نظرة مستقبلية على الأسهم الأمريكية | ارتفاع جماعي في العقود الآجلة للمؤشرات الثلاثة الرئيسية وتراجع طفيف في أسعار النفط، و"يوم الساحرات الثلاث" الليلة قد يجلب اختبارًا للسيولة

اتجاهات السوق قبل الافتتاح

1. في فترة ما قبل افتتاح السوق يوم الجمعة، 18 سبتمبر، ارتفعت العقود الآجلة للمؤشرات الثلاثة الرئيسية للأسهم الأمريكية بشكل جماعي. حتى وقت النشر، ارتفع مؤشر داو جونز الآجل بنسبة 0.04%، وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.16%، وارتفعت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك بنسبة 0.36%.

2. حتى وقت النشر، انخفض مؤشر DAX الألماني بنسبة 0.93%، وانخفض مؤشر FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.91%، وانخفض مؤشر CAC40 الفرنسي بنسبة 0.95%، وانخفض مؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة 0.97%.

3. حتى وقت النشر، انخفض خام WTI بنسبة 0.70% ليصل إلى 101.20 دولار للبرميل. وانخفض خام برنت بنسبة 1.61% ليصل إلى 103.13 دولار للبرميل.

أخبار السوق

Goldman Sachs: مخاوف "فقاعة الأرباح" مبالغ فيها، وتوقعات بارتفاع S&P 500 إلى 8700 نقطة العام المقبل. أشار خبراء استراتيجيات Goldman Sachs إلى أن الأداء القوي لأرباح الشركات الأمريكية مدعوم بآفاق اقتصادية قوية وحماس الذكاء الاصطناعي (AI)، مما يعني أن المخاوف بشأن "فقاعة الأرباح" مبالغ فيها. أظهرت البيانات أن أرباح شركات مؤشر S&P 500 قفزت بنحو 30% في كل من الربعين السابقين، مما يجعلها من بين أقوى الأداءات المسجلة حتى الآن. كما وصلت توقعات الأرباح السنوية إلى أعلى مستوى لها منذ الانتعاش بعد جائحة كورونا في 2021. بالرغم من أن هذا النمو السريع يشير إلى حدوث "أرباح مفرطة" مع زيادة استثمارات AI، إلا أن فريق استراتيجيات Goldman Sachs بقيادة بن سنايدر قال إنه من المتوقع تباطؤ نمو الأرباح في السنوات القادمة وليس انهيارها بالكامل. كتب سنايدر في تقرير: "تسعير السوق يعكس توقعات استمرار نمو الأرباح، لكن في الوقت نفسه هناك شكوك معقولة حول استدامة الربحية الحالية." وتوقعت Goldman Sachs نمو أرباح الشركات بنسبة 11% العام المقبل، مع احتمالية رفع مؤشر S&P 500 بنسبة 14% ليصل إلى حوالي 8700 نقطة خلال العام المقبل.

يوم الساحرات الثلاث قادم! السوق يواجه اختبار السيولة يوم الجمعة. لهذا المساء، تستعد وول ستريت لاحتمال حدوث تقلبات. ستشهد الأسهم الأمريكية يوم الجمعة ما يسمى "يوم الساحرات الثلاث" الفصلي، حيث تنتهي عقود المؤشرات الآجلة والخيارات على المؤشرات وخيارات الأسهم الفردية في نفس الوقت. ووفقًا لـ Bluekurtic Market Insights، فقد كان أداؤه التاريخي سيئ السمعة. أظهرت البيانات منذ عام 2000 اتجاهًا ثابتًا إلى حد كبير: منذ 2012، أنهى مؤشر S&P 500 يوم "الساحرات الثلاث" بانخفاض في 12 من أصل 14 مرة، مع استثناءين فقط في 2017 و2025، عندما سجل المؤشر مكاسب طفيفة بنسبة 0.2% و0.5% على التوالي. مع حلول أجل أكثر من 2 تريليون دولار من القيمة الاسمية للدلتا للخيارات، حذر مراقبو السوق من أن هذا الحدث الفصلي للسيولة قد يؤدي إلى تقلبات هبوطية. يأتي هذا الحدث الكبير في وقت يعتبر أحد أصعب الأشهر في السنة بالنسبة للسوق. وعلى الرغم من أن مؤشر S&P 500 صمد أمام هذه الرياح الموسمية بزيادة هادئة وغير معتادة بنسبة 0.3% حتى الآن هذا الشهر، إلا أن حدث انتهاء صلاحية العقود يوم الجمعة يمثل اختبارًا نهائيًا لأداء الشهر حتى الآن.

