مع بدء Muse و Astra عصر "القوى العاملة الرقمية"، يوجه Musk انتباهه إلى "توفير قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي"! تقوم SpaceX (SPCX.US) بتحويل منافسي الذكاء الاصطناعي إلى كبار العملاء

أفادت صحيفة الاقتصاد الذكي APP أن طموحات الذكاء الاصطناعي لشركة SpaceX (SPCX.US)، الرائدة في مجال "الذكاء الاصطناعي + استكشاف الفضاء" والتي أسسها ويديرها ماسك وتبلغ قيمتها السوقية قرابة تريليوني دولار أمريكي، يبدو أنها تتوسع من مجرد السعي وراء الريادة في نماذج الذكاء الاصطناعي المتقدمة، إلى بيع أو تأجير موارد الحوسبة الضخمة للذكاء الاصطناعي الخاصة بها على نطاق عالمي. وكشف تقرير حديث لـ The Information بتاريخ 1 أكتوبر، نقلاً عن مصادر مطلعة، أن مجموعة الحوسبة العملاقة المخصصة سابقًا لاستخدام Grok، تطورت لتصبح خدمة جديدة من نوع "سحابة جديدة" (Neocloud) تلبي احتياجات مطوري النماذج الكبرى للذكاء الاصطناعي والعملاء الكبار في مجال الحوسبة السحابية مثل Anthropic وGoogle، من خلال تأجير أو بيع طاقتها الحوسبية.

ومن المعروف أن شركة SpaceX تخطط في نوفمبر لإطلاق نحو 420 ألف وحدة معالجة رسومات من إنتاج Nvidia، وتوسيع منطقة Minihard في ممفيس، ولتوفير السعة ضمن اتفاقية جديدة ستبدأ في ديسمبر بقيمة حوالي 1.1 مليار دولار شهريًا؛ كما ناقشت خلال الصيف الماضي مع Microsoft إمكانية تأجير موارد الحوسبة، دون نتيجة واضحة حتى الآن. وتستمر المنافسة في تطوير النماذج في خلق الطلب، في حين تحاول SpaceX تحويل وتيرة بناء بنية تحتية فعالة للحوسبة للذكاء الاصطناعي، وقوى إدارة موارد الطاقة المحيطة بالنظم الذكية إلى منحنى إيرادات قوي. ولهذا السبب يولي السوق أهمية متزايدة لـ "ميزة التقييم لحوسبة الذكاء الاصطناعي" لدى SpaceX، مما دفع بسعر سهمها إلى الارتفاع بنحو 40% منذ أدنى مستوياته في أوائل أغسطس، لتقترب قيمتها السوقية من تريليوني دولار أمريكي.

مشاركة Google التابعة لـ Alphabet مهمة بشكل خاص كمؤشر إيجابي لسلسلة قيمة صناعة الحوسبة للذكاء الاصطناعي: وفق الاتفاقية المعلنة، تحصل Google على حوالي 110 آلاف وحدة معالجة رسومات من Nvidia مع وحدات المعالجة المركزية وذاكرة DRAM وتخزين مركز بيانات من NAND وغير ذلك من موارد الحوسبة الهائلة، وتدفع ما يصل إلى 920 مليون دولار شهريًا من أكتوبر 2026 إلى يونيو 2029. ويعني حصول عملاق التكنولوجيا الذي لديه معالجات TPU المطورة ذاتيًا وبنية تحتية سحابية ضخمة على سعة حوسبة من أطراف ثالثة أن المنافسة تتعلق أيضًا بالقدرة على توفير السعة والسرعة في تشغيل الخدمات.

أما شركة Micron، إحدى أكبر ثلاث شركات مصنعة للشرائح التخزينية في العالم، فقد نشرت مؤخرًا نتائج مالية وتوقعات قوية تُترجم هذا التوسع غير المسبوق في الاستثمار في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية إلى بيانات أرباح حقيقية لدى مزودي الحوسبة: سجلت إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2026 نحو 54.229 مليار دولار، بنمو 379% على أساس سنوي، وربحية معدلة للسهم 33.42 دولار؛ وتوجيهات الدخل للربع القادم بنحو 61.5 مليار ±1.5 مليار دولار. وبلغت إيرادات SSD لمراكز البيانات قرابة 10 مليارات دولار ـ أكثر بعشر مرات من الفترة نفسها من العام الماضي، وقد تم توقيع معظم عقود توريد HBM لعام 2027 مع زيادة سعرية واضحة. وتتوقع الإدارة أن يشهد العرض والطلب على الذواكر ضغطًا أكبر في 2027—2028 مقارنة بالحالة المتوترة بالفعل، مما يُبرهن على أن الطلب على الحوسبة يرفع القيمة التجارية الكاملة لمنظومة التوريد بما في ذلك مستوى التخزين.

