅16%——部分原因是國會給予企業追溯性研發稅收減免，以及擴大了工廠、設備（包括數據中心伺服器）的加速折舊扣除。

與此同時，共和黨還增加了移民執法支出，並延長了即將到期的減稅條款，進一步推高赤字。

前CBO主任、保守派智庫American Action Forum現任負責人Douglas Holtz-Eakin表示：「他們本可以把情況弄得更糟，且其中一些人確實想那麼做。他們沒有取得任何實質性進展，我們就這樣漫無目的地走下去。」

債務規模逼近歷史極限

持續的年度赤字正快速累積為龐大的公共債務。

目前，美國公眾持有的聯邦債務已超過GDP的100%，並正朝向二戰後的歷史高點逼近。

雙黨政策中心經濟政策副總裁Shai Akabas表示：「在經濟成長、失業率低、沒有重大突發的情況下，每年產生2萬億美元赤字，是一種不可持續的趨勢。」「這不是形勢相對平穩時應該做的事。」

社會保障和醫療保險是聯邦政府最大的兩項支出項目，隨著人口老化，兩者的增速均快於預算整體增幅，且在選民中享有高度支持，政治上難以削減。

兩黨各執一詞，改革路徑分歧

面對赤字數據，兩黨均表達了憂慮，但對策截然不同。

參議院預算委員會主席、共和黨參議員Ron Johnson直言：「我一直在向同僚們大聲疾呼，但顯然完全被忽視了。」「這是失控的支出，我們就是不願意把它削減到合理水準。」

財政部長Scott Bessent曾表示將發布「財政整合」計畫，目標是將赤字壓降至GDP的3%。但川普同時承諾向每位成年美國公民發放5000美元支票（總成本逾1萬億美元），並計畫大幅增加軍費，且明確表示不會削減社會保障和醫療保險承諾。

民主黨方面，傾向民主黨的智庫American Progress Center稅收政策主任Corey Husak表示：「政府不願追究的，主要是富裕階層的逃稅行為，這已經形成了一種有罪不罰的文化。」

眾議院預算委員會可能的未來主席、民主黨眾議員Brendan Boyle則表示：「儘管共和黨在債務問題上完全是雙重標準，但這並不能讓巨額赤字問題變得不那麼真實。」「任何嚴肅的方案都必須最終讓億萬富翁承擔更多負擔。」

前路取決於選舉結果

據《華爾街日報》報導，2026財年的財政數據已開始反映共和黨去年立法的部分影響，但另一些變化——包括醫療補助（Medicaid）支出削減——尚未生效。

此外，去年法律修改了學生貸款還款規則，在2025財年一次性計入了1310億美元的支出削減，使兩個財年的數據對比存在一定的技術性失真。

未來財政走向，在很大程度上將取決於期中選舉結果。分析人士指出，分裂政府有時會促成兩黨達成財政約束協議，但也可能演變為雙方互相支持各自擴大赤字的方案。