موجة بيع سندات الخزانة الأمريكية "تشرق" الأمل! فرصة عوائد 5% تجذب تدفقات ضخمة من رأس المال. على الرغم من أن أكبر سوق للسندات في العالم تطغى عليه المخاوف، إلا أن بعض المستثمرين يرون سببًا جاذبًا للشراء—العوائد. بالنسبة للمستثمرين، ظهرت "بارقة أمل" وهي أنهم باتوا يحصلون على فرصة نادرة منذ الأزمة المالية العالمية، وهي الشراء الآن وتأمين عائد سنوي حوالي 5% لمدة 10 سنوات أو أكثر. ووجدت المزيد من شركات إدارة الأموال أن هذه الفرصة يصعب مقاومتها. ووفق بيانات شركة Morningstar، حتى نهاية أغسطس، شهدت صناديق الاستثمار المشترك الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تدفقات صافية بلغت 625 مليار دولار هذا العام، وهو أعلى مستوى للفترة نفسها منذ بدء الإحصاء في 2010. وتوقعت شركات إدارة الأصول، بما في ذلك Pacific Investment Management Group وVanguard، أن تتسارع هذه التدفقات مع قيام المستثمرين بإعادة تخصيص محافظهم من الأسهم إلى الأصول ذات الدخل الثابت.

تحذير من "ملك السندات الجديد" غندلاك: الركود القادم قد يفجر أزمة ديون أمريكية، وسندات الخزانة لن تكون ملاذًا آمنًا بعد الآن. حذر الرئيس التنفيذي لشركة DoubleLine Capital، "ملك السندات الجديد" جيفري غندلاك، من أن التراجع الاقتصادي الأميركي القادم قد يطلق أزمة ديون تؤدي إلى زيادة حادة في عوائد السندات طويلة الأجل—مما يجرد الاستثمارات في السندات من وضعها كملاذ آمن تقليدي في أوقات الاضطرابات الاقتصادية. وقد يجبر هذا السيناريو الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ووزارة الخزانة على اتخاذ سياسات غير تقليدية، مثل إعادة إطلاق "عملية التواء" لشراء السندات طويلة الأجل، أو حتى إعادة هيكلة الديون. وأكد غندلاك أنه يركز على الأصول ذات المدة المنخفضة لحماية صناديق DoubleLine من صعود آخر في أسعار الفائدة. وأضاف: "فور دخول الاقتصاد في ركود، سيتركز انتباه السوق بقوة على الوضع المالي. سيصل العجز في الميزانية بسهولة إلى 12% من الناتج المحلي الإجمالي. هذا يعني نحو 3 تريليونات دولار من مدفوعات الفوائد سنويًا، وهو عبء لا يمكن تحمله على الإطلاق".

المحطة التالية لأسعار النفط، حتى JPMorgan لا تستطيع تحديدها! نهاية الحرب غير واضحة، وفرضية "انقطاع الإمدادات المؤقت" تحت المراجعة. قالت JPMorgan إن المخاطر على الطاقة في الشرق الأوسط توسعت من قيود مرور المضائق إلى تعطل مسارات النقل البديلة نفسها، مما يجعل فرضية "تأثير مؤقت وعودة الإمدادات بسرعة" أصعب في الحفاظ عليها. وذكر محللو البنك في تقرير أن الفرضيات التي كان من المفترض ألا تتجاوزها الحكومة الأمريكية بالنسبة للاقتصاد—بما في ذلك بلوغ سعر النفط أكثر من 100 دولار للبرميل، وسعر البنزين يقترب من 5 دولارات للجالون، وارتفاع العوائد الأمريكية—جميعها حدثت بالفعل، مما يجعل استراتيجية الخروج أكثر غموضًا. وأوضح المحللون أن المخزون العالمي كعازل انخفض خلال فترة الحرب، لكنه لا يزال يوفر مساحة كافية للسيطرة على المزيد من ارتفاع أسعار النفط. ومع ذلك، تشير تقديرات البنك إلى أنه إذا ظلت إمدادات الشرق الأوسط على مستواها الحالي، قد ترتفع أسعار النفط في الربع الرابع من 2026 وديسمبر بمقدار 7 و8 دولارات على التوالي مقارنة بالتنبؤات الحالية البالغة حوالي 80 و78 دولارًا للبرميل.

