ظهور مستوى قياسي عند 8500 نقطة! اثنان من كبار الاستراتيجيين يرفعان هدف مؤشر S&P 500، والأرباح القوية تصبح الداعم الأساسي

لاحظت تطبيق Zhihong Finance APP أن المراقبين في السوق قد يختلفون حول كيفية تأثير أسعار الفائدة على مؤشر S&P 500، لكن مستوى تفاؤلهم بشأن اتجاه سوق الأسهم أصبح أعلى من السابق.

سافيتا سوبرامانيان من Bank of America، وهي واحدة من أبرز المتشائمين تجاه سوق الأسهم، رفعت مستوى هدفها لهذا المؤشر القياسي - وهو أدنى هدف في وول ستريت سابقًا - مع التحذير من أن المؤشر لا يزال عرضة لمخاطر أسعار الفائدة. وفي ظل ارتفاع مؤشر S&P 500 بأكثر من 11% هذا العام، لا يعتقد مايكل بورفيس، الرئيس التنفيذي والمؤسس لشركة Tallbacken Capital Advisors، أن ارتفاع أسعار الفائدة سينهي موجة الصعود الحالية.

تشغل سوبرامانيان منصب رئيس استراتيجيات الأسهم الأمريكية والتحليل الكمي في Bank of America، وقد رفعت توقعاتها لنهاية العام من 7100 نقطة إلى 7400 نقطة، مما يعني انخفاضًا بنسبة 2.9% عن سعر إغلاق مؤشر S&P 500 يوم الاثنين. ووفقًا لمسح شمل أكثر من 20 خبير استراتيجيات، لا تزال توقعاتها من بين الأكثر تشاؤمًا في وول ستريت.

تتوقع أن يصل مؤشر S&P 500 إلى 7800 نقطة خلال الاثني عشر شهرًا المقبلة، أي بزيادة قدرها 2.4% فقط عن سعر الإغلاق الأخير.

رفع بورفيس من Tallbacken هدفه لنهاية العام من 7400 نقطة إلى 8500 نقطة، ليعكس "النمو القوي غير العادي في الأرباح". هذا الهدف الجديد يتجاوز التوقع الأعلى في وول ستريت الذي يتبناه إد يارديني، رئيس Yardeni Research وكبير استراتيجيي الاستثمار، ويُشير إلى ارتفاع حوالي 12% عن إغلاق الاثنين.

رفع نقطة الهدف

انخفضت الأسهم الأمريكية يوم الاثنين، حيث دعا قادة كبرى شركات الذكاء الاصطناعي إلى إبطاء وتيرة التطوير، ما أدى إلى صدام مع إدارة ترامب ووول ستريت. كما تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى 5% للمرة الأولى منذ 2023، بسبب مخاوف السوق من ارتفاع أسعار النفط والتضخم وتزايد تكاليف الاقتراض المترتبة، ما قد يضر الاقتصاد الأمريكي.

ينتظر المستثمرون الآن قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، وقد أدرج معظم متعاملي عقود المبادلة توقع رفع الفائدة 25 نقطة أساس في حساباتهم بالفعل.

نمو الأرباح

لا تزال سوبرامانيان تتعامل بحذر مع مخاطر التضخم وزيادات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، مشيرة إلى أن أي محفز يدفع تكاليف التمويل للارتفاع أكثر من المستويات المتشددة الحالية قد "يُسرّع من قدوم الألم".

كما أضافت أن سوق الأسهم "كان ينبغي أن يشهد تصحيحًا منذ فترة".

وأوضحت سوبرامانيان أن السبب في ذلك هو أن عام 2026 شهد تصحيحًا بنسبة 5% مرة واحدة فقط، حدث ذلك في مارس، بينما يحدث عادة ثلاث مرات سنويًا. وأشارت إلى أن نصف إشارات السوق الهابطة التي وضعتها قد تم تفعيلها بالفعل.

يرى بورفيس أن موجة الصعود الحالية لسوق الأسهم "متينة الأساس". كما رفض مخاوف تراجع الأرباح نتيجة تغيرات أسعار الفائدة، مؤكدًا أن العلاقة بينهما ضعيفة للغاية.

وقال بورفيس في النهاية إن نمو الأرباح "قوي بشكل استثنائي، ومستدام، وواسع النطاق". "ومع توسع معتدل في مضاعفات الربحية، يمكن لمؤشر S&P 500 أن يرتفع بسهولة إلى منطقة 8500 نقطة وربما أكثر."

تشاطر سوبرامانيان التفاؤل تجاه نمو الأرباح. فبالإضافة إلى اعتبار الإنتاجية سببًا طويل الأجل لصعود مؤشر S&P 500، أوضحت أن الأرباح "ليست مشكلة". وتتوقع زيادة ربحية السهم بنسبة 33% في عام 2026 و12% في عام 2027، "بدعم من إنفاق الذكاء الاصطناعي، والتصنيع، والإنتاجية، ومن المتوقع أن تتجاوز وتيرة النمو ما تشير إليه التوقعات الاقتصادية الكلية".

كما أنها ليست قلقة كثيرًا إزاء احتمال أن تحقق الديمقراطيون انتصارًا ساحقًا في انتخابات منتصف العام الجاري وبالتالي يواجه الإنفاق على الذكاء الاصطناعي خطرًا، مشيرة إلى أن مشاريع البنية التحتية ذات الصلة يقودها أكثر حكومات الولايات الحمراء (الولايات التي يسيطر عليها الجمهوريون).

وقبل هذا التعديل في نقاط الأهداف، سبق لمؤسسات وول ستريت الأخرى أن رفعت توقعاتها. ففي أغسطس، رفع فريق الاستراتيجية بقيادة دوبرافكو لاكوس-بوياس من JPMorgan هدف مؤشر S&P 500 إلى 8000 نقطة، وسرعان ما رفع يارديني هدفه إلى 8400 نقطة بعد ذلك بقليل.