مدير الاستثمار المخضرم في Strategy Online: قام بتصفية الأسهم التقنية، وزيادة حيازته للسندات قصيرة الأجل، واحتفاظه فقط بالذهب المادي مع تقليل استثماره في شركات التعدين

Huitong Net 6 نوفمبر—— مدير الاستثمار المخضرم تيد أوكلي قام ببيع أسهم Google وMicrosoft قبيل تراجع أسهم التكنولوجيا، وأشار إلى أن تمويل الذكاء الاصطناعي قد يضر بالربحية. يصر على الاحتفاظ بالذهب الفعلي على المدى الطويل، لكنه يقلل من حصص شركات التعدين ويغلق مراكزه في الفضة. يتوقع ضعف الاقتصاد في 2027، ويجني جزءًا من أرباح الطاقة والسلع الأساسية، وينقل الأموال إلى سندات أمريكية لمدة 3 إلى 5 سنوات، ويؤكد على حماية رأس المال، وينبه المتقاعدين من مخاطر تخصيص مرتفع للأسهم.

في 5 نوفمبر تعرضت أسهم التكنولوجيا لهبوط حاد، حيث انخفض مؤشر Nasdaq 100 بنسبة 5.52%، وسجل قطاع الرقائق تراجعًا ملحوظًا. تيد أوكلي، مدير الاستثمار المخضرم الذي شهد عدة دورات سوقية منذ سبعينات القرن الماضي، عَدّل استثماراته مبكرًا، متخذًا موقفًا سلبيًا من أسهم التكنولوجيا وقام بتحويل الأموال إلى السندات الأمريكية قصيرة الأجل، كما حدد استراتيجية مختلفة لتوزيع الأصول بين الذهب والفضة.

بيع أسهم التكنولوجيا القيادية من القمة، تحذير من مخاطر تمويل الذكاء الاصطناعي على الأرباح

أوكلي هو مؤسس ومدير شريك في OxbowAdvisors، وهي مؤسسة تقع في أوستن، تكساس. قبل يوم من تراجع أسهم التكنولوجيا، صرّح بأنه باع بالفعل أسهم Google وMicrosoft، ولا ينصح المستثمرين العاديين بزيادة استثماراتهم في أسهم التكنولوجيا الكبرى. قارن ارتفاع أسهم التكنولوجيا الحالي بسوق عام 2000، واعتبره مجرد جذب للمزيد من المستثمرين؛ حيث قامت العديد من الشركات التكنولوجية مؤخراً بإصدار سندات لتمويل مشاريع الذكاء الاصطناعي، مما سيؤثر سلباً على التدفق النقدي الحر، ومن المرجح ألا تحقق الأرباح المتوقعة العام المقبل، وقد تفشل استراتيجية شراء والاحتفاظ بأسهم التكنولوجيا على المدى الطويل.

توزيع المعادن الثمينة: احتفاظ طويل بالذهب الفعلي، تقليل حصص التعدين، إغلاق مراكز الفضة

وفيما يتعلق بتوزيع المعادن الثمينة، يتمسك أوكلي بالاحتفاظ بالذهب الفعلي على المدى الطويل دون بيع الأساس، لكنه خفض من استثماراته في شركات تعدين الذهب خلال الشهرين الماضيين. ويشرح أن الذهب ينخفض في الأسواق الهابطة، وأن تذبذب شركات التعدين أكبر بكثير من أسعار الذهب، حيث انخفض الذهب أكثر من 20% في 2008 بينما تجاوزت خسائر شركات التعدين 60%. ويعتقد أن دورة خفض الفائدة ستدعم أسعار الذهب، لكنه لا ينصح المستثمرين بشراء الذهب عند المستويات الحالية.

وقد أغلق جميع مراكزه في الفضة والأصول المرتبطة بها، حيث سجلت الفضة ارتفاعًا كبيرًا خلال السنة الماضية، وعادة ما تحتاج هذه المكاسب فترة طويلة ليتم تصحيح وتعديل التقييم.

يتوقع ضعف الاقتصاد في 2027، تقليل تدريجي لحصص الطاقة والسلع الصناعية

يتوقع أوكلي أن الدورة الاقتصادية الحالية تقترب من نهايتها، وأن الاقتصاد سيضعف بشكل ملحوظ في النصف الأول من عام 2027؛ إذ سيؤدي تباطؤ الاقتصاد إلى كبح التضخم، ومن المرجح أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة منتصف العام القادم.

وقد حصل على جزء من أرباح قطاع الطاقة مقدمًا، وباع بعض الأصول التي شهدت ارتفاعات كبيرة، مع الاحتفاظ بأسهم منتجي النفط والغاز، والأصول ذات توزيعات الأرباح المرتفعة، وأصول خطوط الأنابيب. هو متفائل حول النفط على المدى الطويل لكن يعتقد أن السوق مضغوط على المدى القصير. كما قام بتقليل أو إغلاق مراكزه في السلع الأساسية مثل النحاس وخام الحديد واليورانيوم، حيث يرى أن ضعف السلع الأساسية مؤشر على تباطؤ الاقتصاد. كما عبر عن قلقه من مشكلة الديون الأمريكية، وأن الحزبين الرئيسيين يصعب عليهما ضبط الإنفاق المالي.

تحول الأموال إلى سندات أمريكية متوسطة الأجل، الأولوية لحماية رأس المال

الأموال التي جمعها من تقليل الأصول خصصها أساسًا لسندات أمريكية لمدة 3 إلى 5 سنوات، ويتوقع ارتفاع أسعار السندات مع بدء دورة خفض الفائدة. حاليًا تشكل السندات الأمريكية 40% إلى 42% من استراتيجية الأسهم لديه، و58% من استراتيجية العوائد المرتفعة، وتتجنب المؤسسة السندات الحكومية الأمريكية طويلة الأجل (30 سنة) بعدما تكبدت خسائر سابقًا.

بالنسبة للأموال الجديدة الداخلة بمليون دولار، ينصح بألا يتجاوز تخصيص الأسهم 20%، وأكثر من نصف الأموال يجب توزيعها في السندات الأمريكية. كما ينبه كبار المستثمرين والمتقاعدين بأن كثيراً منهم لديهم تخصيص كبير للأسهم، مما يجعلهم معرضين لمخاطر السوق، حيث إن حماية رأس المال يجب أن تكون أولوية الاستثمار الأولى.

خلاصة

في فترة هبوط أسهم التكنولوجيا، تركز استراتيجية تيد أوكلي على الدفاع بالدرجة الأولى. يتخذ موقفاً حذراً تجاه أسهم التكنولوجيا والسلع الأساسية، ويعتمد على السندات الأمريكية انتظاراً لمكاسب خفض الفائدة، ويحافظ فقط على الذهب الفعلي من المعادن الثمينة. وتأتي هذه الاستراتيجية بناءً على توقعه ضعف الاقتصاد في 2027.