英國央行預期偏鷹，英鎊上漲受阻

⑴ 機構觀點指出，英國央行官員本週的言論強化了市場隱含的央行路徑過於鷹派的判斷。⑵ 市場已完全定價11月升息，12月再次升息的機率約為50%，利率曲線隱含未來12個月4次升息。⑶ 若連英國央行最鷹派的官員也在質疑收緊步伐，說明市場預期已領先決策者。⑷ 風險在於英國央行難以比市場更鷹派，單次升息本身不太可能成為英鎊的明確利好，利率曲線的非對稱風險偏向鴿派重新定價。⑸ 英鎊對上述官員略微反駁市場定價的反應平淡，暗示除決議前後的波動外，這可能不會成為英鎊整體走勢的關鍵驅動，下週通膨數據將提供更清晰指引。⑹ 英鎊仍屬十國集團中收益率較高的貨幣，只要英國經濟增長持穩，套利需求應使回調相對較淺，尤其是對歐元。