華爾街大行財報下週揭曉：股票交易收入料逼近190億美元 ，「人人是贏家」或成過去式
彭博整理的分析師預期顯示，五大美國銀行第三季度股票交易收入總計將接近190億美元，但固定收益交易收入預計降至今年低點，併購活動也有所降溫。與此同時，AI驅動的現金優化工具可能導致存款流失，引發市場對銀行股的擔憂。分析師認為，雖然各家銀行的盈利表現可能進一步分化，但市場對AI衝擊的擔憂或已過度。
華爾街大型銀行第三季股票交易業務有望延續強勢，但資本市場活動降溫正加劇各行之間的業績分化。
10月9日，根據彭博彙編的分析師預期，五大美國銀行第三季股票交易收入合計預計接近190億美元。其中，高盛預計以51億美元居首，摩根士丹利、摩根大通和美國銀行分別預計錄得49億美元、45億美元和26億美元。高盛將於下週二率先公佈財報。
相比之下，固定收益交易業務面臨壓力，五大銀行相關收入預計降至今年以來最低水平，併購市場也顯露降溫跡象。與此同時，市場擔憂人工智慧驅動的現金優化工具可能加速存款流出，進一步拖累銀行股表現。
富國銀行分析師邁克·梅奧表示，上半年幾乎所有銀行都是贏家，但這一局面可能不再延續，本季度各行之間的業績差距預計將進一步擴大。
固定收益交易收入料降至年內低點
利率上升雖可能增加銀行的貸款利息收入，卻也給交易業務帶來壓力。分析師預計，五大美國銀行第三季固定收益交易收入合計將超過190億美元，低於第二季的逾210億美元，或降至今年以來最低水平。
美國銀行首席執行官布萊恩·莫伊尼漢9月中旬曾警告，該行固定收益交易收入將在第三季下滑，隨後股價大幅走低。高盛首席執行官大衛·所羅門同期也表示，固定收益交易表現弱於股票交易，後者依然強勁。
美國銀行分析師易卜拉欣·普納瓦拉預計，2026年下半年美國資本市場活動將明顯弱於上半年，並對當前資本市場週期的持續性提出疑問。
利率上升還會導致銀行持有的部分資產帳面價值波動，並通過累計其他綜合收益等會計項目影響財報表現。債務承銷業務則有一定支撐：未來三年大量債務到期再融資，將帶來融資需求。但梅奧提醒，如果利率繼續上升，債券需求可能受到抑制。
併購交易降溫，美國交易管道顯露疲態
資本市場活動能否延續，也是第三季財報的一大看點。彭博數據顯示，第三季宣布的併購交易總價值同比下降約10%，美國市場的交易活動顯露放緩跡象。
IPO市場今年曾表現亮眼，SpaceX於6月創紀錄上市。彭博此前報導稱，Anthropic計畫於下週與潛在投資者會面，為IPO做準備。但部分上市計畫出現波折：Oura於9月推遲IPO，CVC Capital Partners支持的Bamboo Insurance Services也延後了上市安排。
摩根大通首席執行官傑米·戴蒙週二接受訪問時表示，歐洲IPO和併購項目儲備相當不錯，但美國市場9月可能出現了一定程度的放緩。
分析師預計，摩根大通第三季投資銀行費用將同比增長15%，高盛增長約8.1%，摩根士丹利增長約1.9%。率先公佈業績的Jefferies則呈現出業務分化：其投行業務和股票交易均創下單季歷史最佳表現，但固定收益交易淨收入同比下降26%。
AI存款流失擔憂壓制銀行股，分析師稱拋售過度
除交易業務放緩外，人工智慧帶來的潛在資金流動變化也令投資者擔憂。市場擔心，AI驅動的現金優化工具可能幫助企業更高效地調配資金，進而將存款從傳統銀行轉移出去。KBW銀行股指數第三季表現創下2023年初美國區域性銀行危機以來最差紀錄。
摩根士丹利分析師曼南·戈薩利亞指出，近期銀行股下跌反映了多重憂慮，包括資本市場收入增速放緩、融資成本上升，以及AI現金優化工具可能引發的存款流失。
不過，他認為，AI投資週期將持續多年，受益範圍不只限於大型雲端運算企業，也將為資本市場業務提供長期支撐。
戈薩利亞和梅奧均認為，市場對AI可能衝擊銀行業的擔憂已經過度。儘管三季度各行表現可能出現分化，但分析師認為，AI投資帶來的融資需求仍有望支撐長期資本市場活動。
免責聲明：文章中的所有內容僅代表作者的觀點，與本平台無關。用戶不應以本文作為投資決策的參考。
您也可能喜歡
更新版 4-達美航空警告稱，隨著燃油價格衝擊利潤，航空運力將進一步收緊
