銅價接近歷史高點！瑞銀繼續看漲：「依然最看好」

倫敦銅期貨週五收盤價接近歷史高點，多家華爾街機構相繼發出警告：全球銅供應持續萎縮，價格或將再度上行。

瑞銀美國股票顧問銷售團隊成員Théa Ziegler在週五的報告中寫道：「銅依舊是我們最有信心的大宗商品主題之一。」她指出，電氣化與數據中心建設帶來的需求增長預計將持續超越供給增速，銅價的結構性支撐並未動搖。

電氣化、數據中心建設以及持續的供應約束，將繼續支撐銅的長期建設性前景。對投資者而言，核心結論是：未來數年供給增長預計將落後於需求增長，這將支撐銅價維持高位——儘管關稅與貿易政策在短期內仍存在不確定性。

週五，銅價收報約14,622美元／噸。

Théa Ziegler認為，銅供給缺口將延續至2030年代初。同時，智利礦山罷工與全球庫存告急兩大變數正在疊加，進一步壓縮市場的緩衝空間。

智利罷工敲響供應警報

JPMorgan拉丁美洲企業信貸研究主管Natalia Corfield本週指出，智利Centinela銅礦已爆發罷工。Centinela是Antofagasta在智利的主要銅礦之一。

據彭博報導，發起此次勞資行動的兩個工會警告稱，若罷工持續，Centinela最快約兩週內將開始削減銅產量。

這一事件為本已緊張的銅供應局面再添變數。

庫存降至極低水準，德銀上調目標價

德意志銀行金屬研究主管Daniel Ghali上月警告稱，全球銅庫存已降至「前所未有的低位」，部分原因在於美國和中國的囤貨行為正在擠壓其他地區的供應。

Ghali將倫敦銅2027年第二季度目標價上調至22,050美元／噸。

在上述背景下，Ziegler表示，瑞銀團隊持續看好與銅價高度掛鉤的礦業股。她寫道：「首選標的包括Freeport-McMoRan、First Quantum、Hudbay及Teck Resources，這四家公司均被認為處於有利位置，有望受益於預期中由結構性需求與受限供應響應共同驅動的多年銅價上行周期。」