تقرير صحيفة UEX من Bitget｜Anthropic تسعى للاكتتاب العام؛ Meta تجمع التمويل لتوسيع الذكاء الاصطناعي؛ BTC يتذبذب حول خط التكلفة (27 أكتوبر 2026)

أولاً: مختارات من أهم الأخبار الساخنة

1. صناعة الذكاء الاصطناعي｜Anthropic يتقدم رسمياً بطلب الطرح العام

في 26 أكتوبر، تقدمت شركة Anthropic علناً إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بنموذج S-1، تخطط للإدراج في ناسداك تحت رمز “ANT”، ولم يتم بعد تحديد عدد الأسهم أو نطاق السعر. الطلب لم يصبح سارياً بعد، وتقديم النموذج لا يعني اكتمال عملية الطرح العام.

تأثير السوق: عملية الإدراج توفر مزيداً من المعلومات للأسواق لتقييم دخول الشركات العاملة في الذكاء الاصطناعي، وأرباحها وخسائرها واحتياجاتها الرأسمالية. القادم هو متابعة تحديثات مستندات الإصدار والتسعير الرسمي، لمعرفة كيف يدعم نمو التطبيقات استثمارات القوة الحوسبية الأساسية.

2. التصنيع الأمريكي｜تباطؤ نمو الطلبات، استمرار ضغط التكاليف

تراجع مؤشر إنتاج التصنيع لدى الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لشهر أكتوبر من 29.5 إلى 15.8، وانخفض مؤشر الطلبات الجديدة من 30.7 إلى 9.3؛ بينما ارتفع مؤشر النشاط التجاري العام من 9.8 إلى 13.4. مؤشر أسعار المواد الخام ارتفع إلى 55.3، وتواجه الشركات ضغوط تكاليف مرتفعة نسبياً.

تأثير السوق: أظهرت الدراسة استمرار التوسع الصناعي، لكن نمو الطلبات تباطأ بوضوح. لاحقاً يجب مراقبة قدرة الشركات على الحفاظ على التسليم والهامش، بالإضافة إلى التحقق من الطلب الاستثماري الوطني من خلال بيانات الطلبيات للسلع المعمرة الليلة.

3. نافذة الاقتصاد الكلي｜اجتماع الاحتياطي الفيدرالي ينطلق الليلة، بيانات مكثفة

يعقد الاحتياطي الفيدرالي اجتماع السياسة النقدية في الولايات المتحدة يومي 27-28 أكتوبر، ولم يتم الإعلان عن القرار بعد. وتشمل بيانات الليلة طلبيات السلع المعمرة، وثقة المستهلك، ومبيعات المنازل الجديدة، ومسح التصنيع لدى الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند.

تأثير السوق: ستقيّم السوق على التوازي الطلب الاستثماري، والميول الاستهلاكية، وضغوط الأسعار. صدور نتائج الأعمال والبيانات الكلية على التوالي قد يضخم تغيرات التوقعات للنمو والفائدة، ويجب الانتباه للتقلبات قبل وبعد الحدث.

ثانياً: استعراض السوق

أداء السلع الأساسية والعملات الأجنبية

تراجعت أسعار النفط عن الأعلى الأسبوعي، وعاد الذهب فوق 4,000 دولار، بينما ظلت عوائد السندات الأمريكية طويلة الأجل بالقرب من 5%. ولا تزال تكاليف الشركات، واتجاه الدولار، وظروف التمويل تشكل خلفية مهمة للأرباح والتقييمات هذا الأسبوع.

أداء العملات الرقمية

BTC: 80,069.53 USDT، انخفاض 0.16% خلال 24 ساعة. ETH: 2,321.09 USDT، انخفاض 0.42% خلال 24 ساعة. القيمة السوقية الإجمالية حوالى 2.70 تريليون دولار أمريكي، انخفاض 1.57% خلال 24 ساعة، وقت تحديث القيمة السوقية 09:17 بتوقيت بكين.

احتساب المسافات وتكلفة التصفية حسب سعر الدولار في نفس الفترة: BTC 79,968.56 دولار، ETH 2,318.16 دولار.

منطقة تصفية BTC: المنطقة بين 80,600—81,300 دولار أعلاه هي منطقة تصفية محتملة واضحة للباعة على المكشوف، تبعد عن السعر الحالي نحو 0.79%—1.66%؛ والمنطقة بين 78,700—79,400 دولار أسفل السعر هي منطقة تصفية محتملة للشراء على المكشوف، تبعد عن السعر الحالي نحو 0.71%—1.59%. المسافة العلوية والسفلية قريبة، والمنطقة السفلية أقرب قليلاً، وعند التحرك إلى أي جانب يجب ملاحظة تغير مراكز الرافعة المالية.

