特斯拉（TSLA.US）與SpaceX（SPCX.US）合併進入倒數計時？巴克萊：今年可能官宣，障礙在股東投票

智通財經APP獲悉，巴克萊分析師表示，Elon Musk 旗下的 Tesla (TSLA.US) 與 SpaceX (SPCX.US) 之間的合併，可能會在這家電動汽車製造商召開年度股東大會之前宣布。

由 Dan Levy 領銜的分析師團隊預計，2026年股東大會最遲將於12月6日舉行。他們補充稱，雖然此類合併會帶來一定的財務協同效應，但真正的價值在於兩家公司人工智能 (AI) 技術的垂直整合。

「Tesla/SpaceX 合併的可能性已日益成為市場的共識預期，」分析師在週三發給客戶的報告中寫道，「雖然 Tesla/SpaceX 合併公告的發布時間可能會推遲到10月下旬，甚至可能延至11月初，但我們認為，若拖到這個時間窗口，想要在股東大會上完成併購審批，難度會顯著上升。」

投資者和分析師早已普遍預期 Musk 旗下這兩家公司將會合併，尤其是在 SpaceX 今年完成創紀錄的首次公開募股之後。1月有報道稱，SpaceX 曾權衡過與 Tesla 合併的方案，但最終決定收購 Musk 的 AI 初創公司 xAI。

截至週三收盤，Tesla 股價收跌2.15%，SpaceX 股價則下跌2.80%。

據了解，SpaceX 與 Tesla 之間已存在多項業務聯繫和重疊的投資者群體，且兩家公司的首席執行官均為 Musk。這家火箭製造商已購入價值超過1億美元的 Tesla Cybertruck，而 xAI 則是 Tesla 公用事業級電池的重要客戶。

兩家公司還在合作推進一個名為 Terafab 的芯片製造項目，該項目將為 Tesla 的電動汽車、自動駕駛計程車和 Optimus 機器人生產半導體，同時還將生產一款專供 SpaceX 軌道 AI 衛星使用的芯片。

Musk 近期談及了旗下兩家最大公司之間互動與融合的多種方式，包括在最近一次財報電話會議上，他表示 Tesla 與 SpaceX「在諸多領域存在重疊」。

巴克萊表示，任何交易的主要障礙將是股東投票，因為 Tesla 和 SpaceX 的股東可能都需要批准這一合併。

「在 Tesla 2025 年年度股東大會投票中，約11%的總流通投票為『經紀人不投票』，這些實際上被計為『反對』票，我們預計 Tesla 將試圖在潛在的 SpaceX 合併投票中提高股東參與度，」分析師寫道。