達美航空下調年度盈利預期，因預計燃油成本增幅升至600億美元。首席執行官表示，今年票價已上漲約20%，乘客抵觸情緒有限。分析師警告稱，2027年能否維持較高票價對提升利潤率至關重要。文中補充了財報電話會議上的發言及分析師評論。 路透芝加哥10月9日報導——達美航空（DAL.N）週五表示，鑒於燃油成本飆升，儘管旅遊需求強勁且機票價格上漲，該公司仍被迫將2026年利潤預期下調近四分之一，因此航空業明年可能需要進一步限制航班成長以保障獲利能力。 這一警告凸顯美國航空公司面臨的日益嚴峻挑戰。雖然強勁的需求和有限的座位增長協助它們大幅提高票價以抵銷更高的燃油成本，但為了搶佔更多需求而增加過多航班可能會加劇乘客爭奪戰，進而使維持高票價和保護利潤變得更加困難。 這家總部位於亞特蘭大的航空公司目前預計，其年度燃油支出將較去年增加約60億美元，比7月的預測高出約20億美元，因伊朗戰爭已導致全球航空燃油價格急劇上漲。全球航空公司正為長期的燃油衝擊做準備。瑞安航空集團首席執行官奧利里（Michael O'Leary）週四表示，高企的航空燃油價格可能還會持續12至18個月，這給航空公司提價和控制成本帶來了更大壓力。 「在高成本環境下，僅靠成長無法脫困，」達美航空首席執行官巴斯蒂安（Ed Bastian）在討論公司業績和前景的電話會議上表示。他說，該行業已經採取限制運力措施，但明年還需要進一步行動來提升獲利能力。 巴斯蒂安稱，達美航空今年已將機票價格上調約20%，旅客的抵觸情緒有限。他有信心，即使燃油成本最終下降，這些較高的票價仍能維持。 達美航空將其經調整的年度每股收益預期從7月份預測的6.50至7.50美元下調至5.10至5.60美元。根據LSEG數據，新區間中位數低於分析師平均預期的5.46美元。 第三季度每股調整後利潤為1.72美元，較分析師平均預期低4美分。午盤交易中，達美航空股價下跌1.7%，而美聯航下跌1.4%。美國航空和西南航空均下跌約1%。 達美航空透過持有費城郊外的一家煉油廠，在一定程度上抵禦了燃油成本上升的影響，預計該煉油廠今年將帶來超過7億美元收益。即便有這一緩衝，該航空公司預計其第四季燃油成本將從第三季的每加侖3.61美元升至4.25美元。 達美航空預計第四季經調整後每股收益在1.15美元至1.65美元之間，其中1.40美元的中位數大致符合分析師平均預期的1.39美元。 票價上漲 政府數據顯示，2026年前八個月，美國航空公司燃油支出達429億美元，儘管燃油消耗量略有下降，但較上年同期仍增加了132億美元。根據美國勞工統計局資料，強勁需求和有限座位增長推動4月至8月期間美國航空公司票價平均同比上漲約25%。 Melius Research分析師表示，儘管燃油成本飆升，但達美航空提價能力正在協助其保持下半年獲利大致持平。但他們警告稱，該公司的利潤率多年來一直難以改善。 他們在研究報告中寫道：「2027年能否維持或提高票價，是提升利潤率的關鍵所在。」 隨著產業運力增長預計將在第四季度加速，這一挑戰可能會更加嚴峻。德意志銀行分析師預計，第四季該行業通過收入措施回收的燃油成本比例將有所下降，預計要到2027年初才能完全回收。 巴斯蒂安指出，全行業回報率低迷是限制運力增長的另一個原因。他表示，在燃油價格局勢更明朗之前，達美航空將對其2027年的運力計劃保持審慎態度。他補充，與國內航線相比，國際航線在達美航空運力擴張中或佔比更高。 目前，達美航空表示，高端客艙和企業差旅業務依然表現強勁，而經濟艙業務也在逐步改善。鉴於第四季機票預訂率已超過60%，儘管運力擴張幅度有限，達美航空預計營收將同比增長約20%。 高管們表示，2027年第一季的早期預訂趨勢同樣令人鼓舞。
金價大幅反彈但空間有限 AI成績拖累美經濟增速預期
達美航空（DAL.US）財報揭開航空業「能源吞噬利潤」！Q3營收創新高 但高油價壓低利潤前景
達美航空第三季度調整後燃油支出同比增長62%，調整後營業利潤率由11.1%降至9.4%。因此，這份業績與未來展望成績單體現了高油價下這家航空巨頭的經營韌性，但尚未釋放利潤率重新擴張的信號。
大摩看多SpaceX：「Tera’Merica」潛力被低估，企業AI與算力擴張打開增長空間
摩根士丹利認為，SpaceX的增長邏輯正從航天與衛星通訊延伸至企業AI和算力基礎設施，而美國先進製造業重建還可能打開更廣闊的長期空間。企業AI商業化與算力擴張構成較直接的增長支撐，「Tera’Merica」所代表的製造業機遇則為公司帶來額外的長期增長潛力。
加密貨幣價格
更多