منطقة تصفية ETH: المنطقة بين 2,340—2,365 دولار أعلاه منطقة تصفية محتملة واضحة للباعة على المكشوف، تبعد عن السعر الحالي نحو 0.94%—2.02%؛ والمنطقة بين 2,275—2,295 دولار أسفل السعر هي منطقة تصفية محتملة للشراء على المكشوف، تبعد عن السعر الحالي نحو 1.00%—1.86%. المسافة القريبة بين الجانبين، والمنطقة العلوية أقرب قليلاً. عند الارتداد يجب متابعة التصفية المحتملة للباعة على المكشوف، وعند التراجع ملاحظة خفض الرافعة للشراء.

تكلفة BTC للمؤسسات: في 21 أكتوبر، نشرت Glassnode تقديراً لتكلفة BTC للمحافظ المؤسسية بنحو 80,200 دولار، معتمدة على بيانات الحيازة حتى 19 أكتوبر، وسعر العملة الحالي أقل من هذا المرجع بنحو 0.29%. في 26 أكتوبر، كشفت Strategy أنه حتى 25 أكتوبر كانت تملك 848,517 BTC، مع تكلفة متوسطة شاملة للرسوم تبلغ 75,446 دولار للعملة الواحدة، وسعر العملة الحالي أعلى من هذه التكلفة بنحو 5.99%؛ هذه النسب تعكس فقط الفرق بين سعر العملة وتكلفة BTC.

الرصد السريع للسوق: BTC لا يزال يتحرك بالقرب من تكلفة المحفظة المرجعية 80,200 دولار، ومنطقة التصفية بين 78,700—79,400 دولار أسفله قريبة من هذا المستوى؛ إذا تواصل التراجع، يجب متابعة اتساع الخسائر العائمة وتقليص الرافعة معاً. المسافة بين مناطق التصفية العليا والسفلى للعملتين متقاربة، والخريطة لا تقدم اتجاهاً واضحاً ولا تشكل دعماً أو مقاومة مؤكدة.

أداء المؤشرات الأمريكية الرئيسية

ارتدت المؤشرات الثلاثة جميعها بقيادة ناسداك الذي تقدم أكثر من غيره، ما يدل على تحسن الشعور تجاه أسهم التكنولوجيا. ويحتاج استمرار الحركة للتحقق من دعم أساسيات الإيرادات والأرباح وتدفق النقد.

أداء عمالقة التكنولوجيا السبعة

أربعة من السبعة ارتفعت وثلاثة تراجعت، وتصدرت Tesla قائمة الارتفاع فيما كانت Meta صاحبة أكبر خسارة. في موجة عودة ارتفاع أسهم الذكاء الاصطناعي، لا يزال السوق يقيم على حدة الطلب على الرقاقات وربحية المنصات وتكاليف جمع رأس المال.

مراقبة حركة القطاعات

الرقاقات وأدوات التصميم: ارتفعت NVIDIA بنسبة 2.39%، NXP ارتفعت 4.64%، وCadence ارتفعت 1.79%. أصدرت Cadence تقرير أرباحها بعد الإغلاق، ونتائجها لا تفسر كامل الارتفاع بجلسة التداول الرئيسية.

أسهم العملات الرقمية: Coinbase انخفضت 2.95%، Strategy تراجعت 4.24%، Circle تراجعت 7.07%، وهو ما يختلف عن ارتفاع أسهم التكنولوجيا. أداء أسعار العملات الرقمية، ونشاط التداول، وترتيبات رأس مال الشركات التي تحتفظ بالمخزون، كلها تحتاج للرصد المنفصل.

ثالثاً: تحليل معمق لأسهم أمريكية بارزة

1. Meta｜عملية تمويل ضخمة تسلط الضوء على متطلبات رأس المال للذكاء الاصطناعي

ملخص الحدث: أغلقت Meta عند 630.56 دولار، بانخفاض 1.88%. بدأت الشركة عملية طرح أسهم بضمان بقيمة حوالي 35 مليار دولار، بما في ذلك 22.5 مليار دولار أسهم عادية و12.5 مليار دولار أسهم مفضلة قابلة للتحويل الإجباري؛ وتخطط أيضاً لبرنامج ATM حتى 60 مليار دولار، متوقع إطلاقه في أوائل 2027 على أقرب تقدير.

قراءة السوق: يجب التفريق بين الطرح الحالي والخطط المستقبلية، فلا يجوز اعتبار الـ 95 مليار دولار كأموال حصلت عليها الشركة بالفعل. التوسع في التمويل يزيد من مصادر رأس المال ويجعل المستثمرين يركزون أكثر على التخفيف المحتمل وعائد استثمار الذكاء الاصطناعي.

دروس الاستثمار: متابعة التسعير النهائي وشروط التحويل والتسوية، بالإضافة لمساهمة الاستثمارات الجديدة في التدفق النقدي التشغيلي. الأهم هو تقييم أثر رأس المال على ربحية السهم طويلة الأجل، وليس فقط حجم التمويل.

