美國國債收益率持穩於高位，市場本週靜待CPI與沃什：押注將於12月再度加息

智通財經APP獲悉，上月聯邦儲備一致通過加息後，美國國債收益率曾急劇攀升；上週則基本沒有變化，維持在2024年高位附近徘徊。新的一週，投資者正關注兩件事：最新數據，以及美聯儲主席凯文·沃什對加息速度的暗示。

拋售被就業數據抑制，收益率高位橫盤

本輪國債拋售受到非農就業報告顯示就業增長大幅放緩的壓制。這使得交易員預計，美聯儲在10月底的下一次會議上將保持利率不變 —— 他們仍預計12月加息25個基點，並在2027年底前再加息兩次。

據報道，10年期美國國債收益率於10月7日盤中觸及5.364%，為2002年以來最高，30年期同期觸及5.696%；10年期收益率今年以來累計上升近120個基點，第三季度則是自1994年以來美國國債表現最差的一個季度。

風險呈現非對稱性：CPI若偏高，比走低更麻煩

當前的倉位配置正在放大一種風險：如果9月消費者價格指數（CPI）漲幅超預期，可能再次引發這輪拋售，因為這將令美聯儲面臨進一步加強加息的壓力。

道明證券美國利率策略師莫莉·布魯克斯（Molly Brooks）認為，這份CPI報告的風險呈現非對稱性 —— 數據若偏熱，可能表示美聯儲需要加快收緊步伐；而數據若較弱或符合預期，則有助繼續支持美聯儲保持謹慎。

9月CPI預計將於週三（10月14日）公佈，據經濟學家調查，環比預計上漲0.6%，高於前值0.4%；剔除波動較大的食品和能源價格後，核心CPI環比預計從0.3%放緩至0.2%。兩項同比指標預計均走高，總體為3.6%，核心為2.5%。

沃什的視窗：靜默期前的最後一週

沃什將於週四在泰國曼谷舉行的國際貨幣基金組織（IMF）年會中參與一場討論。另兩位備受關注的官員 —— 聯邦儲備理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）與克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack）—— 也將發表講話。美聯儲將自週六開始進入例行的溝通靜默期，直至10月28日結束的兩天議息會議。

布魯克斯表示：「這將是靜默期前的最後一週，因此CPI公佈後的聯儲表態，將有助於降低市場對下次會議結果的不確定性。」她同時提到：「沃什很可能繼續避免前瞻性指引，而市場也正如此預期。」

利率期貨目前顯示，10月會議維持利率不變的概率約為80%；在9月非農就業僅增加2.9萬人之後，市場對10月加息的預期從約70%降至20%-25%。沃勒於10月8日曾表示，加息「無需連續會議進行」——這被市場理解為10月可暫停的信號。另外，因公共假期，債券市場週一休市，美國股市照常交易。