الذهب الفوري يتحوط ضد مصداقية الاحتياطي الفيدرالي ويرتفع بنسبة 1% متجاوزًا 4330، والباعة في حالة ذهول

【الأخبار العاجلة】

"في يوم الجمعة الماضي، جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) أعلى من التوقعات، وقفز احتمال رفع سعر الفائدة إلى أكثر من 90%، وتجاوز عائد السندات لأجل 10 سنوات نسبة 5%—ووفقًا للكتب المدرسية، كان من المفترض أن ينهار الذهب. لكنه لم يفعل، بل وصل في وقت ما إلى 4360 دولارًا. كبير مسؤولي الاستثمار في Zaye Capital Markets، أصلام، لخص جوهر الموضوع في جملة: 'CPI هو العامل المحفز، أما الثقة فهي القصة الحقيقية.'"

ما يتداول عليه الذهب حاليًا قد تغير. النماذج التقليدية لم تفشل—ارتفاع التضخم يزيد احتمال رفع سعر الفائدة، ومعدلات الفائدة الأعلى ترفع تكلفة الاحتفاظ بالذهب الذي لا يدر عائدًا. لكن المشكلة الآن أن الذهب لم يعد يتحوط ضد التضخم أو أسعار الفائدة فقط، بل ضد ثقة السوق في قدرة مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على "الصمود أمام الضغوط السياسية والسيطرة على الوضع". ترامب يواصل المطالبة علنًا بخفض أسعار الفائدة، في حين تدفع البيانات الاقتصادية السوق للرهان على مزيد من الرفع—يقف الاحتياطي الفيدرالي الآن عند مفترق طرق غير مسبوق: المستثمرون لا يراقبون فقط ما يفعله، بل يقيمون أيضًا مدى قدرته على الحفاظ على مصداقية سياسته تحت الضغط السياسي.

سوق السندات هو "الحكم" الحقيقي هذه الليلة. ففي يوم الاثنين، تجاوز عائد سندات الخزينة الأمريكية لأجل 10 سنوات نسبة 5%، وقفز عائد سندات الثلاثين عامًا إلى أكثر من 5.4%، وهو الأعلى منذ 19 عامًا. إذا استقرت عائدات السندات طويلة الأجل أو تراجعت بعد رفع سعر الفائدة، فهذا يعني أن السوق يثق بقدرة الاحتياطي الفيدرالي على السيطرة على الوضع، وهو أمر سلبي للذهب لأن علاوة عدم اليقين ستتلاشى. أما إذا واصلت العائدات طويلة الأجل الارتفاع بعد رفع الفائدة، فهذا يعني أن السوق يبعث برسالة إلى الاحتياطي الفيدرالي: رفع واحد للفائدة غير كافٍ، والمستثمرون يطالبون بمكافأة أعلى مقابل المخاطر. في هذه الحالة، قد يواجه الذهب معدلات فائدة أعلى وطلبًا مستمرًا في نفس الوقت—في انحراف كامل عن المنطق التقليدي.

الفخ الأكبر الذي قد يضغط على الذهب هو اجتماع "ممل". إذا أعقب قرار رفع الفائدة استعادة سوق السندات للنظام، واستقرار توقعات التضخم، واستوعب سوق الأسهم ذلك بهدوء دون اضطرابات—فهذا بالضبط هو أكبر خطر على الذهب. لأن السوق إذا عاد ليثق بقدرة الاحتياطي الفيدرالي على استعادة استقرار الأسعار، فإن عدم اليقين في السياسة الذي يتحوط ضده الذهب سينخفض.

【أحدث التحليلات الفنية للذهب الفوري】

مؤشر الدولار الأمريكي مستمر في التحليق عند مستويات مرتفعة، مواصلاً الضغط على سعر الذهب. من المنتظر صدور قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة منتصف الليلة، وبالنظر إلى تصريحات Walsh السابقة، فإن البيانات الرئيسية التي ستؤثر على الاتجاه المستقبلي حقًا ستكون مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) في نهاية الشهر، لكن قرار الفائدة سيصدر أولًا، ومع مفاجأة بيانات CPI الأسبوع الماضي، فقد ارتفعت التوقعات برفع الفائدة إلى 95%. كما أن ارتفاع أسعار النفط زاد من حدة الضغوط التضخمية، وأصبح رفع سعر الفائدة شبه محسوم. لكن في الوقت الذي يتفق فيه الجميع على أن "رفع الفائدة = انهيار الذهب"، يجب توخي الحذر من تقلبات المخاطر—هل سنرى تحولًا عكسيًا بعد موجة بيع مستمرة بسبب نفاد الأخبار السيئة؟ وإذا كان خطاب الاحتياطي الفيدرالي يميل إلى التيسير، أو لمح إلى إبطاء وتيرة رفع الفائدة لاحقًا، فهل سيؤدي ذلك إلى قيام البائعين بتغطية مراكزهم بوتيرة متسارعة ورفع السعر فجأة؟ الفرص والمخاطر تتواجد جنبًا إلى جنب، وهذا هو ما يجعل ليلة القرار أكثر إثارة.

بالعودة إلى حركة السوق، شهد سعر الذهب أمس تذبذبًا عند مستويات منخفضة، وارتفع قليلًا في الصباح ليختبر أعلى مستوى لجلسة ما قبل الإغلاق عند 4317 تقريبًا، ثم ارتد للأسفل من جديد. خلال جلسة التداول الأوروبية هبط حتى 4261 تقريبًا، ثم دخل في نطاق تداول ضيق، وأغلق اليوم بشمعة دوجي هبوطية ذات ظل سفلي أطول من الظل العلوي، ما يشير إلى أن هناك حاجة قصيرة الأجل لحركة تصحيحية ارتدادية. أما في جلسة الإغلاق، فقد ارتد السعر إلى منطقة 4310 وشكل مقاومة مؤقتة، بينما يتمركز الدعم في النطاق 4272–4275. خلال تداولات اليوم، تبقى أفضلية للشراء عند الانخفاض مع محاولة الاستفادة من التصحيح الارتدادي ومن احتمال انتعاش السوق بعد استيعاب الأخبار السلبية.

مستويات الدعم المرجعية: 4272–4275، 4258–4260، 4230–4232

مستويات المقاومة المرجعية: 4310–4315، 4335–4338، 4352–4355