2. Tesla｜ترقية التقييم تقود تحسن التوقعات

ملخص الحدث: أغلقت Tesla عند 391.62 دولار بارتفاع 5.21%. رفعت Barclays تقييمها من "محايد" إلى "زيادة الوزن" ورفع الهدف السعري من 370 إلى 450 دولار.

قراءة السوق: يولي المحللون تفاؤلاً أكبر لآفاق السيارات والطاقة والقيادة الذاتية، وأدرجوا مزيج SpaceX المحتمل في المناقشة. هذا المزيج ما زال في طور التوقعات وليس صفقة معلنة رسمياً.

دروس الاستثمار: متابعة مبيعات السيارات وهوامش الربح وتسليم وحدات التخزين والتقدم في تشغيل Robotaxi. ستختبر بيانات التشغيل المستمرة صحة افتراضات النمو التي تستند إليها الترقية.

3. Cadence｜رفع التوقعات بعد الإغلاق واستمرار الطلب على التصميم

ملخص الحدث: أغلقت Cadence عند 322.17 دولار مرتفعة 1.79%؛ وفي الإعلان بعد الإغلاق، سجلت إيرادات الربع الثالث 1.633 مليار دولار بنمو 22% على أساس سنوي وحقق ربحية السهم غير المعدلة حسب GAAP بقيمة 2.11 دولار، وتراكم الطلبات وصل إلى 8.2 مليار دولار.

قراءة السوق: تتوقع الشركة تحقيق إيرادات سنوية بين 6.387 و6.417 مليار دولار وربحية سهم غير GAAP بين 8.37 و8.43 دولار، ما يظهر الثقة في استمرار الطلب. تنفيذ الطلبات المتراكمة يجب أن يخضع للتحويل الفعلي للإيرادات حسب العقود.

دروس الاستثمار: التركيز على الإيرادات المتكررة، وتبني أدوات التصميم، وتغير الهامش. ينبغي فصل أداء الشركة بعد الإغلاق ورد فعل السهم في جلسة التداول التالية، وعدم خلط التوقعات السابقة مع النتائج الفعلية.

رابعاً: الديناميكيات السوقية والمشاريع

1. Strategy يوقف شراء العملات الأسبوعية ويعيد شراء STRC

كشفت Strategy أنه في الفترة من 19 إلى 25 أكتوبر لم تشترِ أو تبيع BTC، ولم تبيع أسهماً عبر برنامج ATM؛ واستُخدم مبلغ 204.9 مليون دولار نقداً لإعادة شراء 2,068,459 سهم من الأسهم الممتازة STRC. وتهدف الشركة إلى الإدارة الرأسمالية، وهذه الإعادة للشراء لا تمثل عملية شراء فورية لـ BTC.

2. Bitmine تحدث بيانات محفظة ETH وإعادة الشراء

كشفت Bitmine في 26 أكتوبر أنها كانت تحتفظ في 25 أكتوبر الساعة 14:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة بـ 6,051,933 ETH، وزادت ممتلكاتها بمقدار 10,452 ETH خلال الأسبوع الماضي. في نفس الفترة، أعادت الشركة شراء حوالي 2.04 مليون سهم عادي، وهما إجراءان منفصلان في إدارة رأس المال.

3. Glassnode تشير إلى تباين بين الطلب الفوري والرافعة المالية

أصدرت Glassnode في 26 أكتوبر تقرير السوق للأسبوع 44، أشارت فيه إلى أن صفقة BTC ارتفعت ثم تراجعت، وأن الطلب في السوق الفوري ضعف، في حين بقيت الرافعة في العقود الآجلة ومعدلات تمويل الشراء في مستويات مرتفعة نسبياً. التقرير يعكس هيكلة السوق حتى الأسبوع الماضي، مع مراقبة ما إذا كان الطلب على السوق الفوري سيعود وما إذا كانت الرافعة ستنخفض مع التقلبات.

خامساً: التقويم الاقتصادي اليومي

توقعات الأحداث البارزة: التركيز الليلة على طلبيات السلع الرأسمالية الأساسية، والطلب السكني، وثقة المستهلك، للتحقق من مدى شمولية النمو الاقتصادي. سيتم الإعلان عن قرار الاحتياطي الفيدرالي بعد انتهاء الاجتماع، ولا ينبغي اعتبار بداية اجتماع اليوم بمثابة إعلان سياسة.

وجهة نظر المؤسسات: صرح JP Powers، الرئيس التنفيذي للاستثمار في RWA Wealth Partners في 26 أكتوبر، أن تقديم طلب Anthropic عزز التفاؤل في السوق، لكن يجب مراقبة درجة تقبل السوق عند الطرح الرسمي. وذكر أيضاً أن الأحداث المتتالية إذا حملت إشارات متضاربة، فقد تسبب تقلبات متكررة.

هذا المقال للمعلومات السوقية فقط ولا يشكل نصيحة استثمارية.