澳洲聯儲兩週前為何加息？會議紀要揭示通脹風險已成現實、等待代價過高

智通財經APP注意到，澳洲聯儲在兩週前上調關鍵利率，理由是通脹的上行風險正在成為現實，而等待的代價可能高昂；同時補充稱，前景將深受中東持續衝突的影響。

該行在週二公佈的9月會議紀要中表示：「委員們討論了判斷通脹上行風險有多大、或可能變得多大的挑戰。」此前該行已將關鍵利率上調至4.6%。委員會將採取必要行動以實現其職責，「包括在必要時進一步提高現金利率目標」。

央行委員會在討論加息時還指出，儘管澳洲提前其他國家央行收緊政策，但未來澳洲利率相對其他國家的走勢也將對匯率產生影響，並進而波及國內通脹。

澳洲聯儲今年在發達經濟體央行中實施了最激進的緊縮行動，將借貸成本上調了1個百分點，以試圖遏制高企的通脹。自去年末以來，澳洲一直面臨再度升溫的價格壓力，甚至在美以對伊朗的打擊引發全球能源衝擊之前，就已開始上調現金利率。

澳洲聯儲是發達市場中最鷹派的中央銀行

交易員預計澳洲聯儲11月加息的可能性約為三分之一，12月升至略高於50%，而明年這一可能性將進一步上升——上述預期在紀要公佈前形成。

澳洲聯儲列出了上月底決定加息的三個關鍵理由：1）最強有力的一點是，該行8月經濟預測更新中識別的若干上行風險已經兌現或正在累積；

2）及時應對成本壓力將最有利於平衡就業與通脹目標。委員會承認，「等待通脹前景的進一步確認可能代價高昂」；

3）當前現金利率可能不足以在合理時間框架內讓經濟恢復平衡。若「全球中性利率可能上升」的信號成立，則意味著4.35%的利率水平較兩年前的限制性已有所減弱。

會議以來，中東衝突有進一步擴大的風險——針對沙特阿拉伯的一連串無人機和導彈襲擊，加大了美國加大力度協助其親密盟友打擊也門境內伊朗支持的胡塞武裝的壓力。這給油價和通脹壓力注入了新的動力。

澳洲聯儲承認，通脹與充分就業之間的權衡已經惡化，同時堅持其目標仍是讓CPI回到2%–3%的目標區間，同時盡可能保住已有的就業增長。

澳洲聯儲表示：「然而，在更持久的不利供應衝擊環境下執行這一戰略，將需要接受比原本情況更緩慢的需求和就業增長。」

「委員們補充說，委員會的任務是將中期通脹穩定在目標水平，即便中期通脹的持續在一定程度上是由貨幣政策影響範圍之外的因素驅動的。」

在上月「維持不變」理由的簡要說明中，澳洲聯儲指出，這主要基於就業和活動的下行風險可能大於預期。其中一個原因可能是「委員們判斷，房價下跌對家庭支出的影響可能比假設的更大。」

澳洲房地產市場的低迷正在加深，由於買家需求疲弱，9月全國房價已回落至一年前記錄的水平。隨著家庭面臨高企的借貸成本、上漲的油價和持續強勁的通脹，消費者信心也在下滑。