في يوم الانتخابات النصفية الأمريكية، ارتفع الدولار بقوة، وارتفاع عوائد السندات الحكومية قدم دعمًا. قد تهيمن الأوضاع الأمريكية الإيرانية على اتجاه السوق في الفترة المقبلة.

أفاد تطبيق Zhihu Finance APP أن الدولار الأمريكي شهد قوة يوم الثلاثاء أثناء تصويت الانتخابات النصفية الأمريكية، مدعوماً بارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وأداء البيانات الاقتصادية القوي. ومع ذلك، مع ظهور بوادر إيجابية في المفاوضات الدبلوماسية بين الولايات المتحدة وإيران، أصبحت تقلبات أسعار النفط العالمية عاملاً هاماً يؤثر على اتجاه الدولار في المدى القصير. ويعتقد المحللون أن تطورات النزاع الأمريكي الإيراني ومواقف إدارة ترامب السياسية قد يكون لها تأثير أكثر وضوحاً على الدولار مقارنة بنتائج الانتخابات النصفية.

ارتفع مؤشر بلومبرغ الفوري للدولار الأمريكي يوم الثلاثاء بنسبة 0.2%، متقلباً بالقرب من أعلى مستوياته هذا العام. وكان المؤشر قد سجل أعلى نقطة له هذا العام الشهر الماضي، حين استمرت بيانات التضخم الأمريكية في تجاوز التوقعات، مما دفع الأسواق إلى رفع تقديراتها لمزيد من رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما دعم الدولار بقوة.

في الوقت نفسه، أظهرت البيانات الاقتصادية الأمريكية الأخيرة كذلك مرونة قوية. فقد أظهر تقرير معهد إدارة التوريدات (ISM) الاثنين أن مؤشر مديري مشتريات التصنيع (PMI) في أكتوبر ارتفع إلى 55.5، وهو ثاني أعلى مستوى في أكثر من أربع سنوات، في حين بلغ نمو الإنتاج الصناعي أعلى وتيرة له منذ عام 2021. بيانات النشاط الاقتصادي القوية إلى جانب إعادة ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية عززت بشكل إضافي جاذبية الدولار.

مع ذلك، تشير تحركات السوق هذا الأسبوع إلى أن أسعار النفط العالمية وتغير العلاقات الأمريكية الإيرانية قد تصبح من العوامل الرئيسية التي تحدد أداء الدولار في الأيام المقبلة. فقد تراجعت أسعار النفط العالمية بشكل حاد يوم الاثنين مع صدور إشارات من كل من الولايات المتحدة وإيران بالرغبة في حل النزاع عبر التفاوض، وتبع ذلك ضعف في الدولار. وخلال تداولات الثلاثاء، ومع تزايد مؤشرات التقدم في المفاوضات بين الطرفين وصدور تقارير حول رغبة ترامب في منح المزيد من الوقت للديبلوماسية، تراجع الدولار مجدداً بالتوازي مع انخفاض أسعار النفط.

تبرز هذه التحركات أن حساسية الدولار الأمريكي تجاه تقلبات أسعار النفط تزداد في ظل استمرار الصراع في الشرق الأوسط الذي يرفع أسعار الطاقة والتضخم الأمريكي.

أشارت Sarah Ying، مديرة استراتيجيات الصرف في CIBC، في تقرير إلى أن أسعار النفط ما تزال أبرز المحركات القصيرة الأجل للدولار الأمريكي حالياً. وقالت: "بالنسبة للدولار الأمريكي، تظل أسعار النفط المؤشر الأكثر أهمية للمراقبة على المدى القصير، وأي تقلبات كبيرة قد تطغى بسهولة على تأثير الانتخابات النصفية الأمريكية."

وترى Ying أنه نظراً لأن إدارة ترامب خففت مؤخراً من لهجتها حول الملف الإيراني، يمكن للمستثمرين التفكير في التحوط لاحتمال تراجع الدولار. لكنها نوهت في الوقت ذاته إلى احتمال تغير موقف الحكومة الأمريكية عقب انتهاء الانتخابات النصفية.

فعلياً، ومع اقتراب الانتخابات النصفية، تراجعت رهانات سوق خيارات الصرف على ارتفاع الدولار الإضافي.

وفقاً لمؤشر انعكاس المخاطر الأسبوعي لمؤشر بلومبرغ للدولار، انخفضت علاوة خيارات الشراء على الدولار إلى أدنى مستوى لها منذ سبتمبر، ما يدل على تراجع ثقة الأسواق في استمرار ارتفاع الدولار على المدى القصير.

عادة ما يُستخدم مؤشر انعكاس المخاطر لقياس التسعير النسبي لمخاطر ارتفاع أو انخفاض سعر الصرف. تراجع علاوة خيارات الشراء يشير إلى تراجع رغبة المستثمرين في دفع تكاليف إضافية للتحوط ضد ارتفاع الدولار.

كما أظهرت تحليلات CIBC أنه من حيث تقلبات الصرف الضمنية في الأسواق، يولي المتعاملون حالياً وزناً لمخاطر الانتخابات النصفية الأمريكية يقارب تقريباً ما يولونه لتقرير عادي لمؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأمريكي.

وهذا يعني أن سوق العملات الأجنبية، رغم اعتبار الانتخابات النصفية الأمريكية مؤثرة على السياسات المستقبلية، لا ترى فيها أحداثاً تحمل مخاطر كافية لإحداث تقلبات شديدة في الدولار منفردة.

في المقابل، يركز المستثمرون بشكل أكبر على السياسات التي قد يتبناها ترامب بعد نهاية الانتخابات، لا سيما موقف الولايات المتحدة من إيران على الصعيدين العسكري والديبلوماسي بالإضافة إلى التقدم في مفاوضات التجارة مستقبلاً. وقالت Ying: “ما يستحق المتابعة هو جدول أعمال ترامب السياسي بعد الانتخابات النصفية، لا سيما الملف الإيراني ومفاوضات التجارة.”