أخبار الأسهم الفردية

هل نمو Nvidia (NVDA.US) لم ينته بعد؟ جينسن هوانغ يتوقع تضاعف مبيعات الرقائق خلال عام. يتوقع الرئيس التنفيذي لـNvidia جينسن هوانغ أنه مع تسارع اختراق تقنيات الذكاء الاصطناعي لمختلف القطاعات، ستتضاعف مبيعات الرقائق في العام المقبل مقارنة بالوقت الحالي، مما يدل على استمرار نمو الطلب العالمي على بنية تحتية AI بشكل قوي. وعلى الرغم من تزايد المخاوف مؤخرًا بشأن المخاطر المحتملة لتقدم الـAI السريع، يبقى هوانغ متفائلًا بشأن آفاق القطاع. كما أظهرت التوقعات السابقة من Nvidia استمرار الطلب القوي على تقنيات AI. وقد توقعت الشركة الشهر الماضي نمو الإيرادات السنوية للعام المالي المقبل بحوالي 70% مقارنة بالعام السابق. وأشارت أيضًا إلى أن إيراداتها قد تتضاعف إذا أمكنها الحصول على إمدادات كافية من الرقائق لتلبية الطلب المتزايد بسرعة في السوق.

قسم AI في SpaceX (SPCX.US) يركز على "بيانات الإفلاس"! ويخطط لشراء بيانات العملاء والتشغيل من الشركات الناشئة المتعثرة لدعم تدريب نموذج Grok. وفقًا لمصادر مطلعة، ناقشت SpaceX التابعة لماسك داخليًا إمكانية شراء بيانات العملاء والتشغيل من الشركات الناشئة المتعثرة أو التي أفلست أصلاً، على أمل الحصول على بيانات عالية الجودة بتكلفة أقل لتعزيز أداء نماذج الذكاء الاصطناعي التابعة لها. وبينما تبحث SpaceXAI عن المزيد من مصادر البيانات الخارجية، تظل إمبراطورية ماسك التجارية مصدرًا مهمًا لبيانات Grok، بما في ذلك حتى البيانات التي ينتجها موظفو SpaceX. هذا يعني أن استراتيجية البيانات المستقبلية لـSpaceXAI قد تعتمد على نموذج "الداخلي + الخارجي" في وقت واحد: من جهة الاستمرار في الاستفادة من بيانات الشركات والمنصات التابعة لماسك مثل SpaceX وX، ومن جهة أخرى توسيع نطاق التدريب من خلال شراء مجموعات بيانات خارجية لإثراء العمق والاحترافية.

الرئيس التنفيذي لشركة Lucid (LCID.US): ختام التعاون مع مستشاري إعادة الهيكلة، وخارطة طريق واضحة للخروج من الخسائر. صرّح الرئيس التنفيذي لشركة Lucid، نابولي، بأن شركة تصنيع السيارات الكهربائية أنهت تعاونها مع فريق مستشاري إعادة الهيكلة AlixPartners LLP، مما يشير إلى اقتراب الشركة المرجحة من إيجاد مسار أوضح لقلب أوضاعها التشغيلية. وكانت Lucid قد استعانت بـAlixPartners للمساعدة في تحقيق هدفها لهذا العام المتمثل في توفير 1.4 مليار دولار من النقد. وواصل نابولي مراجعة العمليات بهدف تحسين الأعمال وخفض التكاليف وضمان إطلاق السيارة المتوسطة الجديدة بسلاسة. تولى نابولي إدارة Lucid في وقت سابق من هذا العام، واتخذ إجراءات واسعة لخفض التكاليف وتغيير القيادة وتنفيذ التسريحات لمواجهة ضعف الطلب من المستهلكين الأمريكيين.

بيانات وأحداث اقتصادية مهمة

في الساعة 21:15 بتوقيت بكين: معدل الإنتاج الصناعي الأمريكي الشهري لشهر أغسطس (%)