ترى Benchmark ارتفاعًا يزيد عن 500% في Strategy، وتكرر هدف 570 دولارًا بناءً على إطار رأس المال الجديد

أكدت Benchmark Equity Research مجددًا تصنيف الشراء المستمر وسعر الهدف البالغ 570 دولار على Strategy بعد أن قدمت الشركة إطار رأس مال مكون من خمسة عناصر يوسع قدرتها على إعادة شراء الأوراق المالية، وتحقيق أرباح من ممتلكاتها من البيتكوين، وإدارة توزيع رأس المال خلال فترات التوتر في الأسواق.

أغلقت أسهم Strategy مرتفعة بنسبة 12.6% عند 92.68 دولار يوم الاثنين، وفقًا لصفحة أسعار MSTR لـ The Block. ويعني هدف Benchmark البالغ 570 دولار ارتفاعًا تقريبًا بنسبة 515% عن سعر الإغلاق هذا.

جاء ارتفاع يوم الاثنين بعد إعلان Strategy عن إطار رأس المال الرقمي الجديد Digital Credit Capital Framework. تشمل المبادرة احتياطي بقيمة 2.55 مليار دولار يمثل تغطية توزيعات الأرباح لمدة 17.4 شهرًا، وبرنامج إعادة شراء أسهم عادية بقيمة 1 مليار دولار، وخطة إعادة شراء أسهم ممتازة بقيمة 1 مليار دولار تشمل إصدارات STRC، STRF، STRD وSTRK، وتفويض مجلس الإدارة لبيع ما يصل إلى 1.25 مليار دولار من البيتكوين من خزينة الشركة والتي تحتوي على 847,363 BTC.

وفي مذكرة للعملاء، قال المحلل في Benchmark مارك بالمر إن الإطار يمنح الإدارة رسميًا الإذن لتشغيل آلة رأس مال Strategy في "الاتجاه العكسي" عندما تتطلب ظروف السوق ذلك. ويشمل ذلك إعادة شراء الأسهم العادية والأسهم الممتازة الدائمة، وتحقيق أرباح من ممتلكات البيتكوين لتلبية الالتزامات، وتوقيف إصدار الأسهم العادية عندما لا يتم تداول الأسهم بعلاوة عن صافي قيمة الأصول.

"النتيجة أن Strategy الآن تدير جانبي هيكل رأس مالها بشكل نشط، وهو النهج الذي نعتبره إيجابيًا كبيرًا لمساهميها"، كتب بالمر في المذكرة.

وفقًا للمحلل، فإن المكونات الخمسة للإطار تتوافق مع اهتمامات المستثمرين المحددة، مثل المعايير الواضحة لاستخدام رأس المال، وزيادة توزيعات الأرباح للأسهم الممتازة، وبرامج إعادة شراء منظمة تهدف للرد على النقد المتعلق بالتخفيف.

"عند جمع العناصر الخمسة معًا، فإن خطة Strategy تُظهر شركة تتحرك من إصدار أحادي الاتجاه إلى إدارة رأس مال نشطة مزدوجة الاتجاه، حيث ستكون قادرة الآن على إصدار الأوراق المالية عندما تكون شروط رأس المال جذابة وإعادة شرائها عندما يتم تداول أدواتها بأسعار تجعل عمليات إعادة الشراء مجزية"، قال المحلل.

ذكرت Benchmark أن المخاوف من أن الشركة قد تقوم بتصفية ممتلكاتها من البيتكوين بشكل عدواني تتجاهل حجم التفويض مقارنة بخزينة Strategy. كانت الشركة قد باعت سابقًا 32 بيتكوين في مايو. وبالنظر إلى رصيدها البالغ 847,363 BTC، وصفت المذكرة برنامج الـ 1.25 مليار دولار بأنه "خطأ تقريب حسابي".

كشفت Strategy عن الإطار بعد أن تراجعت أسهمها العادية بنحو 30% خلال الأسبوع السابق، بينما تراجعت STRC، الورقة المالية الممتازة ذات معدل الفائدة المتغير المصممة للتداول بالقرب من مبلغها المعلن البالغ 100 دولار، إلى أقل من 80 دولار.