تراجع التضخم يمنح bitcoin مجالاً للارتفاع، لكن المخاطر الهبوطية لا تزال كامنة: المحللون

ارتفع سعر Bitcoin بعد أن ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي بنسبة 3.0% على أساس سنوي، وهو أقل قليلاً من التقدير البالغ 3.1%، وقدم بيانات تضخم رئيسية على الرغم من استمرار إغلاق الحكومة.

استعاد BTC مستوى 110,000 دولار قبل صدور التقرير، وارتفع في البداية وكان يتداول في نطاق 111,000 دولار المنخفض إلى المتوسط يوم الجمعة، بينما اقترب ether من 4,000 دولار، وفقًا لبيانات الأسعار. واعتبارًا من وقت النشر، تراجع سعر bitcoin إلى حوالي 110,500 دولار.

قال المحللون إن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين أزال عقبة سياسية حيوية، حتى مع استمرار المخاطر الهيكلية في السوق. واعتبر Nic Puckrin، الشريك المؤسس لـ The Coin Bureau، أن الإصدار هو "تقرير التضخم الأكثر تأثيرًا لهذا العام"، قائلاً إنه يقلل من حالة عدم اليقين التي أوجدها الجمود الحكومي الأمريكي. وأضاف أنه يمهد الطريق لدورة تيسير ممتدة من الاحتياطي الفيدرالي التي كانت الأصول ذات المخاطر تنتظرها.

وقال Puckrin في بيان: "هذا التقرير يبدد أخيرًا بعضًا من هذه الشكوك". "إنه يمهد الطريق للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لمواصلة دورة خفض أسعار الفائدة بعد الأسبوع المقبل، وهذا ما كانت الأصول ذات المخاطر تنتظره لاستئناف ارتفاعها".

علاوة على ذلك، جادل Puckrin بأن التحرك المستمر فوق 116,500 دولار سيفتح الباب أمام رقم قياسي جديد للبيتكوين. وقال مؤسس Coin Bureau: "مع اقترابنا من عطلة نهاية الأسبوع وانخفاض السيولة، قد نشهد حركة صعودية واضحة مع انتقال المستثمرين من الذهب إلى bitcoin، بشرط عدم ظهور عناوين سلبية".

في الواقع، ارتفعت القيمة السوقية العامة للعملات الرقمية بعد صدور التقرير، رغم أن المكاسب بقيت مركزة بين عدد قليل من الرموز ذات القيمة السوقية الكبيرة.

المخاطر المستمرة 

ومع ذلك، حث بعض الخبراء على توخي الحذر. قبل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين، قال Timothy Misir، رئيس الأبحاث في BRN، إن السوق لا يزال في "مرحلة إثبات القناعة".

وحذر Misir من أن الفائدة المفتوحة لعقود الخيارات كانت قريبة من مستويات قياسية، مما ترك المتعاملين في وضعية قصيرة للجاما وعرضة لتحركات يومية سريعة وكبيرة إذا اصطدم السعر بمجموعات تصفية مركزة — خاصة حول 114,000 دولار. كما أن توزيع حاملي المدى الطويل لا يزال يشكل عامل توازن مقابل الطلب على ETF وتراكم الفئة المتوسطة، وفقًا لمحلل BRN.

وقال في مذكرة: "تقرير اليوم يزيل عقبة سياسية رئيسية، لكن الهشاشة الهيكلية للسوق لا تزال قائمة". "ارتفاع الفائدة المفتوحة للخيارات واستمرار بيع حاملي المدى الطويل يعني أن الارتفاعات يمكن أن تتضخم أو تنعكس بسرعة".

وفيما يتعلق بنشاط الحيتان، قال Misir إن محافظ "الدلافين" من الفئة المتوسطة (100–1,000 BTC) قد جمعت بشكل كبير هذا العام وتمتلك الآن حوالي 26% من المعروض المتداول. وكانت هذه الفئة هي المشتري الهامشي ولكن قد تتوقف وتبطئ الزخم.

وأظهرت التدفقات والبيانات على السلسلة صورة مختلطة. سجلت صناديق bitcoin الفورية تدفقات صافية متواضعة حول نافذة مؤشر أسعار المستهلكين، بقيادة تدفق كبير إلى BlackRock’s IBIT، بينما استمرت صناديق Ethereum في تسجيل عمليات استرداد.

انقسام المحللين حول النتائج القريبة الأجل

أشار المحللون إلى مسارين واضحين من هنا: سيناريو صعودي حيث يدفع استمرار الطلب على ETF وتدوير الأفراد من الذهب إلى العملات الرقمية BTC فوق مقاومة 116,500 دولار التي أشار إليها Puckrin. وقد يعيد هذا السيناريو إشعال موجة أوسع من المخاطرة.

وعلى النقيض من ذلك، هناك سيناريو مخاطر حيث تؤدي تدفقات ETF الخارجة المتجددة، أو صدمة اقتصادية مفاجئة، أو تحوط المتعاملين المكثف المدفوع بالخيارات حول مجموعات التصفية إلى خسائر يومية حادة تتسبب في مزيد من التماسك العميق.

وفي الوقت نفسه، لا تزال الجبهة الاقتصادية الكلية تشير إلى طريق وعر للعملات الرقمية. صرحت Karoline Leavitt، السكرتيرة الصحفية للبيت الأبيض، أن إغلاق الحكومة الفيدرالية المستمر، والذي دخل أسبوعه الرابع الآن، سيمنع على الأرجح إصدار تقرير التضخم لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر أكتوبر الشهر المقبل.

وسيكون هذا هو المرة الأولى في التاريخ التي لا يتم فيها نشر التقرير، حيث يفتقر مكتب إحصاءات العمل إلى التمويل اللازم لنشر الباحثين وجمع البيانات الضرورية. وبينما لا يزال توقيت مثل هذا الانقطاع في البيانات غير مؤكد، حذر Puckrin من أن توقف الحكومة لفترة طويلة من المرجح أن يضعف المعنويات الصعودية ويوقف المحفزات السياسية.

وكتب Puckrin: "إذا استمر إغلاق الحكومة حتى نوفمبر، فإن هذا سيؤثر سلبًا على المعنويات". "ليس أقلها لأنه يعني أن مشروع قانون هيكل سوق العملات الرقمية المهم للغاية سيتأخر أكثر، وكذلك الموافقات على ETF الخاصة بالعملات البديلة. وكلما اقتربنا من عيد الشكر، قل الوقت المتاح لإقرار التشريعات قبل بدء موسم العطلات".