利潤暴增 7 倍、營收首次突破 100 萬億：SK 海力士（SKHY.US）以創紀錄季度財報回應 AI 泡沫論

據智通財經APP消息，SK海力士(SKHY.US)於10月28日公佈2026財年第三季度業績。其營收與利潤均超出市場預期，這份成績單被市場視為對「AI基礎設施投資熱潮能否持續」質疑的有力回應。財報顯示，該公司本季營收104.62兆韓元，同比增長328%，單季營收首次突破100兆韓元，高於市場預期；營業利潤83.33兆韓元，同比增長約7倍，營業利潤率達80%，創單季歷史新高，同樣超出預期。

值得注意的是，本季淨利僅39.78兆韓元，低於市場預期。公司披露本季錄得32.63兆韓元非營業損失，其中匯率相關損失11.63兆韓元、投資資產相關損失22.92兆韓元。財報發佈後，SK海力士美股場外盤後上漲約3%。

從量價來看，DRAM出貨量季比增長約10%，平均售價（ASP）季比上漲20%後段；NAND出貨量季比小幅下降，ASP上漲20%中段，高附加值伺服器產品占比提升為主要驅動因素。

SK海力士一直優先考慮與包括英偉達在內的客戶簽訂長期合約。與競爭對手三星電子和美光科技一樣，近年來，該公司已將生產重心轉向HBM，導致傳統記憶體供應趨緊。

展望方面，公司預計第四季度DRAM出貨量季比增長20%中段，HBM4將於四季度在出貨量和收入上雙雙超越HBM3E成為主力產品，2027年HBM供貨談判已完成。公司已與14家核心客戶（含全球主要雲服務商）簽訂長期供貨協議，鎖定2027–2028年超過50%的產能。

SK海力士預計2027年資本支出將較今年顯著增長，支出將用於先進節點組合和第一年產能爬坡的設備投資，以及韓國和海外基礎設施投資的加速增長。公司判斷，受制於先進製程複雜度和建廠週期，儲存器供應短缺將持續至2030年。

公司同時宣佈2026財年股東回報合計約100兆韓元，包括逾30兆韓元現金分紅及逾60兆韓元回購註銷；第三季度每股派息2萬韓元，其中1萬韓元來自鎧俠投資收益的特別股息。

作為英偉達(NVDA.US) HBM核心供應商，SK海力士是本輪AI熱潮最大受益者之一。其營業利潤率仍處於歷史高位，反映供應緊張。公司預計記憶體晶片供應短缺將持續至2030年，已與14家主要客戶簽訂長期協議，鎖定2027–2028年超過50%的產能。

Counterpoint Research指出，本季盈利激增主要源於常規DRAM和NAND價格快速上漲，季度盈利尚未見頂，上升趨勢至少持續至2027年。