انخفاض كبير لفولكس فاجن! تخفيض حاد لتوقعات الأرباح لعام 2026، وتخفيض قيمة بورش بمقدار 6 مليارات يورو

قامت مجموعة فولكس فاجن مجددًا بخفض توقعاتها للأرباح السنوية، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تخفيض قيمة أعمال بورشه، وزيادة القدرة التنافسية لشركات السيارات الصينية، وارتفاع تكاليف إعادة الهيكلة.

أعلنت مجموعة فولكس فاجن في بيان صدر في 18 سبتمبر بالتوقيت المحلي أنها تتوقع أن يصل إجمالي إيرادات المبيعات إلى حوالي 315 مليار يورو بحلول عام 2026، مع أقصى هامش ربح تشغيلي لا يتجاوز 1%، وهو أقل بكثير من توقعات المحللين البالغة 4.29%، وأقل أيضًا من التقديرات السابقة البالغة بين 4% و5.5%.

تتوقع الشركة أن تؤثر المشاريع الخاصة طوال العام على الأرباح التشغيلية بنحو 10 مليار يورو، منها حوالي 6 مليار يورو ناتجة عن تخفيض قيمة الشهرة غير النقدية لأعمال بورشه.

نتيجة لتخفيض توقعات الأرباح، تراجع سهم فولكس فاجن خلال تعاملات يوم الجمعة بنسبة وصلت إلى 7.5%، ليغلق في النهاية على انخفاض قدره 5.6%، بينما انخفض سهم بورشه بنسبة 4.9%، وتراجع قطاع السيارات الأوروبية وقطع الغيار بنسبة 3.4%.

تخفيض قيمة بورشه بقيمة 6 مليار يورو

أبرز ما في خفض توقعات الأرباح الأخير لفولكس فاجن هو تخفيض قيمة الشهرة المرتبط بأعمال بورشه بنحو 6 مليار يورو.

أوضحت فولكس فاجن أن بورشه قامت بتحديث خططها المتوسطة وطويلة الأجل، وبناءً على ذلك، عدلت الشركة الافتراضات المتوسطة وطويلة الأجل المستخدمة في تقييم القيمة المؤسسية وأجرت اختبار انخفاض قيمة الشهرة لأعمال بورشه، وتتوقع في النهاية تخفيضًا غير نقدي بنحو 6 مليار يورو، وسيتم احتساب هذا المبلغ بشكل رئيسي في أرباح التشغيل للربع الثالث من هذا العام.

كانت بورشه قد أعلنت سابقًا أن هدف هامش ربح التشغيل على المدى المتوسط يتراوح بين 10% و15%. وأكدت فولكس فاجن أن التغيرات في آفاق ربحية أعمال بورشه من بين الأسباب الرئيسية لتخفيض القيمة الجاري.

تتعرض بورشه حاليًا لضغط مزدوج يتمثل في الرسوم الجمركية الأمريكية وانخفاض الطلب الصيني على العلامات الفاخرة الأجنبية، ما أضعف من ربحيتها بشكل واضح.

يجب التنويه إلى أن تخفيض قيمة الشهرة يُعد تكلفة غير نقدية ولا يؤدي مباشرة إلى تدفقات نقدية خارجة بنفس الحجم. لذلك، فإن تخفيض توقعات أرباح فولكس فاجن لا يعني بالضرورة تدهور التدفق النقدي بنفس القدر.

تعزيز القدرة التنافسية لشركات السيارات الصينية

بخلاف تخفيض قيمة بورشه، فإن زيادة القدرة التنافسية لشركات السيارات الصينية تُعد مصدر ضغط آخر على فولكس فاجن.

ذكرت فولكس فاجن أن الطلب الاستهلاكي في السوق الصينية يتجه بصورة متسارعة نحو السيارات الكهربائية بالكامل، وهو ما أدى إلى أداء تشغيلي دون التوقعات، وخاصة بالنسبة لعلامتي Audi وVolkswagen للسيارات الخاصة.

في الوقت نفسه، تتوسع السيارات الكهربائية صينية الصنع بقوة في السوق الأوروبية، مما يعزز المنافسة في السوق المحلية بشكل أكبر.

مع استمرار شركات السيارات الصينية مثل BYD في تعزيز ميزتها التنافسية في قطاع السيارات الكهربائية، فإن فولكس فاجن لا تواجه فقط ضغوطًا على المبيعات والحصة السوقية، بل باتت بحاجة أيضًا لزيادة الاستثمارات في عملية التحول نحو الكهربة.

وأوضحت فولكس فاجن أيضًا وبشكل واضح أن التسارع في نمو الطلب على السيارات الكهربائية هو أحد العوامل المؤثرة على توقعات أرباح التشغيل، حيث أن هوامش ربح السيارات الكهربائية عادة أقل من السيارات التقليدية المماثلة، والتحول السريع في هيكل المبيعات نحو السيارات الكهربائية يؤدي إلى تراجع في إجمالي الأرباح، بينما إجراءات خفض التكاليف في ألمانيا لم تُنفذ بالكامل بعد.

زيادة إضافية في تكاليف إعادة الهيكلة

بخلاف تخفيض قيمة بورشه، تتوقع فولكس فاجن أيضًا تلقي تأثيرات سلبية أخرى لمرة واحدة بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 2 مليار يورو خلال النصف الثاني من هذا العام.

ذكرت الشركة أن هذه النفقات تشمل توسيع برنامج التقاعد المبكر، وخطط بيع مصنع Osnabrück، وتخفيض قيمة أصول تتعلق بالسوق الصينية دون تأثير نقدي مباشر.

أطلقت فولكس فاجن بالفعل خطة إعادة هيكلة واسعة النطاق. وفقاً لمقال سابق على Wallstreetcn، تخطط الشركة لخفض عدد الطرازات إلى النصف خلال السنوات العشر القادمة وتسريح 50 ألف موظف جدد، وإجمالًا مع حالات التسريح السابقة، سيصل إجمالي عدد الموظفين المسرحين في المجموعة إلى 100 ألف شخص.

قال Arno Antlitz، المدير المالي والرئيس التنفيذي للعمليات لدى مجموعة فولكس فاجن، إن هذه المشاريع الخاصة من المتوقع أن تؤثر على أرباح التشغيل بقيمة تقارب 10 مليار يورو هذا العام، منها حوالي 9 مليار يورو سيتم احتسابها في النصف الثاني من العام.