美股前瞻｜三大股指期貨漲跌不一，特斯拉盤前走高，沃什提振市場對聯準會10月按兵不動預期

盤前市場動向

1. 10月16日（週五）美股盤前，美股三大股指期貨漲跌不一。截至發稿，道指期貨漲0.08%，標普500指數期貨漲0.14%，納指期貨跌0.12%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.91%，英國富時100指數跌0.04%，法國CAC40指數漲0.26%，歐洲斯托克50指數漲0.62%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.04%，報97.93美元/桶。布倫特原油漲0.39%，報106.33美元/桶。

市場消息

沃什積極定調AI長期前景，市場維持10月按兵不動預期。美聯儲主席凱文·沃什並未消除市場對美聯儲月底會議將維持利率不變的預期。沃什週五重申，美聯儲將實現物價穩定，並將9月升息形容為撤去「一部分寬鬆」。對於10月貨幣政策會議，他明確表示不會預判美聯儲貨幣資產路徑，也不願提前宣布年內剩餘會議可能採取的行動，強調美聯儲每次決議都將結合產出、就業與通脹形成政策判斷，而不是已經預設政策路徑，並且重申他本人傾向於美聯儲不提供任何前瞻性指引。與此同時，沃什在講話中將AI視為其一生中最深遠的經濟變革，他同時強調，AI對需求側的衝擊將先於供給側改善出現。沃什的講話強化了前沿AI技術長期改變經濟的判斷，卻沒有給出10月暫停升息的承諾。對近日遭遇劇烈拋售且陷入回調軌跡的全球半導體板塊股票而言，積極之處在於他沒有進一步強化近期升息預期，但美債殖利率能否持續降溫、近日遭重創拋售的AI算力主題股票乃至更廣泛的半導體與科技相關板塊能否展開反攻，仍取決於通脹、企業融資條件與AI盈利兌現能否同時改善。

華爾街嚴陣以待貝森特再度出手：8月「國債扭轉」餘波未平，11月再融資公告或成下一爆點。隨著財政部準備在11月更新其債務管理計劃，關鍵線索可能在週五浮出水面。交易員正在密切關注美國財政部週五向一級交易商發出的季度融資調查問卷，試圖判斷貝森特是否準備在11月公佈的新一輪融資計劃中減少長期美國國債供給或進一步擴大回購。市場之所以高度敏感，與財政部8月的一次意外行動有關。當時貝森特突然擴大舊券回購規模，在正常季度融資安排之外提高10年至30年期美債的回購額度。此舉被市場稱為「財政部扭轉操作」，被廣泛解讀為試圖緩解長期殖利率上升帶來的壓力。

「別跟AI對著幹！」匯豐：債市風暴難擋股市衝高，AI主線仍偏建設性。匯豐全球投資研究團隊最新觀點直言，投資者不應「與AI交易為敵」。該行認為，AI板塊盈利動能強勁、變現路徑進一步清晰，且估值經過調整後已不再昂貴，整體風險收益比仍具吸引力。匯豐策略師指出，AI仍是當前市場最難對抗的趨勢之一。變現訊號持續偏積極。與此同時，AI推理需求加速增長，推動主要超大規模雲廠商雲收入走強，GPU租賃價格亦保持堅挺。這意味著AI產業鏈正從「資本開支故事」向「收入兌現故事」切換，市場對算力投入回報的擔憂有所緩解。近期債市拋售推高殖利率，通常會對高估值成長股形成壓力。然而，股市表現說明，AI主線的盈利支撐正在對沖利率上行的衝擊。匯豐認為，只要AI變現持續驗證、企業IT支出向AI傾斜、雲與算力需求保持旺盛，AI驅動的股市上漲就仍有進一步潛力。

美股「隱性熊市」藏著大機遇？高盛預言「三路買盤」蓄勢回歸。華爾街知名金融研究機構The Kobeissi Letter最新發布的一份報告顯示，美股市場基準指數仍在高位，但是估值已經「過冬」。在該機構看來，能源通脹與美債殖利率、升息預期壓低了市場願意支付的估值；若這些壓力緩和、盈利繼續兌現，「七巨頭」領銜的科技股就可能迎來強勁估值修復。高盛資金流向團隊則提供另一條看漲線索：企業回購窗口重開、年末散戶資金流入與選後外資買盤，可能為受到估值壓縮的股票帶來增量需求。兩者共同指向的是，盈利能夠持續強勁兌現的那些高質量科技型成長資產，有望同時獲得資金回流與估值修復的推動。

