挪威能源巨頭季度獲利翻倍，高稅負與股東回報並存

⑴ 挪威能源企業Equinor第三季度調整後經營利潤達到123.5億美元，較去年同期的62億美元增長約一倍，創下自2022年末以來最佳季度表現。⑵ 業績增長主要得益於歐洲天然氣實現價格從11.4美元/百萬英熱單位升至20.0美元/百萬英熱單位，液體產品價格從64.9美元/桶升至92.3美元/桶。⑶ 產量同比增長2%至每日217萬桶油當量，2026年增長指引由3%上調至約4%，Mongstad煉廠在高煉油利潤率下錄得創紀錄業績。⑷ 然而在123.5億美元利潤中，稅後僅剩28.6億美元，挪威大陸架邊際稅率高達78%，本季度Equinor僅挪威稅款分期就支付了62億美元。⑸ 挪威政府同時持有Equinor 67%股份，既以徵稅者身份又以股東身份雙重獲益，這也是利潤翻倍但調整後每股收益1.20美元仍低於預期的原因。⑹ 股東回報方面，每股股息0.39美元，2026年啟動30億美元回購計畫，其中最後一批11.25億美元tranche於次日啟動，淨債務佔資本比重從上一季度的10.4%降至3.8%。⑺ 交易層面，Equinor將加拿大Bay du Nord項目30%權益出售給Shell。⑻ 地緣局勢方面，伊朗相關衝突持續引發市場擔憂，歐洲能源進口成本壓力延續。⑼ 該公司股價年內累計上漲86%，但大部分現金流最終流向挪威政府，投資者分得份額相對有限。