法國騷亂衝擊金融市場：股債雙殺，歐元下跌

法國市場週一遭遇全面拋售。大規模抗議浪潮疊加財政整頓前景黯淡，投資者對法國國債風險溢價的擔憂急劇升溫，債券、股票與歐元同步下挫。

截至發稿，法國10年期國債收益率單日飆升15個基點至4.93%，創近一個月最大單日漲幅，與德國同期國債的利差擴大至146個基點，為兩週高位。

CAC 40指數下跌1.5%，法國兩大銀行法巴銀行與興業銀行均跌約3%，領跌歐洲主要市場。歐元兌美元、英鎊及日圓均下跌0.2%至0.3%。

據新華社週一報導，法國多地日前爆發抗議示威活動，首都巴黎等地出現暴力騷亂。抗議訴求集中於生活成本上漲和公共服務水平下降，凸顯法國面臨財政危機、福利承壓、政治極化等多重矛盾交織的治理困境。

據初步統計，在17日抗議活動期間全法有2000多人被捕，數百家商戶遭受嚴重財產損失。

據彭博，法國中央政府已要求部分地方當局實施宵禁，總理Sebastien Lecornu亦未排除宣布緊急狀態的可能性。

此輪動盪的核心，是市場對法國能否有效削減財政赤字的信心動搖。法國經濟增長疲軟、債務規模持續膨脹，本已承壓，而此次社會動亂進一步令預算改革蒙上陰影。

SMBC全球市場策略師Hank Calenti表示：「此次市場波動發生在大規模抗議之後，表明改革預期正在減退。」他所指的改革，涵蓋削減財政赤字與推進養老金改革兩大議題。

投資者普遍認為，法國須盡快推進預算法案立法，以重建對其財政軌道的信心。然而，明年總統大選前的政治博弈，或將令這一進程更加複雜。

Calenti還指出，此番衝擊已波及整個歐元區，多個市場的改革前景均趨於黯淡。值得關注的是，週一德國10年期國債收益率同樣上行4個基點至3.45%，而同期美國國債收益率則走低。

法德10年期國債利差擴至146個基點，為兩週內最高水平。儘管較10月初約160個基點的高點有所回落，但市場走勢表明，該利差有重返高位的風險。

10月初，法國10年期國債收益率一度觸及4.99%，為2002年以來最高水平，而本週收益率正再度逼近這一關鍵點位。

市場擔憂法國債市的波動可能向歐元區其他高負債經濟體蔓延，義大利被視為首要觀察對象。週一，義大利10年期國債收益率同步上行11個基點至4.58%。

分析人士還指出，對沖基金在法國債市中日益擴大的參與規模，正在加劇市場脆弱性，這一風險已引起監管機構的高度關注。

法國股市成為歐洲主要市場中表現最差的市場，CAC 40指數跌幅達1.5%，高於歐洲斯托克600指數約1%的跌幅。

法國銀行股跌幅尤為突出——法巴銀行與興業銀行均下挫約3%。歷史規律顯示，法德利差每度擴大，法國銀行股往往率先承壓。

零售板塊同樣未能倖免。家樂福（Carrefour）股價下跌1.8%，其首席執行官表示，公司因抗議破壞蒙受的損失將達數千萬歐元。

法國主權信用違約互換（CDS）溢價亦上行5個基點，報約82個基點，雖仍低於10月2日89個基點的階段高位，但為當日歐洲市場中表現最差的主權CDS。

穆迪將於本週五對法國主權信用評級進行審查，此次審查存在下調評級的可能性，或為法國債市帶來額外壓力。

不過，德國商業銀行（Commerzbank）分析師認為，下調評級對利差的衝擊料將有限。「穆迪此舉不過是在向其他評級機構靠攏，因此下調評級對利差的負面影響可能相當有限。」