تكمن أهمية التحول في SpaceX في تحويل الموارد غير المستغلة سابقًا إلى خدمات قابلة للبيع. وأشار تقرير The Information الأخير إلى أن معدل استخدام Colossus كان أقل من 40% العام الماضي، ولا يزال منخفضًا في الربيع؛ وبعد أن رفض ماسك في البداية تأجير السعة، استجاب لاحقًا لطلب Anthropic، بما في ذلك تنشيط موارد H100 التي كانت أقل كفاءة لتدريب Grok. وأضاف The Information أن الشركة التقنية الكبرى عالجت أيضًا مشكلة العزل الأمني للبيئات متعددة المستأجرين في النظام الأصلي. وهناك عتبات هندسية بين ملكية الرقائق وإيرادات الخدمة السحابية تتعلق بالبرمجة والبرمجيات والعزل الأمني والوصول للعملاء؛ وبعد تجاوزها، يمكن تحويل السعات الخاملة محليًا إلى عرض مطلوب بشدة في القطاع.

ولتسريع التسليم، خزنت الشركة في وقت مبكر توربينات غازية بمئات الملايين من الدولارات، وأدخلت روبوتات ABB لترتيب الأسلاك، واعتمدت بناء مرافق معيارية متوازية—أي "حجز الطاقة مسبقًا، تقليص مدة البناء، وتعزيز الموثوقية"، كما تعاونت مع شركة Humain السعودية لتسريع إنشاء مركز بيانات بطاقة 500 ميغاواط. في الوقت نفسه، قد تتسبب مشاكل تصريف المياه والبنية الهيكلية في Colossus II في تأخير لا يقل عن أسبوعين إلى ثلاثة أسابيع، الأمر الذي دفع SpaceX إلى تعبئة مهندسيها بنظام المناوبات، وتقوية إدارة المشروع والموثوقية.

تظهر هذه التفاصيل بقوة أن المحدد لحجم تسويق موارد الحوسبة للذكاء الاصطناعي هو قدرة التسليم المتكاملة من توفير الطاقة والبناء إلى التشغيل المستقر، وهي ميزة التكامل الفعال لموارد الذكاء الاصطناعي لدى SpaceX، حيث يشتري العميل خدمات حوسبة قادرة على التشغيل المستمر، ويجب أن تغطي قدرة التسليم السلسلة الكاملة من الطاقة إلى استقرار التجمعات. أصبح كل من Anthropic وGoogle ـ اللذين كانا لفترة طويلة أقوى منافسي النماذج الكبرى/الأنظمة الذكية التي أسسها ماسك في xAI (التي استحوذت عليها SpaceX) ـ أكبر عملاء لموارد الحوسبة لدى SpaceX حاليًا. هذا يمكّن SpaceX من تلبية الطلب المتزايد للبنى الذكية/الأنظمة المتعددة، وزيادة معدل استخدام العناقيد وتوسيع مصادر الدخل.

انخراط العوامل الذكية في العمليات التجارية للشركات: سلسلة من الأوامر تحرك منظومة كاملة من مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي

تُظهر الإفصاحات المالية بأحدث نشرة اكتتاب عامة أولية لشركة Anthropic، الرائدة عالميًا في مجالي النماذج الكبرى وتطبيقات الذكاء الاصطناعي، من منظور الطلب على الحوسبة لماذا تخوض SpaceX هذا التحول، وأكثر ما يحمل دلالة استراتيجية هو زيادة الإنفاق الفعلي على الحوسبة. وكشفت وسائل إعلام عن أن نشرة اكتتاب Anthropic السرية توضح أن إيرادات عام 2025 ستقترب من 4.6 مليار دولار، مع خسائر تشغيلية تبلغ 8.06 مليار دولار أمريكي، ونفقات على الحوسبة والبنية التحتية تصل إلى 7.33 مليار دولار ـ تقريبًا ثلاثة أضعاف العام السابق وتمثل حوالي 58% من إجمالي النفقات التشغيلية التي تبلغ نحو 12.65 مليار دولار. وتوحي هذه البيانات الحديثة بأن تسويق النماذج المتقدمة يوسع بشكل متزامن الإيرادات واستهلاك الموارد الحاسوبية، مع بقاء الاستثمار في تدريب واختبار النماذج الكبرى وتطوير البنية التحتية متفوقًا بكثير على تحقيق الأرباح.

