ارتفعت أسهم الشرائح الإلكترونية، وافتتح مؤشر ناسداك بارتفاع قدره 1.3%، وقفز مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات بأكثر من 3%، وتراجعت أسعار النفط من مستوياتها المرتفعة، بينما ارتفعت سندات الخزانة الأمريكية.
انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.1%، في حين ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5%. شهدت أسهم رقائق التخزين ارتفاعًا عامًا، حيث ارتفعت SK Hynix بحوالي 4%. وارتفعت أسهم الاتصالات الضوئية بشكل عام، وزادت Marvell Technology بحوالي 5%. وارتفعت X-Energy بنحو 6%، حيث تتعاون الشركة مع AEP وAmazon لتطوير مشروع طاقة نووية متقدمة بقدرة 960 ميغاواط.
ارتفعت الأسهم الأمريكية في بداية التعاملات يوم الاثنين، حيث هدأت موجة بيع أسهم شركات الرقائق التي شهدناها الأسبوع الماضي، وارتفع عقد ناسداك 100 الآجل بنسبة 1.3%، منهياً اتجاهًا هبوطيًا استمر على مدى أسبوع بهبوط وصل إلى 5.5%. شهد قطاعا رقائق الذاكرة والاتصالات البصرية ارتفاعًا عامًا، وارتفع صندوق ETF الذي يتتبع أسهم الرقائق بنسبة 3.6% قبل السوق، بما يُنذر بإنهاء سلسلة تراجعات استمرت عشرة أيام تداول متتالية.
سيتحول تركيز السوق هذا الأسبوع إلى موسم نتائج الشركات. كل من Meta Platforms وTesla ستكشفان عن نتائجهما المالية، وسيقوم المستثمرون بإعادة تقييم استدامة تداولات الذكاء الاصطناعي. كان السبب المباشر لاضطرابات السوق الأسبوع الماضي هو الارتفاع الحاد في تكاليف تمويل شركات الذكاء الاصطناعي، حيث قفز عائد سندات CoreWeave عالية المخاطر إلى 15%، ما أثار شكوكًا واسعة النطاق حول قدرة موجة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي على الاستمرار.
في الوقت نفسه، اشتدت الاضطرابات الاجتماعية في فرنسا مما أثر على الأسواق الأوروبية، فتراجع مؤشر STOXX 600 الأوروبي بنسبة 0.9%، وتصدرت السندات الحكومية الفرنسية موجة الهبوط، واتسع الفارق بينها وبين سندات الحكومة الألمانية أكثر، ليصبح اليورو أضعف العملات الرئيسية أداءً.
ستعلن شركات التكنولوجيا الأمريكية العملاقة مثل Tesla وMeta تقاريرها المالية هذا الأسبوع، وتعتبر الأسواق ذلك مؤشرًا هامًا لاستكشاف آفاق تداول الذكاء الاصطناعي. وصرح كبير المحللين في Capital.com في ملبورن، كايل رودا: "السوق حاليًا في فترة شديدة عدم اليقين". "هناك عدة عوامل تتصارع في نفس الوقت: موسم تقارير الذكاء الاصطناعي قادم، مسار أسعار الفائدة لا يزال غير واضح، ولا يفصلنا عن الانتخابات النصفية سوى بضعة أسابيع."
- انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.1%، وارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.5%. سجلت أسهم رقائق الذاكرة ارتفاعًا عامًا، فصعدت SK hynix بحوالي 4%. وارتفعت أسهم شركات الاتصالات البصرية بشكل عام، وقفزت أسهم Marvell Technology بنحو 5%. ارتفعت أسهم X-Energy بحوالي 6% بعد تعاون الشركة مع AEP وأمازون لتطوير مشروع طاقة نووية متقدمة بقدرة 960 ميغاواط.
- انخفض عائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 5.06%
- تراجع عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات بـ 2.5 نقطة أساس ليصل إلى 2.905%
- لم يتغير الين الياباني تقريبًا، حيث بلغ 158.07 مقابل الدولار الأمريكي
- ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.4% ليصل إلى 4180 دولارًا للأونصة.
- ارتفع سعر الفضة الفورية خلال اليوم حتى 1.5% ليسجل 57.8 دولارًا للأونصة.
- تراجع خام برنت يوم الاثنين بحوالي 1.8% إلى 107.85 دولارًا للبرميل، مبتعدًا عن ذروته التي استمرت خمسة أشهر.
