الخطر الخفي لـ Bitcoin — انهيار سهم DAT قد يؤدي إلى بيع قسري
يُظهر التحليل أن أسهم الشركات القابضة للبيتكوين التي جمعت رأس المال من خلال برامج PIPE قد هبطت بشكل حاد، حيث تواجه بعض هذه الشركات احتمال انخفاض إضافي يصل إلى 50%.
أسعار أسهم شركات Digital Asset Treasury (DAT) التي استحوذت على Bitcoin كأصل استراتيجي تشهد انخفاضًا كبيرًا، مما يزيد من احتمال ظهور رياح معاكسة جديدة لسعر Bitcoin.
وفقًا لتقرير جديد من منصة بيانات البلوكشين CryptoQuant، فإن استمرار الأداء الضعيف لسعر Bitcoin قد يخلق حلقة تغذية راجعة سلبية.
ما هو PIPE؟
يركز تقرير CryptoQuant على الشركات التي تحتفظ بـ Bitcoin والتي جمعت رأس المال من خلال برامج Private Investment in Public Equity (PIPE). وجدت تحليلات الشركة لأداء أسهم هذه الشركات اتجاهًا هبوطيًا ملحوظًا.
PIPE هو عرض خاص حيث تبيع شركة عامة أسهمًا جديدة (أو أوراقًا مالية قابلة للتحويل) لمجموعة مختارة من المستثمرين المعتمدين أو المؤسساتيين. تتيح هذه الطريقة للشركة جمع رأس المال بسرعة من خلال بيع الأسهم بسعر أقل من سعر السوق.
قامت العديد من شركات Bitcoin DAT بجمع رأس المال هذا العام. وقد تم تجاهل العيب الرئيسي لهذه الطريقة—وهو أنها تؤدي إلى تخفيف حصص المساهمين الحاليين وتضع ضغطًا هبوطيًا على سعر السهم—إلى حد كبير بسبب الاتجاه الصعودي القوي لـ Bitcoin في ذلك الوقت. تشير CryptoQuant إلى أن شركات Bitcoin التي استخدمت برامج PIPE شهدت منذ ذلك الحين انخفاضات كبيرة في أسعار أسهمها.
دورة هبوط شريرة
على سبيل المثال، شهدت شركة Kindly MD (NAKA)، وهي شركة Bitcoin DAT، ارتفاع سعر سهمها من 1.88 دولار في أواخر أبريل إلى أعلى مستوى عند 34.77 دولار في أقل من شهر—أي زيادة بمقدار 18.5 مرة. ومع ذلك، انخفض السهم منذ ذلك الحين بنسبة 97% إلى أدنى مستوى عند 1.16 دولار ويتم تداوله حاليًا بالقرب من سعر PIPE البالغ 1.12 دولار.
سعر سهم NAKA وسعر PIPE. المصدر: CryptoQuant أوضحت CryptoQuant أن شركات Bitcoin trust الأخرى، بما في ذلك Strive (ASST)، Cantor Equity Partners (CEP)، وEmpery Digital (EMPD)، شهدت انخفاض أسعار أسهمها بين 42% و97%. بعض الأسهم التي لا تزال تتداول فوق أسعار إصدار PIPE الخاصة بها تواجه احتمال انخفاض إضافي يصل إلى 50%.
على الرغم من أن هذه الشركات قد جمعت كمية كبيرة من العملات المشفرة، إلا أن تقييمها السوقي ينخفض بشكل أسرع. يظهر هذا الاتجاه في الانخفاض السريع لنسبة القيمة السوقية إلى صافي قيمة الأصول (mNAV) لديها.
تأثير الدومينو
مع بقاء سعر Bitcoin ضعيفًا، تنخفض أسعار أسهم شركات DAT. يؤدي هذا الانخفاض إلى قيام مستثمري PIPE بالبيع. إذا استمر ذلك، فقد تفقد الشركات طريقتها الأساسية في جمع رأس مال تشغيلي إضافي، ولن يبقى أمامها سوى خيار بيع حيازاتها من Bitcoin مقابل السيولة النقدية.
سيؤدي ذلك إلى مزيد من الضغط الهبوطي على سعر Bitcoin، مما يخلق حلقة مفرغة ينخفض فيها سعر Bitcoin وأسهم شركات DAT معًا. ترى CryptoQuant أن استمرار ارتفاع Bitcoin هو المحفز الوحيد لمنع المزيد من الانخفاض في هذه الأسهم. وبدون مثل هذه الحركة، يعتقد محللو الشركة أن العديد من الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة ستستمر في الانخفاض نحو أو دون أسعار PIPE الخاصة بها.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
لماذا لم تتسبب أزمة العقارات في انهيار سعر الصرف؟
أشعلت الوكلاء الذكيّة للذكاء الاصطناعي منحنى النمو الثاني للحوسبة السحابية! تقوم المؤسسات المالية الكبرى في وول ستريت بتحليل موجة التوسّع في خدمات IaaS وإعادة تقييم قيمة PaaS، فمن الذي يجني الأموال الحقيقية من جنون Token؟
بالنسبة للفائزين المحتملين في مجال الحوسبة السحابية المدعومة بالذكاء الاصطناعي (IaaS/PaaS) تحت صعود قوى سحابية جديدة مثل CoreWeave، منحت بيرنشتاين أعلى تصنيف "تفوق على السوق" لكل من مايكروسوفت (MSFT.US)، أوراكل (ORCL.US) وMongoDB (MDB.US).
وول ستريت على وشك أن تبقى بلا نوم! العد التنازلي لنظام تداول الأسهم الأمريكية "23/5"، هل يمكن لتدفق الأموال العالمية المتعاقبة تعزيز مسار السوق الصاعد الطويل؟
اعتبارًا من 6 ديسمبر، ستضيف البورصات الأمريكي ة فترة تداول ليلية من الساعة 9 مساءً حتى 4 صباحًا بتوقيت نيويورك، بالإضافة إلى أوقات التداول العادية وفترات التداول السابقة واللاحقة. يهدف هذا التوسع إلى تلبية الطلب المتزايد من المستثمرين الأجانب والمنافسة مع أسواق العملات الرقمية والأسواق التنبؤية، حيث ارتفع حجم التداول الليلي بنسبة 358% مقارنة بالعام الماضي.
تقرير الوظائف غير الزراعية جاء مخيبا للآمال، لكن سندات الخزانة الأمريكية لم تتراجع: المخاوف الحقيقية في وول ستريت بدأت تظهر
تقرير وظائف غير متوقع خفض توقعات رفع أسعار الفائدة على المدى القصير، لكنه لم يؤثر على عوائد السندات طويلة الأجل — إذ انتقل القلق الحقيقي في وول ستريت من مسألة رفع الفائدة القادم إلى سؤال أكثر تعقيدًا: إذا رفضت تكاليف الاقتراض الانخفاض، فكم من الوقت يمكن للاقتصاد أن يصمد؟
أسعار العملات المشفرة
المزيد