وتأتي الإشارات الأطول مدى من التزامات Anthropic نحو البنية التحتية التي تبلغ حوالي 518 مليار دولار خلال السنوات العشر القادمة، بنحو 80% غير قابلة للإلغاء أو تتطلب دفعًا بغض النظر عن الاستخدام؛ بينما تتيح معظم تعاقداتها مع SpaceX/xAI دفع ما يصل إلى 84.5 مليار دولار حتى عام 2029 إمكانية الإلغاء بإشعار قبل 90 يومًا. من المهم الإشارة إلى أن هذه التزامات عقدية مستقبلية ويجب تمييزها عن المصروفات أو الإيرادات المحققة حاليًا. لكن هذه المؤشرات تشير إلى أن مختبرات النماذج الكبرى الرائدة عالميًا تستفيد من التزامات طويلة الأجل للحصول على سعة مستقبلية، بينما تسعى SpaceX لتحويل سرعة البناء إلى مكانة توريد معززة باستمرار.

ونقلت وسائل إعلام عن مصادر مطلعة أن Anthropic قد وقعت اتفاقية تدفع بموجبها حتى 84.5 مليار دولار مقابل استخدام موارد الحوسبة للذكاء الاصطناعي لدى SpaceX حتى عام 2029 التي أسسها ويديرها ماسك في مجال "الذكاء الاصطناعي + استكشاف الفضاء". وهذا يعني أن رسوماً الحوسبة التي ستدفعها Anthropic لـ SpaceX تقارب ضعف التقديرات السابقة، مما يبرز أن كلما تسارعت عملية تسويق النماذج الكبرى/العوامل الذكية التي تركز على أنظمة العمل التفاعلي، ازدادت القيمة الاستراتيجية لعناقيد الحوسبة التي يمكن تشغيلها وتسليمها بسرعة.

تمثل التحسينات التكنولوجية المتقدمة التي تقدمت بها Muse وAstra وAnthropic Claude الأساس التقني الرئيسي للتوسع التجاري واسع النطاق لتطبيقات الذكاء الاصطناعي في مختلف الصناعات ولمواصلة النمو الهائل في الطلب على الحوسبة ـ ولاسيما مع اتساع النطاق التطبيقي للعوامل الذكية، مما يعزز الطلب على معجلات الحوسبة العملاقة مثل AI GPU/TPU والمعالجات العالية الأداء وشرائح التخزين عالية الأداء HBM/DRAM/NAND ومكونات الشبكات البصرية السريعة.

من منظور بنية نظام استنتاج الذكاء الاصطناعي، تتحمل GPU والمعجلات المخصصة المهام الحسابية للنماذج، وتقوم CPU بتحويل النتائج إلى عمليات فعلية، في حين تتولى الذاكرة والتخزين حفظ واسترجاع حالات المهام. السياق الطويل وتعدد الجولات يزيد من الحاجة إلى الحسابات التحضيرية وذاكرة KV؛ بينما تعزز المتصفحات وصناديق الشيفرة وعمليات الاسترجاع وترتيب المهام العبء على CPU؛ وتمتد الحاجة في التخزين إلى DRAM في الخوادم وأقراص SSD ومكونات الشبكات السريعة. وتصف وثائق Nvidia استدلال العوامل الذكية للذكاء الاصطناعي كنظام هائل يدير GPU HBM، وCPU DRAM، وNVMe المحلية والتخزين البعيد، والشبكات البصرية الداخلية عالية السرعة الضرورية لنقل البيانات.

وترى إدارة Anthropic أن مكونات شرائح التخزين وخوادم مراكز البيانات، إضافة إلى GPU للذكاء الاصطناعي، هي عنق الزجاجة الأكثر وضوحًا في سلسلة تزويد الحوسبة للذكاء الاصطناعي. وتتوقع وكالة أبحاث السوق TrendForce ارتفاع أسعار عقود DRAM للخوادم بنحو 270% حتى عام 2026، وأسعار أقراص SSD المؤسسية بنحو 235%؛ كما قد ترتفع أسعار عقود HBM عام 2027 بنسبة 70%—140%، ما يشير إلى استمرار وتيرة النمو المضاعف، ويُظهر تآزر الطلب المتزايد على حوسبة الذكاء الاصطناعي مع ارتفاع أسعار شرائح التخزين. وتشير تقديرات TrendForce أيضًا إلى أن حجم شحنات رفوف NVL72 التي تشمل منصات Blackwell وVera Rubin في 2027 قد ينمو بأكثر من 50%، فيما يتوقع نمو القيمة السوقية للنظم ذات الصلة من نحو 226 مليار دولار في 2026 إلى 711 مليار دولار في 2027 بارتفاع سنوي نسبته 214%.