استقرار أسهم شركات الرقائق لكن أساس الصعود لا يزال هشًا
شهد قطاعا رقائق الذاكرة والاتصالات البصرية ارتفاعًا عامًا في بداية التداولات. ففي رقائق الذاكرة، ارتفعت أسهم Western Digital بنحو 5%، وأسهم Sandisk بنحو 7%، كما حققت كل من Micron Technology وSK hynix وSeagate Technology ارتفاعات قرابة 4%. وفي الاتصالات البصرية، زادت أسهم Marvell Technology بنسبة 5%، وارتفعت أسهم Credo وLumentum كل منهما بنحو 4%، كما ارتفعت أسهم Corning وCoherent بنحو 3% لكل منهما.
ارتفعت أسهم CoreWeave في بداية التداول بأكثر من 6% بعد تراجعها بنسبة 25% الأسبوع الماضي. وتبقى الشركة محور الاهتمام في السوق بسبب ضغوط تمويل الذكاء الاصطناعي، حيث قفز عائد سنداتها عالية المخاطر إلى مستوى 15%، ما يبرز مخاوف التمويل لاستثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في بيئة الفائدة المرتفعة.
مديرة الأبحاث في WisdomTree، أنيكا غوبتا، ما زالت حذرة بشأن هذا الصعود. وقالت: "الصدمة الأسبوع الماضي كانت مرتبطة بالتمويل وليس بالطلب، ولهذا السبب هناك بعض الدعم لهذا التعافي لكنه لا يزال هشًا".
وأشارت محللة الاستراتيجيات في Bloomberg Macroeconomics، سكاي لار مونتغومري كونينغ، إلى أن المخاطر الحقيقية تكمن في انتقال التأثير—فأهمية الذكاء الاصطناعي للاقتصاد تعني أن ضغوط التمويل قد تتطور إلى مشاكل نمو أوسع نطاقًا، وقد ظهر ذلك بدرجة ما مع تصاعد الطلب على الملاذات الآمنة الأسبوع الماضي. لكن حتى الآن، يتركز ضعف السوق بشكل رئيسي في القطاعات المتعلقة بتمويل الذكاء الاصطناعي، ويقوم المستثمرون تبديلات قطاعية داخلية أكثر من تقليص شامل للمخاطر.
موسم النتائج يقترب واختبار جديد لتداولات الذكاء الاصطناعي
سيمنح موسم النتائج هذا الأسبوع فرصة جديدة لاختبار منطق الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. حيث ستصدر كل من Meta Platforms وTesla نتائجها للربع المالي، وسيقيّم المستثمرون بشكل أساسي قدرة تلك الشركات على الحفاظ على وتيرة النمو السريع في الأرباح، بالإضافة إلى القدرة على مواصلة الإنفاق الرأسمالي الواسع في ظل ارتفاع التكاليف التمويلية.
صرح كبير استراتيجيي Morgan Stanley، مايكل ويلسون، أن التصحيح في بعض القطاعات في سوق الأسهم يقترب من نهايته، وينبغي أن يستعد المستثمرون لزيادة انكشافهم على المخاطر. وكتب في تقرير للعملاء: "ننصح المستثمرين بالاستعداد لمواجهتين محتملتين — إما التعافي السريع جدًا، أو عملية امتصاص بطيئة تمتد حتى نوفمبر. نرى أنها ستكون فرصة لزيادة المخاطر، لا تجنبها".
وأشار ويلسون أيضًا إلى أن الأداء المفرط لما يسمى الأسهم "عالية الجودة" وضعف المؤشر المتساوي الوزن S&P 500 سيبدأ في التلاشي تدريجيًا، ما يُتيح فرصًا لبناء المراكز عند التراجعات.
الاضطرابات في فرنسا تؤثر على الأسواق الأوروبية وعدم اليقين قد يمتد حتى صيف العام القادم
أصبحت الأوضاع في فرنسا مصدر ضغط إضافي على الأسواق الأوروبية هذا الأسبوع. فقد شهدت نهاية الأسبوع الماضي حوادث عنف استهدفت المباني الحكومية والمتاجر والمطاعم، بينما يستمر تصاعد مشاعر السخط الاجتماعي بسبب تكلفة المعيشة.
حذرت مديرة استراتيجيات الأسهم الأوروبية في Citigroup، بياتا مانثي، من أن تقلبات سوق الأسهم الفرنسية قد تستمر إلى ما بعد نهاية الشتاء الأوروبي وحتى الانتخابات الرئاسية المقبلة، حيث يعتمد المسار بدرجة ما على مدى قدرة البرلمان على دفع إصلاحات الدين العام سياسيًا. وأضافت: "الكثير من العوامل السلبية تم تسعيرها بالفعل، لكن السوق ستشهد المزيد من التقلبات".
