كلما زادت قدرة الذكاء الاصطناعي، زادت قيمة التخزين! شركة SK hynix تخطط لطرح قسم NAND في اكتتاب عام ضخم بقيمة 100 مليار دولار في سوق الأسهم الأمريكية

ذكرت تطبيقات "智通财经" لأخبار المال، نقلاً عن مصادر مطلعة، أن شركة Solidigm التابعة لـ SK Hynix Inc.، إحدى أكبر شركات تصنيع شرائح التخزين في العالم، تدرس إجراء طرح عام أولي للأسهم في سوق الأسهم الأمريكية (IPO) في أقرب وقت ممكن من العام المقبل، بهدف إدراجها بشكل مستقل في السوق الأمريكية.

يمثل التوسع في تطبيقات الذكاء الاصطناعي التي تقودها Muse وAstra زيادة في الطلب على بنية الذكاء الاصطناعي الأساسية، ممتدةً من الحسابات النموذجية إلى تنفيذ المهام، وإدارة السياق بكفاءة عالية، والوصول إلى البيانات الضخمة. نتيجةً لذلك، أصبحت الأقراص الصلبة ذات الحالة الثابتة (SSD) على مستوى المؤسسات محور اهتمام في مجال الاستثمار في التخزين. وفي هذا السياق، تدرس Solidigm التابعة لـ SK Hynix إمكانية إجراء الـ IPO في الولايات المتحدة في أقرب وقت ممكن بحلول عام 2027، وتجري مناقشات مع مستشارين محتملين بشأن الإدراج.

أوضح المطلعون أن ثاني أكبر شركة لتصنيع شرائح تخزين DRAM/NAND في العالم تتواصل مع مستشارين محتملين بشأن إدراج أعمال ذواكر NAND التابعة لها في سوق الأسهم الأمريكية. وأشار هؤلاء الأشخاص، الذين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم نظراً لأن المعلومات لم تُعلن بعد، إلى خصوصية الموضوع.

وقال بعض المطلعين إن الإدراج قد يمنح Solidigm تقييماً مذهلاً يصل إلى 100 مليار دولار. ومع ذلك، لا تزال المناقشات جارية، وقد تتغير تفاصيل مثل موعد الإدراج والتقييم النهائي.

كشفت وسائل إعلام أمريكية تفاصيل التواصل مع البنوك وخطط الجدول الزمني للإدراج، وذلك نقلاً عن مصادر مطلعة لم يُفصح عن هويتها فوراً. ورفض متحدث باسم Solidigm التعليق على الأمر.

يتوافق موقع Solidigm في الصناعة مع الاتجاه السائد لاستثمارات الذكاء الاصطناعي التي تتوسع من المسرعات إلى أنظمة مراكز البيانات المتكاملة. وتشمل أعمالها الأساسية ذواكر NAND وSSD على مستوى المؤسسات، والتي تدخل في مجالات الحوسبة السحابية، والخوادم، ومراكز البيانات. في 5 أغسطس، أعلنت CoreWeave عن توقيع اتفاقية استراتيجية لعدة سنوات مع Solidigm للحصول على أولوية توريد سعة SSD للمؤسسات، مشيرة بوضوح إلى أن التخزين أصبح أحد القيود الرئيسية في تخطيط سعة منصات الذكاء الاصطناعي. هذا يعني أن مزودي خدمات الحوسبة السحابية الكبرى أصبحوا يدرجون توريد التخزين ضمن خطط بناء البنية التحتية على المدى الطويل، لضمان التوسع المتزامن في الحوسبة والشبكات والتخزين. وبالنسبة لـ Solidigm، تساعد هذه الشراكات في زيادة وضوح الطلب، وتوفير بيانات واقعية تبرر التقييم المستقل لأعمالها في قطاع التخزين المؤسسي؛ ولم يُفصح عن قيمة العقد أو السعة المحددة في الإعلان.

في عصر الاستدلال بالذكاء الاصطناعي، تكمن سلسلة القيمة الأساسية لأقراص SSD المخصصة للمؤسسات في تحقيق التعاون الشامل بين NAND، ووحدة التحكم، والبرمجيات الثابتة، والتحقق من النظام، وذلك لتقديم قدرة وصول مستقرة للبيانات للعملاء: فعندما تحتاج مسرعات الذكاء الاصطناعي باهظة الثمن إلى الحصول المستمر على البيانات، تظهر قيمة التخزين في توافر السعة، وكفاءة استخدام الحوسبة وتكاليف تشغيل النظام بأكمله.

في عام 2021، استحوذت SK Hynix على أعمال شرائح الذاكرة الفلاشية الخاصة بـ Intel وغيرت اسمها إلى "Solidigm"، ومنذ ذلك الحين بدأت الشركة نشاطها. ووفقاً لموقعها الإلكتروني، تنتج الشركة منتجات تخزين NAND ضخمة لمراكز البيانات، من بينها أجهزة بحجم ورقة لعب واحدة بسعة تصل إلى 122 تيرابايت.