أما التحول المحوري الذي أحدثته Muse وAstra، فهو جعل "القوى العاملة الرقمية" قوة استهلاك جديدة في الحوسبة. يقاد Muse من Meta بواسطة Muse Spark، ويمتلك أجهزة افتراضية سحابية خاصة يمكنها تنفيذ المهام لصالح المستخدم حتى بعد مغادرة التطبيق، ويشرف على العمليات الخارجية كيان Sentinel الذكي المستقل؛ وحددت Astra التابعة لـ OpenAI قدرة dots، حيث يملك كل عامل ذكي جهاز كمبيوتر سحابيًا ومتصفحًا وأدوات تمكنه من معالجة الأعمال المستمرة وتوكيل مهام فرعية لعوامل أخرى. هكذا يمكن لأمر واحد من المستخدم أن يتحول إلى سلسلة عمليات تخطيط واسترجاع وتنفيذ وفحص واستنتاج جديدة.

يمكن تلخيص آلية الطلب الكلي على الحوسبة في الذكاء الاصطناعي كالتالي: إجمالي عبء الاستنتاج ≈ عدد المستخدمين النشطين × تكرار المهام لكل مستخدم × عدد مرات استدعاء النموذج في كل مهمة × مقدار الحوسبة لكل استدعاء. تؤثر زيادة معدلات النفاذ في البند الأول، ويعمل أتمتة تدفق العمليات والتعاون بين العوامل المتعددة على زيادة البندين الوسطيين. وكشفت دراسة سابقة لـ Anthropic أن العوامل الذكية في العينات المستهدفة تستهلك من Token ما يقارب 4 أضعاف الدردشة العادية، في حين تستهلك الأنظمة متعددة العوامل حوالي 15 ضعفًا؛ ولا يمكن تعميم هذه البيانات الحسابية بشكل دقيق على Muse أو Astra، إلا أنها توضح التحول في الموارد من "إجابة الأسئلة" إلى "إنجاز الأعمال البشرية المعقدة بكفاءة عالية".

الدافع الأعمق للنمو هو انخفاض تكلفة كل مهمة ناجحة، مما يوسع نطاق الأعمال التي يمكن للذكاء الاصطناعي الاستفادة منها اقتصاديًا. إذ تعمل Astra على رفع القدرات وكفاءة Token في بعض التقييمات المنشورة، لذا لا يتطلب نمو الطلب بالضرورة زيادة استهلاك الموارد في كل مهمة منفردة ـ فطالما أن حجم المهام الجديدة يفوق ما يتم توفيره من موارد لكل مهمة، سيظل الطلب الكلي في تزايد. بالإضافة إلى ذلك، تعمل المنافسة بين النماذج الكبرى مفتوحة المصدر والمغلقة المصدر على تحسين الجودة وخفض عتبة الاستخدام وتوسيع النطاق، ما يضاعف بدوره الطلب على موارد الحوسبة.

نقطة التحول في تسليم موجة الذكاء الاصطناعي: كيف تفسح SpaceX المجال لمحاكاة تقييم بقيمة 3 تريليونات دولار

إن تسارع وانتشار العوامل الذكية مثل Muse وAstra يعيد تشكيل بنية موارد مراكز البيانات. تتكفل GPU بالحسابات النموذجية الأساسية، في حين تدير CPU المتصفحات وصناديق الشيفرة واستدعاء الأدوات ومعالجة البيانات وترتيب المهام؛ كما تؤدي السعة الطويلة والسياق عالي التوازي إلى زيادة الحاجة لذاكرة KV، مما يدفع إلى ترقية سعة وعرض نطاق HBM؛ وتدعم DDR الأجهزة الافتراضية وعمليات الأدوات وجزءًا من التفريغ المؤقت للذاكرة، وتخزن SSD المؤسسية الملفات والذاكرة الدائمة وتخزين الطبقات السياقية. وعند استخدام استراتيجية ملء مسبق وفك تشفير منفصل عبر العقد، يجب نقل ذاكرة KV عبر الشبكات عالية السرعة، ما يزيد الطلب على معدات الشبكات والوصلات البصرية المناسبة. وتعتمد كفاءة الحوسبة على قدرة النظام ككل على التوسع بشكل مشترك.