مساحة التحرك لدى الحكومة الفرنسية محدودة للغاية — إذ تثقل فرنسا الديون ويحتل عجزها المالي موقعًا متقدمًا ضمن منطقة اليورو، ما يجعل الاستجابة لمطالب المجتمع عبر زيادة الإنفاق أمرًا صعبًا. وقد اتسع الفارق بين عوائد السندات الفرنسية ونظيراتها الألمانية، مما يعكس مخاوف السوق المتزايدة بشأن استدامة المالية العامة في فرنسا.
تراجع أسعار النفط من أعلى مستوياتها وتعزز الأصول الآمنة
تراجع خام برنت يوم الاثنين بحوالي 1.8% إلى 107.85 دولارًا للبرميل، مبتعدًا عن أعلى مستوى له في خمسة أشهر. يتفاعل المتداولون مع تصعيد الصراع في الشرق الأوسط مقابل ثبات الإمدادات الإقليمية تقريبًا على ما كانت عليه قبل الحرب، ما يضغط على أسعار النفط. ارتفعت أسعار الفضة الفورية أثناء الجلسة حتى 1.5% لتسجل 57.8 دولارًا للأونصة.
في سوق السندات الأمريكية، دفعت مخاوف المستثمرين تجاه توجهات سياسات الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات للهبوط بـ 17 نقطة أساس خلال أسبوع؛ وفي معاملات الاثنين تراجعت العوائد نقطة أساس واحدة إضافية لتصل إلى 5.06%. وقد استعادت السندات الأمريكية جاذبيتها التقليدية كملاجئ آمنة، ولكن هذا قد يؤدي أيضًا إلى فرض ضغوط على المستثمرين المراهنين بكثافة على استمرار تراجع السندات.
وفي المقابل، واصل الذهب صعوده، حيث ارتفع سعر الذهب الفوري بنسبة 0.4% ليبلغ 4180 دولارًا للأونصة. وبحسب Bloomberg، فقد تسبب تعليق رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh يوم الجمعة الماضي في تقليص توقعات السوق بشأن رفع الفائدة هذا الشهر، وهو ما دعم أسعار الذهب في الافتتاح.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
وجهة نظر: هل سيتم دفع الذهب أولاً إلى 3500، ثم سترفعه السياسات إلى 7500؟
عندما يبدأ سرد الذكاء الاصطناعي بالاهتزاز، تبدأ المخاطر التي تجاهلها السوق طويلاً في الظهور بهدوء
حذرت Citadel Securities من أن عمليات البيع في سوق الأسهم تظهر تراجع صبر المستثمرين تجاه عوائد الذكاء الاصطناعي، وأن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل قضية عائد الاستثمار في البنية التحتية أكثر إلحاحاً، حيث أصبحت النفقات الرأسمالية في مجال الذكاء الاصطناعي سيفاً ذا حدين. كما أن الضغوط المالية والجمركية والطاقة والجيوسياسية تتزايد، مما يضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف صعب. وأشار التقرير إلى أن المخاطر كانت منذ فترة طويلة مخفية تحت روايات الذكاء الاصطناعي والنمو، وأن هامش الخطأ في السوق بات محدوداً للغاية.
"لقد رأينا هذا النمط من قبل!" شرح مفصل من المتداول الكبير بشأن بيع CoreWeave الجديدة في مجال الذكاء الاصطناعي على المكشوف
قام ثلاثة من المتداولين النموذجيين الذين أسسوا Seawolf Capital، والذين كانوا النموذج الأصلي لفيلم "The Big Short"، بتأسيس مركز بيع على المكشوف لـ CoreWeave، معتبرين أن الاستهلاك العالي لرأس المال، وعدم اليقين في عمر اقتصاد GPU، وتوسع إمدادات الرقائق المنافسة يجعل نموذج الأعمال معرضًا للمخاطر. والأهم من ذلك، أن CoreWeave ستحتاج مستقبلاً إلى جمع تمويل بمليارات الدولارات بشكل مستمر، وإذا ارتفعت تكلفة التمويل أو تعثرت إمكانية الحصول على رأس المال، سيكون من الصعب استمرار الأعمال. هذا البيع على المكشوف ليس تشاؤماً تجاه صناعة الذكاء الاصطناعي، بل هو رهان على قدرة CoreWeave في الحصول على التمويل وتكلفة رأس المال.
أسعار العملات المشفرة
المزيد