「巨型牛市」正在標普500指數內部醞釀？對沖基金大佬押注「其餘493只股票」。AI概念股近期持續承壓，但對沖基金大佬托馬斯·海斯認為，投資者可能忽略了美國股市正在發生的另一種變化：在標普500指數仍被少數大型科技股主導之際，指數內部更廣泛的股票市場正在醞釀一輪強勁行情。Great Hill Capital創辦人兼管理成員海斯預計，未來六個月，標普500指數成分股中除少數大型科技公司以外的「其餘493只股票」（unmagnificent 493）可能成為市場上漲的主要推動力。海斯的判斷建立在AI投資邏輯的變化之上：過去，投資者熱衷於購買為AI基礎設施建設提供晶片和算力的公司；但隨著競爭加劇、供給增加，這些公司的高利潤率可能難以持續。相比之下，能夠利用AI提升生產率、擴大利潤率的企業，或許才是下一階段更值得關注的投資方向。

個股消息

存儲晶片股盤前普跌。週五美股盤前，截至發稿，SK海力士（SKHY.US）跌近3%，美光科技（MU.US）、閃迪（SNDK.US）跌超2%，西部數據（WDC.US）、希捷科技（STX.US）跌超1%。

跳票近十年，特斯拉（TSLA.US）新一代Roadster終於亮相：0.81秒破百、能飛，2028年才量產。在延遲近十年後，特斯拉第二代Roadster終於揭開面紗。第二代Roadster超跑在發表會上亮相，該超跑搭載與SpaceX（SPCX.US）聯合開發、代號為「A71」的冷氣推進系統。在展示中，車輛可衝上近乎垂直的牆面並實現吸附，能像火箭一樣空中降落，還可完成翻滾和跳躍動作。從財務角度看，在分析人士看來，Roadster對特斯拉整體銷量的直接貢獻預計有限。該車定位高端、低產量，將與保時捷、藍寶堅尼和法拉利等品牌的高性能車型競爭，但高利潤率可能使其成為可觀的盈利來源。截至發稿，特斯拉週五美股盤前漲超3%，SpaceX則漲超1%。

結束與百事可樂（PEP.US）40年合作，美國肯德基將改用可口可樂（KO.US）！美國肯德基宣布與可口可樂建立新的合作夥伴關係。從2027年1月開始，肯德基將把其美國飲料合作夥伴關係轉至可口可樂，預計到2027年春季，可口可樂產品將在全美所有肯德基餐廳供應。自1986年百事收購肯德基以來，美國門市一直供應百事旗下的飲料。肯德基美國總裁凱瑟琳·譚-吉萊斯皮表示，百事依然是肯德基母公司及其國際市場的重要合作夥伴。百事方面則表示，其與塔可鐘及肯德基國際業務的合作協議近期已續簽。

盈透證券（IBKR.US）第三季度營收同比增長16%，宣布上調季度股息逾七成。受淨利息收入和佣金收入增長推動，盈透證券第三季度淨營收為19.14億美元，較上年同期的16.55億美元增長15.6%；剔除特殊項目後的調整後淨營收為18.72億美元，較上年同期的16.10億美元增長16.3%。從收入結構來看，淨利息收入仍是盈透證券最主要的收入來源。第三季度，公司淨利息收入為11.54億美元，較上年同期的9.67億美元增長19%，主要受客戶平均融資融券貸款餘額及客戶貸方餘額增加推動。佣金業務方面，盈透證券第三季度佣金收入為6.02億美元，較上年同期的5.37億美元增長12%。公司表示，這主要得益於客戶日均收入交易筆數（DARTs）同比增長18%，以及向客戶轉嫁的監管費用增加。

美國鋁業（AA.US）第三季度營收37億美元，同比增長近24%。美國鋁業第三季度財報營收為37.04億美元，同比增長23.7%，但較上一季度下降6.6%；歸屬於公司的淨利潤為4.83億美元，高於上一季度的4.07億美元；每股收益為1.81美元，高於上一季度的1.53美元。剔除特殊項目後，美國鋁業第三季度調整後淨利潤為4.85億美元，低於上一季度的5.62億美元；調整後每股收益為1.82美元，低於上一季度的2.12美元。調整後EBITDA為7.89億美元，環比下降12.4%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:15 美國9月工業產出月率