استعدادًا للتدخل المشترك؟ مسؤولون ماليون كوريون ويابانيون يلتقون لبحث تعزيز التعاون الثنائي

أفادت "财经智通" أن كبار المسؤولين عن الصرف الأجنبي في كوريا الجنوبية واليابان عقدوا اجتماعًا يوم الجمعة في طوكيو لمناقشة سبل تعزيز التعاون الثنائي. ووفقًا لبيان صادر عن وزارة المالية الكورية، التقى نائب وزير المالية الكوري مون جي سونغ بنائب وزير المالية الياباني أتسوشي ميمورا. وجاء في البيان أن الجانبين تبادلا وجهات النظر حول التطورات الأخيرة في الاقتصاد العالمي والأسواق المالية، واستعرضا سياسات كل طرف في التعامل مع هذه التطورات. كما ناقش الجانبان القضايا التي تواجه الآليات متعددة الأطراف مثل رابطة دول جنوب شرق آسيا زائد ثلاثة (ASEAN+3) ومجموعة العشرين (G20)، بالإضافة إلى مناقشة الاجتماع الحادي عشر لوزراء مالية كوريا واليابان، والذي ستستضيفه كوريا الجنوبية. وأكد الطرفان أنهما سيواصلان الحفاظ على الاتصال الوثيق على المستويين التنفيذي والرفيع المستوى.

ويعد هذا الاجتماع أول تواصل ثنائي رفيع المستوى بين كوريا الجنوبية واليابان منذ إجراءات 31 يوليو. وقبل ثلاثة أسابيع فقط، نسقت الولايات المتحدة واليابان بشكل نادر للتدخل في سوق الصرف الأجنبي، مما أدى إلى تقلبات حادة في أسواق العملات الإقليمية وساهم في تعزيز قيمة الوون الكوري والين الياباني. وكان مون جي سونغ قد صرح في 31 يوليو أن سلطات الصرف الأجنبي في الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية واليابان تحافظ على اتصال وثيق. ورغم أن مون جي سونغ رفض تأكيد ما إذا كانت كوريا قد تدخلت أيضًا، إلا أن وسائل الإعلام نقلت عن مصدر في السوق—لم يكشف عن اسمه—أن السلطات الكورية باعت الدولار الأمريكي.

ومن الجدير بالذكر أنه رغم أن تحركات الين الياباني والوون الكوري تزامنت لمدة يومين بعد تدخل نهاية يوليو، إلا أن العملتين سلكتا اتجاهين مختلفين لاحقًا. حتى وقت إصدار هذا التقرير، بلغ سعر صرف الين الياباني أمام الدولار الأمريكي 1 دولار مقابل 158.6 ين، متراجعًا عن بعض المكاسب التي سجلها بسبب التدخل، في حين يواصل الفارق في أسعار الفائدة بين الولايات المتحدة واليابان والمخاوف من الآفاق المالية لليابان الضغط على الين. أما الوون الكوري فقد واصل ارتفاعه أمام الدولار، وتجاوز هذا الأسبوع حاجز 1400 وون لكل دولار لأول مرة منذ أكثر من عشرة أشهر، ليصل حتى وقت تحرير التقرير إلى 1 دولار مقابل 1385.15 وون، وهو أعلى مستوى له منذ 11 شهرًا.

ومع اقتراب الين مرة أخرى من الحاجز الهام 1 دولار مقابل 160 ين، فإن تحركاته المستقبلية لن تتأثر فقط بإجراءات التدخل المحتملة ومشاعر القلق بشأن آفاق المالية العامة اليابانية، بل ستتأثر أيضًا بإجراءات السياسة لبنك اليابان المركزي.

يعتقد العديد من المضاربين أن بنك اليابان يواجه ضغوطًا لرفع أسعار الفائدة، وذلك لدعم تدخل الحكومة في سوق الصرف. ووفقًا لتقارير سابقة، أصبح لدى الحكومة اليابانية والبنك المركزي توافق بأن رفع سعر الفائدة "ضروري في المستقبل القريب". وإذا استمر ضعف الين وتصاعد التضخم مما دفع البنك المركزي لتحرك أسرع، فقد يكتسب الين دعمًا أقوى. كما تشير تسعيرة سوق المؤشر الليلي للمبادلات (OIS) إلى أن احتمالية رفع بنك اليابان الفائدة في قرار سبتمبر تقارب 80%.

وفي الوقت نفسه، أصبح خطط إعادة العائدات التاريخية لكبار شركتي إنتاج الرقائق الكورية عاملاً رئيسيًا في تحديد اتجاه الوون الكوري. وإذا قامت الشركتان بجمع الأموال من السوق المحلية لدعم خطط مكافآت المساهمين، فقد يستمر الوون في تحقيق مكاسب.

أعلنت SK Hynix (رمزها: SKHY.US) يوم الأربعاء، عن برنامج لإعادة شراء وإلغاء أسهم بقيمة 40 تريليون وون (حوالي 28.6 مليار دولار)، ونية تخصيص أكثر من 50% من التدفق النقدي الحر بين عامي 2025 و2027 لتعزيز عائدات المساهمين. ووفقًا لمصادر مطلعة، توصلت SK Hynix لاتفاق مبدئي بمنح 60% من مكافآت الموظفين لهذا العام بأسهم الشركة، وسيتم دفع الباقي نقدًا. بالإضافة إلى ذلك، عقد مجلس إدارة Samsung Electronics اجتماعًا اليوم وأقر خطة إعادة عوائد المساهمين لعام 2026 بقيمة إجمالية متوقعة بين 90 و110 تريليون وون.

يراقب المستثمرون عن كثب مدى تأثير خطط مكافآت المساهمين لكل من SK Hynix وSamsung Electronics على الطلب على الوون، وكمية الأموال التي قد يحولها المساهمون الأجانب إلى خارج كوريا. وتقدر Citigroup أنه إذا قام المستثمرون الأجانب في الأسهم بتحويل الأموال إلى بلادهم، فقد يتم تحويل نحو نصف الأموال من هذه الخطط إلى الدولار. ومع ذلك، كتب كبير الاقتصاديين في Citi Korea، كيم جين أُوك، في تقرير أن هذه الخطط يجب أن تحقق دعمًا صافياً للوون بشكل عام، لأن الشركات تحتاج إلى تحويل المزيد من إيرادات التصدير إلى وون. وأشار إلى أن الصادرات القوية، والتمويل بالدولار، ورغبة القطاع الخاص في تحويل العملات والتحوط، تمثل جميعًا عوامل تدعم ارتفاع قيمة الوون.