في أغسطس من هذا العام، أعلنت الشركة عن إبرام اتفاقية مع CoreWeave لبيع سعة تخزين أقراص SSD المؤسسية لهذه الشركة الكبيرة في مجال الحوسبة السحابية في الذكاء الاصطناعي، بهدف دعم منصة الذكاء الاصطناعي السحابية الرائدة CoreWeave. ووفقاً لموقعها الإلكتروني، تشمل قائمة عملائها الآخرين VAST Data وDell Technologies وشركة Tencent Holdings الصينية العملاقة في الإنترنت.

تجدر الإشارة إلى أن هذه الشركة الرائدة في مجال شرائح التخزين، ومقرها في رانشو كوردوفا، كاليفورنيا، لديها 13 موقعاً للأعمال حول العالم، تشمل المكسيك، كندا، والصين، ويعمل بها أكثر من 2000 موظف.

لا تزال شرائح التخزين المكونة لعناقيد خوادم مراكز البيانات الذكية تُعتبر العقبة الأكثر وضوحاً في سلسلة توريد قدرات الذكاء الاصطناعي. وتتوقع مؤسسة TrendForce للأبحاث أن ترتفع أسعار عقود DRAM للخوادم بنسبة إجمالية تبلغ حوالي 270% بحلول عام 2026، وأسعار SSD المؤسسية بحوالي 235%، ولا تزال عقود HBM مرشحة للارتفاع بنسبة 70%-140% بحلول عام 2027. تعكس هذه البيانات الأثر المتداخل لتوسع قدرات الذكاء الاصطناعي وارتفاع أسعار التخزين. وتشير تقديرات TrendForce الأخيرة إلى أن نسبة الإنفاق الرأسمالي من قبل مزودي الخدمات السحابية الرئيسيين على DRAM وNAND سترتفع من 47% في 2026 إلى 68% في 2027، وذلك نتيجة النمو المشترك في الكميات المشتراة والأسعار.

أما من ناحية سوق الأسهم، فحتى إغلاق سوق الأسهم الأمريكية في 25 سبتمبر 2026، وعند احتساب الأسعار عند نهاية 2025 وبدون احتساب التوزيعات النقدية، فقد ارتفعت أسهم Micron الأمريكية الرائدة في شرائح التخزين (MU.US) بنحو 279.2% هذا العام؛ بينما ارتفعت أسهم SK Hynix المدرجة في كوريا بنسبة 186.0% تقريباً.

ما الذي يجعل Solidigm التابعة لـ SK Hynix شركة استثنائية؟

Solidigm هي شركة فرعية تابعة لـ SK Hynix، مقرها في الولايات المتحدة وتختص في تخزين بيانات المؤسسات، وتتمثل أعمالها الرئيسية في أقراص SSD المعتمدة على NAND وتقنيات التخزين ذات الصلة، مع التركيز على مراكز البيانات والحوسبة السحابية وAI الطرفية. تدير الشركة أعمالها بشكل مستقل، ويقع مقرها في رانشو كوردوفا بولاية كاليفورنيا، ووفقاً للموقع الرسمي، لها 13 موقعا حول العالم ويعمل بها أكثر من 2000 موظف.

تأتي خبراتها الأساسية من أعمال NAND وSSD السابقة لشركة Intel. ففي عام 2020، أعلنت SK Hynix عن استحواذها على هذه الأعمال بقيمة تقارب 9 مليارات دولار، وتم إنجاز المرحلة الأولى من الصفقة في ديسمبر 2021 مع تأسيس Solidigm لتتولى تطوير وإنتاج وبيع منتجات SSD الأصلية من Intel؛ أما المرحلة الثانية من الصفقة الخاصة بتقنيات NAND والتصنيع، فتمت في 27 مارس 2025. وبهذا، ورثت Solidigm التقنيات والخبرات والمبيعات والعلاقات مع العملاء التي بنتها Intel على مدى سنوات طويلة في مجال التخزين المؤسساتي.

تقدم الشركة للعملاء منتجات SSD متكاملة على مستوى المؤسسات، معتمدة على التعاون بين وسيط الذاكرة، وحدة التحكم، البرمجيات الثابتة وتصميم النظام. حيث توفر NAND تخزين البيانات بعد انقطاع الكهرباء؛ بينما تتولى وحدة التحكم والبرمجيات الثابتة إدارة القراءة والكتابة، تصحيح الأخطاء، إدارة التآكل، وجدولة الأداء؛ أما المنتجات المؤسسية فيجب أن تلبي أيضاً متطلبات التشغيل الدائم، وسلامة البيانات، وقدرة التحمل في الكتابة، وأوقات الاستجابة المستقرة. وتشمل قدرات Solidigm الأجهزة والبرمجيات الثابتة والبرمجيات المساعدة، مع تحسين المنتجات بما يتناسب مع احتياجات العملاء الفعلية.

