التضخم في الولايات المتحدة يتجاوز 2٪ لمدة 65 شهرًا متتالية: المستهلكون بدأوا في "قبول" ارتفاع الأسعار، ومسؤولو الاحتياطي الفيدرالي قلقون من ترسيخ عقلية التضخم

شبكة توحيد الأخبار 15 أكتوبر—— بحسب تحليل البيانات، يمر المستهلكون الأمريكيون حالياً بأحد أطول فترات التضخم المرتفع في التاريخ. بعض المستهلكين بدأوا ينظرون إلى التضخم المرتفع كونه الوضع الطبيعي الجديد، الأمر الذي قد يُضعف فعالية أدوات السياسة النقدية لدى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، إن ما يثير القلق هو أن المستهلكين بدأوا بالفعل يعتبرون التضخم المرتفع "واقعاً معيشياً".

يمر المستهلكون الأمريكيون بواحدة من أطول مراحل التضخم المرتفع في ما يقرب من قرن، وبات عدد متزايد من الناس يعتبر الأسعار المرتفعة وضعاً اعتيادياً، ما دق ناقوس الخطر داخل أروقة الاحتياطي الفيدرالي.

أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الصادرة يوم الأربعاء (14 أكتوبر) أن مؤشر أسعار المستهلك في سبتمبر ارتفع بنسبة 3.7% على أساس سنوي، ما يعني أن مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي ظل لمدة 65 شهراً تقريباً، أي أكثر من خمس سنوات متواصلة، فوق مستوى 2% الذي يُعتبر الهدف المقبول للتضخم. واستمر هذا الارتفاع الطويل في الأسعار بإلقاء ظلاله على تقييم الأمريكيين العاديين للآفاق الاقتصادية، كما سيؤثر على ترتيب ميزانياتهم الشهر المقبل، وقد يحسم أيضاً توجهاتهم التصويتية في الانتخابات النصفية المقبلة. في الوقت نفسه، بدأ صناع القرار في الاحتياطي الفيدرالي القلق من أن توقعات التضخم بين المستهلكين أصبحت راسخة وعسيرة على الكبح الفعّال.

مدة التضخم المرتفع تسجل رقماً قياسياً تاريخياً ومتوسط الارتفاع عند أعلى مستوياته

مدة موجة التضخم العنيدة الحالية مصنفة بين الأطول في التاريخ الحديث للولايات المتحدة. تحليل CNBC لبيانات مكتب إحصاءات العمل الأمريكي يُظهر أن سجل أشهر متصلة من ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين فوق 2% هو الأطول منذ بداية القرن الحالي. وبالعودة إلى أواخر الأربعينيات من القرن الماضي، لم تشهد الولايات المتحدة سوى مرتين فقط دورات أطول من التضخم المرتفع. منذ بداية 2021 عندما تجاوز التضخم نسبة 2%، بقي متوسط مؤشر الأسعار عند حوالي 4.5%، ولم يشهد التاريخ الحديث مثل هذا المستوى المتواصل المرتفع إلا بنهاية الثمانينيات.

توقّعات التضخم لدى المستهلكين أيضاً في تصاعد. وأظهر مسح التوقعات الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك الأسبوع الماضي أن توقعات التضخم لمدة سنة واحدة في سبتمبر ارتفعت بـ0.3 نقطة مئوية لتصل إلى 3.9%، وهو أعلى قراءة منذ أكثر من ثلاث سنوات. المخاوف بين الجمهور حيال ارتفاع الأسعار تجاوزت الأرقام الفعلية وباتت مسألة توقّع مستقبلي.

توقعات التضخم قد تصبح "نبوءة تحقق ذاتها"، وكفاءة السياسة النقدية محل تساؤل

المخاوف الجوهرية لدى مسؤولي البنك المركزي تتمثل في احتمال أن تبدأ الشركات والمستهلكون بتعديل سلوكهم بشكل دائم للتكيّف مع الأسعار المرتفعة، وهذا التغيير قد يُحدث سلسلة من التفاعلات في الاقتصاد ككل. فإذا توقعت الشركات ارتفاع التكاليف، ستبادر إلى رفع الأسعار على المستهلكين، أما العمال الذين يتوقعون استمرار التضخم، فسوف يطالبون بزيادة أكبر في أجورهم لمواجهة غلاء الأسعار سلفاً. كل تلك التصرفات قد تجعل التضخم يتحقق كنبوءة ذاتية، وتضعف من فعالية السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

قال غاري ريتشاردسون، الذي كان مؤرخاً للاحتياطي الفيدرالي وخبيراً اقتصادياً، إن تثبيت توقعات التضخم هو المفتاح الذي يجعل السياسة النقدية فعّالة وقابلة للتنبؤ بالتأثير على الاقتصاد، ويجب أن يكون ذلك الهدف الأساسي لأي بنك مركزي. حالياً، يراقب مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي عن كثب ردود فعل المستهلكين تجاه ضغوط الأسعار.

رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيا بوليس، نيل كاشكاري، أفصح في إحدى الفعاليات الشهر الماضي عن أن أحد قادة النقابات قال له إن التضخم أسوأ من الركود بالنسبة للأعضاء، وهذا الحديث كان له تأثير في نظرته لميزان مهام الاحتياطي الفيدرالي. وفي اجتماع اقتصادي بولاية أوهايو، قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، بيث هاماك، إنها لا تعتبر تثبيت توقعات التضخم على المدى الطويل أمراً مضموناً، ومع استمرار التضخم، يرتفع خطر تعمق ما يُسمى "عقلية التضخم" أو "تجذّر التفكير التضخمي" لدى الناس.

ارتفاع الأسعار يضغط على معيشتهم وثقة المستهلكين في الحضيض

قالت بيث هاماك، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، عبر وسائل التواصل الاجتماعي، إنها لاحظت أن سكان منطقتها يضطرون الآن "للمفاضلة" بين الاحتياجات وليس فقط "خفض الاستهلاك"، مثل أن يختاروا بين شراء مواد البقالة أو دفع الفواتير الأساسية. وبعد سنوات من التضخم المرتفع، يشعر المستهلكون بالعجز أمام التراكم التدريجي لارتفاع الأسعار في نفقاتهم اليومية، ويزيد من صعوبة الموقف أن وتيرة الزيادة في التضخم خلال الأشهر الأخيرة تجاوزت نمواً الأجور، أي أن القوة الشرائية للمواطن الأمريكي العادي تستمر في الانكماش.

مسح ثقة المستهلكين الذي تتابعه جامعة ميشيغان عن كثب هبط في وقت سابق هذا العام إلى أدنى مستوى في تاريخه. في عام 2026، نسبة المشاركين الذين اعتبروا ارتفاع الأسعار هو السبب الرئيسي لتدهور أوضاعهم المالية تجاوزت 50% لأول مرة في التاريخ. وقالت مديرة المسح، جوان هو، إن الأسعار المرتفعة تسيطر على فكر المستهلكين، ومازالوا يعتبرونها واقعاً معيشياً لا يُحتمل. بالمقارنة مع الناخبين الديمقراطيين، تراجعت ثقة المستهلكين بين الجمهوريين والمستقلين بشكل أكبر هذا العام. والسؤال المعلق الآن هو: هل سيؤثر استياء الناخبين من ارتفاع تكاليف المعيشة على الانتخابات النصفية القادمة ويؤدي إلى انتقال السيطرة في الكونغرس من الجمهوريين والرئيس ترامب إلى الطرف الآخر؟

تحذير الخبراء: الأسعار قد لا تتراجع، لكن نمو الأجور قد يتفوق على التضخم

رغم النظرة المتشائمة بين الجمهور، يحذر الخبراء الاقتصاديون المواطنين الأمريكيين من الركون إلى الآمال بتراجع الأسعار عن مستوياتها الحالية. إذ أن الانكماش الفعلي، أي انخفاض الأسعار إلى ما دون 0% سنوياً، قد يدفع الاقتصاد الأمريكي إلى دوامة انحدارية. الأمل الأكثر واقعية هو أن تنخفض وتيرة زيادات الأسعار السنوية إلى ما دون مستويات نمو الأجور. وإذا استمر هذا السيناريو لفترة كافية، فإن الأجور الأعلى والقدرة الشرائية الأقوى ستساعد المستهلكين على تحمل عبء الأسعار الحالية.

أولينا نيكس، التي تعمل كمحللة ومستشارة محلية في لونغ آيلاند بنيويورك، هي واحدة من المستهلكين الذين اضطروا لتشديد الإنفاق بسبب الأسعار المرتفعة. وقالت نيكس إنها لاحظت بوضوح في السنوات الأخيرة ارتفاع أسعار المنتجات الطازجة في السوبرماركت وتذاكر السفر لقضاء العطلات. وأضافت المستهلكة البالغة من العمر 34 عاماً أنها أصبحت تقلل من زيارات المطاعم أو محطات الوجبات السريعة، وفضّلت وزملاؤها التخلي عن الأنشطة الترفيهية مثل البولينغ والاقتصار على أمسيات منزلية اقتصادية. وقالت: "وصف الوضع بالإحباط لا يكفي، الأمر أشبه بأنك عالق بلا مخرج".

الخلاصة

بوجه عام، تغرق الولايات المتحدة حالياً في أطول دورة تضخم مرتفع منذ قرن تقريباً، إذ تجاوز مؤشر أسعار المستهلكين مستوى 2% المستهدف لمدة 65 شهراً متتالية. الأسعار المرتفعة لم تضعف القدرة الشرائية للمواطنين فحسب، بل بدأت بهدوء تغيير عادات الإنفاق وتوقعات التضخم بينهم. وتجذّر هذه التوقعات هو تحدٍ بالغ الصعوبة للبنك المركزي. وقد عبّر مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بصراحة عن يقظتهم، ورفع الفائدة ما يزال أداتهم الرئيسية لكبح التضخم. على المدى القصير، سيزيد ارتفاع تكلفة الاقتراض من أعباء المستهلكين، لكن على المدى البعيد فإن كبح التضخم يصب في مصلحة العامة. ومع اقتراب الانتخابات النصفية، يتزايد تأثير استياء الناس من الأسعار المرتفعة على المشهد السياسي. إن قدرة المستهلكين على انتظار تفوّق نمو الأجور على الأسعار ستصبح المعيار الأساسي لنجاح سياسات الاقتصاد الحالية.