هذا يفسر أيضًا سبب انتقال محور الاستثمار إلى CPU والتخزين والوصلات البصرية السريعة داخل مراكز البيانات. في 21 سبتمبر، دفعت التوقعات الناتجة عن موجة تحميل Muse سعر سهم AMD للارتفاع بنحو 10%، وIntel بنحو 12%، وArm بنحو 17%؛ وزادت البيانات الكورية المنشورة في 1 أكتوبر من صحة الرؤية من ناحية التصنيع (حيث تملك كوريا اثنتين من أكبر شركات شرائح التخزين عالميًا: SK hynix وSamsung Electronics): سجلت صادرات أشباه الموصلات حوالي 60.3 مليار دولار، بزيادة سنوية قدرها 262.8%؛ وصادرات الحواسيب 7 مليارات دولار بزيادة 435.3%؛ واستوردت معدات أشباه الموصلات بقيمة 3.44 مليار دولار بزيادة 50.8%. وتعكس الزيادة في قيمة الصادرات مزيجًا من الكمية والأسعار، بينما يشير نمو واردات المعدات إلى أن الطلب على الحوسبة يدفع بالتالي إلى زيادة طاقات إنتاج أشباه الموصلات.

واستنادًا إلى هذا الاتجاه، طرح محللو وول ستريت فرضية تغطي سلسلة القيمة كاملة: موجة تبني الذكاء الاصطناعي غير المسبوقة بين الشركات العالمية تشكل "نقطة التحول في تسليم الحوسبة للذكاء الاصطناعي" ـ فحدود الحجم التجاري أصبحت تعتمد بشكل متزايد على مدى قدرة الشركة على تسليم المهام بنجاح بتكاليف ومدة وموثوقية مقبولة. وتعمل SpaceX على حجز الطاقة مقدمًا وتوسيع التجميع وجذب العملاء وتعزيز الاستقرار للفوز بمكانة التوريد على هذا الحد. أما بالنسبة لأسواق رأس المال، فقد أصبحت معايير إعادة التقييم أكثر تجسيدًا ـ مثل الطاقة المتاحة، وسعة التشغيل عند التدشين، ونسبة الاستخدام المدفوع، وإنتاجية المهام الفعالة لكل ميغاواط، والتدفقات النقدية النهائية.

وفقًا للمعلومات، بدأت مؤسسة TD Cowen المالية الرائدة في وول ستريت تغطيتها لـ SpaceX في نهاية سبتمبر، مع تصنيف "شراء" وسعر مستهدف 200 دولار، أي زيادة محتملة بنحو 35.1% عن سعر إغلاق 1 أكتوبر البالغ 148.07 دولار؛ وينصب المنطق الأساسي على أن تأجير الحوسبة على الأرض سيكون محرك النمو الرئيسي قريبًا، مع توقع وصول الإيرادات ذات الصلة إلى 66 مليار دولار في 2027 وأن تشكل حوالي 58% من إجمالي الإيرادات، وأن تسهم بأكثر من نصف الإيرادات بدءًا من الربع الأول من ذلك العام. وفي تغطية الأسعار المستهدفة من مؤسسات وول ستريت الكبرى الأخرى، منحت Goldman Sachs تصنيف "شراء" وسعرًا مستهدفًا يبلغ 220 دولارًا خلال 12 شهرًا، وMorgan Stanley تصنيف "زيادة الوزن" وسعرًا مستهدفًا يصل إلى 300 دولار، وUBS تصنيف "شراء" وهدفًا 210 دولارات، وBank of America تصنيف "شراء" وسعرًا مستهدفًا 235 دولارًا.

وبحسب ملخص S&P Global لآراء 37 محللاً من وول ستريت حتى 30 سبتمبر، جاء التصنيف المجمع بـ "شراء" وهو أكثر التصنيفات تفاؤلاً، فيما يبلغ متوسط السعر المستهدف للـ 12 شهرًا القادمة 226.04 دولار ـ أي زيادة محتملة بنحو 52.7% بالمقارنة مع 148.07 دولار. ومع ثبات عدد الأسهم الحالي عند حوالي 13.57 مليار سهم، تبلغ القيمة السوقية المستنتجة حوالي 3.07 تريليون دولار، أعلى من القيمة الحالية البالغة حوالي 2.01 تريليون دولار. ويستند المحللون في هذا السيناريو المتفائل إلى توقعات بتحويل SpaceX بقيادة ماسك طاقتها وسرعة البناء وقدرات تشغيل التجمعات إلى إيرادات مستمرة تخدم عملاء الذكاء الاصطناعي المتعددين.