أما أعمال Solidigm الرئيسية فتختلف بوضوح عن أعمال SK Hynix الأخرى المتمثلة في HBM. حيث يُعد HBM نوعاً من DRAM ذات النطاق الترددي العالي لخدمة وحدات معالجة الرسومات (GPU) والمسرعات؛ بينما تركز منتجات Solidigm على ذواكر NAND لاستيعاب كميات بيانات ضخمة، ويمكن استخدامها أيضاً كذاكرة مؤقتة للاستدلال في بنية البرمجيات المناسبة. وتغطي مجموعة SK Hynix كامل أنواع الذواكر من DRAM، HBM، NAND وSSD، وتعد Solidigm منصة التخزين المؤسسية الأساسية للذكاء الاصطناعي لديها. لكن لا يمكن احتساب كل أعمال NAND التابعة للمجموعة ضمن Solidigm فقط.

كلما زادت كفاءة وكثافة الذكاء الاصطناعي، زادت الحاجة للتوسع الضخم في شرائح التخزين

التغيير الأساسي الذي أتى به كل من Muse وAstra هو القدرة على تنفيذ أوامر المستخدم عبر تدفقات عمل متعددة المراحل ومستدامة. وفقاً لشركة Meta، يعمل Muse على جهاز افتراضي آمن مخصص ويمكنه تنفيذ المهام عبر التطبيقات؛ بينما يعزز Astra من قدرات التشغيل الآلي للكمبيوتر، البرمجة، وإدارة المهام المعقدة. وقد يتطلب تنفيذ مهمة بحث أو تطوير عدة خطوات متتالية من الاسترجاع، قراءة الملفات، التشغيل البرمجي، الاستدلال وتحقق النتائج، ما يولّد نتائج وسيطة يجدر حفظها.

من منظور الهندسة، تتولى وحدات GPU والمسرعات المتخصصة مهام حساب النماذج، في حين تعتمد عمليات التصفح، التشغيل الافتراضي، وتنفيذ الأدوات على معالجات CPU عالية الأداء؛ وتؤدي قاعدة بيانات المعرفة المؤسسية وتقنيات استرجاع المعلومات المعززة (RAG) إلى زيادة الحاجة للذاكرة والتخزين الدائم، بما في ذلك ملفات العمل وسجلات التدقيق. لهذا، فإن زيادة انتشار الذكاء الاصطناعي تعزز بشكل متزامن "القدرات الحسابية" و"قدرات معالجة البيانات".

أما الزيادة الثانية في الطلب على التخزين فتأتي من توسع السياق وطبيعة المهام المتزامنة التي تتطلب إدارة متطورة للذاكرة المؤقتة. ففي بنية الاستدلال المعتمدة على Transformer، يتم تجهيز المدخلات مسبقاً وتوليد النتائج خطوة بخطوة مع تخزين الحالة الوسيطة القابلة لإعادة الاستخدام ضمن ذاكرة مفاتيح القيم (KV Cache). حيث تحمل HBM البيانات عالية التردد المطلوبة للاستدلال الفوري، وتقوم ذاكرة DRAM بالنظام بالتخزين الوسيط، بينما يمكن تصنيف الكاش القابل لإعادة الاستخدام إلى SSD وذاكرة الفلاش المشتركة حسب تكرار الاستخدام ومتطلبات التأخير، ليتم تحميلها لاحقاً في الذاكرة الرئيسية. وتدعو بنية CMX من Nvidia لإضافة طبقة ذواكر فلاش ضمن طبقات السياق بين ذاكرة GPU والذاكرة التخزينية؛ الفائدة الاقتصادية هنا هي زيادة مساحة السياق القابل للتخزين وإعادة الاستخدام، مما يقلل من التكرار ويتيح تنفيذ عدة مهام متزامنة. لذا حصل SSD المؤسساتي على فرصة جديدة للمشاركة المباشرة في تدفقات الاستدلال.

تتوافق منتجات Solidigm عالية الكثافة مع هذه المتطلبات. فمثلاً، تصل سعة D5-P5336 حتى 122.88 تيرابايت باستخدام تقنية QLC، وتستهدف أحمال عمل تعتمد على البيانات الضخمة مثل بحيرات البيانات وتخزين الكائنات، والتي تتطلب سعة عالية وقراءة مستمرة. بالنسبة لمشغلي مراكز البيانات، تساعد السعة الأعلى لكل قرص في تقليل عدد الأجهزة اللازمة لنفس السعة، وتحسين استخدام المساحة في الرفوف، وتقليل التكلفة على الطاقة والتبريد. ويمكن تكليف منتجات SSD وبرمجيات أخرى بأعباء العمل التي تتطلب كتابة عالية أو استجابة أسرع.

من الزاوية الاستثمارية، تأتي فرص النمو القوية لـ Solidigm من زيادة حجم بيانات الذكاء الاصطناعي، تحديث تكوين التخزين بين المؤسسات، والسعي المستمر للعملاء إلى تقليل تكلفة السعة الواحدة وزيادة كفاءة النظام. كما تساهم كفاءة النماذج في تقليل تكلفة إنجاز المهام وجذب مزيد من الأعمال إلى نظم الاستدلال الضخمة؛ وعندما يفوق نمو عدد المستخدمين والمهام التخفيض في الموارد اللازمة لكل مهمة، تستمر الاحتياجات للحوسبة والتخزين والشبكات والطاقة بالنمو المتزامن.