معظم خزائن العملات المشفرة "ستختفي" وسط توقعات قاتمة لعام 2026: التنفيذيون

تواجه شركات الخزانة للأصول الرقمية (DAT) مستقبلاً قاتماً مع اقتراب عام 2026، حيث انخفضت أسهم العديد من أكبر اللاعبين بشكل حاد، وفقاً لما يقوله التنفيذيون في القطاع.

قال ألتان توتار، الشريك المؤسس والرئيس التنفيذي لمنصة العائدات MoreMarkets، لـCointelegraph: "مع دخولنا العام القادم، أعتقد أن التوقعات لشركات DAT تبدو قاتمة نوعاً ما".

ظهرت أعداد كبيرة من شركات الخزانة للعملات الرقمية في عام 2025 لتوفر للمستثمرين في وول ستريت طريقاً جديداً للوصول إلى العملات الرقمية. ارتفعت أسعار أسهم العديد من هذه الشركات في البداية مع ضخ المستثمرين الكبار مليارات الدولارات وارتفاع سعر Bitcoin إلى ذروته في أكتوبر، لكن تراجع سوق العملات الرقمية بشكل عام تسبب لاحقاً في تضرر تقييماتها.

ومع تزايد ازدحام السوق، توقع توتار أن تتقلص أعداد الشركات بشكل كبير.

وتوقع قائلاً: "معظم شركات خزانة Bitcoin ستختفي مع بقية شركات DAT".

وأشار توتار إلى أن شركات الخزانة التي تركز على العملات البديلة "ستكون أول من يختفي"، لأنها لن تستطيع الحفاظ على قيمة الشركة السوقية أعلى من قيمة ممتلكاتها من العملات الرقمية، وهو مؤشر رئيسي للمستثمرين يُسمى mNAV.

وقال: "أعتقد أن شركات DAT الرائدة للأصول الكبيرة مثل Ethereum وSolana وXRP ستسلك ذلك الطريق بسرعة أيضاً".

  يقول ألتان توتار (في الصورة) إن التوقعات لشركات خزانة العملات الرقمية قاتمة مع اقتراب عام 2026. المصدر: YouTube

ومع ذلك، قال توتار إن الشركات التي تشتري العملات الرقمية والتي من المرجح أن تنجح هي تلك التي تقدم قيمة مضافة بخلاف حيازاتها الكبيرة، مثل تقديم منتجات "توفر عوائد قوية وثابتة على ممتلكاتها وتنقلها إلى أصحاب المصلحة".

استراتيجيات العائدات ضرورية للبقاء خلال فترات التراجع

قال رايان تشاو، الشريك المؤسس لمنصة Bitcoin Solv Protocol، لـCointelegraph إن عدد الشركات التي تشتري وتحتفظ بـBitcoin نما من 70 في بداية عام 2025 إلى أكثر من 130 بحلول منتصف العام.

وأشار تشاو إلى أن خزانة Bitcoin "ليست حلاً سحرياً للنمو اللامتناهي بالدولار"، ورجح أيضاً أن العديد من الشركات "من غير المرجح أن تنجو من الانكماش القادم".

وأضاف: "الناجون سيكونون أولئك الذين يعاملون ممتلكاتهم من Bitcoin كجزء من استراتيجية عائدات أوسع، وليس مجرد احتفاظ مؤقت بالقيمة".

  رايان تشاو المصدر: YouTube

قال تشاو إن شركات خزانة العملات الرقمية التي حققت أكبر النجاحات في عام 2025 هي تلك التي استخدمت "أدوات على السلسلة لتوليد عائدات مستدامة، أو أصول مضمونة للحصول على السيولة أثناء تراجعات السوق".

أما أنواع شركات الخزانة الرقمية التي كان أداؤها الأسوأ، والتي اضطرت لبيع عملاتها الرقمية لتغطية تكاليف الأعمال، فهي تلك التي "اعتبرت التراكم مجرد سرد تسويقي دون وجود إطار خزانة مناسب يدعمه"، على حد قوله.

قال تشاو: "النموذج يحتاج إلى التطور من مضاربي إلى إدارة مالية منظمة". "يجب على حاملي الخزائن أن يتجاوزوا مجرد الاحتفاظ بـBitcoin وأن يفكروا في إدارته بنشاط كأصل رقمي ضمن نظام شفاف يدر العوائد".

قال فينسنت تشوك، الرئيس التنفيذي لشركة إصدار العملات المستقرة First Digital، لـCointelegraph إن شركات خزانة Bitcoin الناجحة "لديها استراتيجيات تخصيص مدروسة، وسيولة تشغيلية، وتتعامل مع Bitcoin كعنصر واحد فقط ضمن خطتها المالية."

على الخزائن الربط مع التمويل التقليدي لمنافسة صناديق ETF

قال تشوك إن المستثمرين يتجهون بدلاً من ذلك إلى الصناديق المتداولة في البورصة للعملات الرقمية (ETF) كطريقة سهلة للحصول على "تعرّض سعري منظم" للأصول الرقمية.

  فينسنت تشوك يقول لـCointelegraph إن شركات خزانة العملات الرقمية بحاجة لمواكبة توقعات التمويل التقليدي. المصدر: Vincent Chok

أصبحت صناديق ETF منافساً رئيسياً لشركات الخزانة الرقمية، حيث قام مديرو الأصول بإطلاق منتجات تتضمن عوائد من staking بعد أن خففت الجهات التنظيمية الأمريكية قواعدها لتقديم العوائد.

قال تشوك إن نموذج الخزانة الرقمية يحتاج إلى التطور ليواكب "توقعات التمويل التقليدي" من حيث الشفافية وقابلية التدقيق والامتثال - تماماً مثل صناديق ETF.

وأضاف: "النموذج بحاجة للاندماج مع البنية التحتية المالية التقليدية الاحترافية لضمان توافق العمليات مع معايير المؤسسات في فحص الرموز وإدارة الأصول".