ABŞ səhm bazarında 70 ildə bir rast gəlinən nadir xəbərdarlıq: QMJ faktoru bir ay ərzində 14.3% artdı, bu tendensiya iki böyük ayı bazarından əvvəl görülmüşdü

Uzun müddətdir ABŞ səhmləri və törəmə alət bazarlarını izləyən bir CFD analitiki olaraq deməliyəm ki, ABŞ səhm bazarı hazırda son dərəcə nadir olan və gözardı edilə bilməyən bir xəbərdarlıq siqnalı verir. Bu siqnal tez-tez görünmür, lakin hər dəfə ortaya çıxdıqda, demək olar ki, həmişə bazar üslubunda kəskin bir dəyişikliklə müşayiət olunur.

1. 70 ildə yalnız bir dəfə görülən anormal göstərici

Yüksək keyfiyyətli səhmlərin aşağı keyfiyyətli səhmlərə nisbətən performansını ölçən Quality Minus Junk faktoru (QMJ) bu ilin iyul ayında 14.3% artaraq qeydlərin başladığı 1957-ci ildən bəri ən böyük bir aylıq artımı qeyd etdi. Tarixən ikinci və üçüncü ən böyük aylıq artımlar müvafiq olaraq 2000-ci ilin noyabrında və 2008-ci ilin oktyabrında — tam olaraq dot-com köpüyü və maliyyə böhranının iki böyük ayı bazarı dövründə baş vermişdi. İndi indikator yenidən artdığına görə, bazarda ehtiyatlılıq təbii olaraq artmışdır.

2. QMJ tam olaraq nəyi ölçür?

QMJ 2013-cü ildə AQR Capital Management şirkətinin qurucusu Cliff Asness və onun həmkarları tərəfindən təklif edilmişdir. ABŞ bazar məlumatları 1957-ci ilin iyul ayına qədər izlənilə bilər. Hər ay, bazar kapitallaşması çəkisi və aylıq yenidən balanslaşdırma istifadə edərək ABŞ-da siyahıya alınmış səhmləri qiymətləndirir, keyfiyyətə görə ən yaxşı 30%-i alır və ən pis 30%-də qısa mövqe açır.

Keyfiyyət üç əsas ölçü üzrə ölçülür: gəlirlilik (altı indikator), böyümə (son beş il ərzində EPS-də dəyişiklik) və təhlükəsizlik (səhm qiymətinin volatilliyi, balans hesabatının sağlamlığı və ROE volatilliyi). Əsas məqam odur ki, QMJ dəyərləndirməni tamamilə gözardı edir və yalnız korporativ keyfiyyəti ölçür. Yüksələn indikator yüksək keyfiyyətli səhmlərin nisbətən daha yaxşı performans göstərdiyini ifadə edir; bu, ümumi bazarın yüksəldiyi demək deyil.

3. Tarixdə aşağı keyfiyyətli səhmlərin ən güclü liderlik rallisindən sonrakı dönüş nöqtəsi

Bu xəbərdarlığın arxa planı odur ki, aşağı keyfiyyətli səhmlər tarixdəki ən uzun və ən güclü liderlik rallisini yaşamışdır. 2023-cü ilin noyabrından 2026-cı ilin iyununa qədər, ən yüksək keyfiyyətli şirkətlərdə uzun və ən aşağı keyfiyyətli şirkətlərdə qısa mövqedə olan portfel kümülatif olaraq 36% itirmişdir — bu, 1957-ci ildən bəri QMJ üçün ən pis performansdır.

Bunun sürücüsü AI maniyası idi. Bloomberg məlumatları göstərir ki, Goldman Sachs tərəfindən izlənilən zərər edən texnologiya səbəti bu ilin ilk beş ayında 57% artaraq S&P 500-ün eyni dövrdəki 11% artımını xeyli geridə qoymuşdur. Tərkibinin dörddə birindən çoxu zərər edən şirkətlərdən ibarət olan Russell 2000 kiçik kapitallaşma indeksi də ilk yarıda 22.7% artmışdır ki, bu da daha geniş bazarın artımından iki dəfə çoxdur. Mövcud səhm bazarı miqyası qeydə alınmış ən böyük “texnologiya tərəfindən idarə olunan zibil səhm köpüyü”dür və “indi ehtiyatlı olmaq vaxtıdır” fikri hakimdir.

4. Tarix bizə nə deyir

1957-ci ildən bəri, QMJ 10%-i aşan azalma ilə səkkiz eniş dövrü yaşamışdır. Texnologiya maniyası tərəfindən idarə olunan tipik hallara 1960-cı illərin elektronika və kompüter bumu, 1999-cu ilin dot-com köpüyü və 2020-ci ilin elektrikli avtomobillər, kriptovalyutalar və məsafədən iş bumu daxildir.

Bu üç köpük partladıqdan sonrakı iki il ərzində yüksək keyfiyyətli səhmlər aşağı keyfiyyətli səhmləri müvafiq olaraq 28%, 68% və 41% üstələmişdir. Başqa sözlə, spekulyativ maniya soyuduqda, kapital çox vaxt sürətlə yenidən yüksək keyfiyyətli şirkətlərə axır və bazar üslubu kəskin rotasiyaya məruz qalır.

5. Üslub rotasiyası səssizcə başlamışdır

Qeyd etmək lazımdır ki, bazar üslubu artıq nəzərəçarpacaq dərəcədə dəyişmişdir. QMJ-nin iyul ayındakı 14.3% artımına əlavə olaraq, Goldman Sachs tərəfindən izlənilən zərər edən texnologiya səbəti üçüncü rübdə 11% düşmüşdür; əvvəllər güclü olan yüksək spekulyativ səhmlər ağır zərbə almışdır — AST SpaceMobile (ASTS) 56% düşmüş və D-Wave Quantum (QBTS) 52% düşmüşdür.

Bunun əksinə olaraq, yüksək keyfiyyətli istehlakçı səhmləri nəzərəçarpacaq dərəcədə bərpa olunmuşdur: 30 iyundan bəri Procter & Gamble (PG) 12.9%, Coca-Cola (KO) 17.3%, Church & Dwight (CHDN) 12.4% və Colgate-Palmolive (CL) 6.2% artmışdır ki, bunların hamısı S&P 500-ün eyni dövrdəki 2.3% artımını üstələmişdir.

6. CFD treyderləri necə reaksiya verməlidir

CFD ticarəti perspektivindən baxdıqda, bu üslub rotasiyası ikitərəfli ticarət üçün fürsətlər təqdim edir. Bazar “zibil səhmlərin arxasınca qaçmaqdan” “keyfiyyətli səhmləri qəbul etməyə” keçdikcə, treyderlər yüksək dəyərləndirilmiş spekulyativ səhm CFD-lərində qısa mövqe açarkən keyfiyyətli səhm CFD-lərində uzun mövqe açaraq faktor-rotasiya spredini əldə edə bilərlər. Lakin qeyd etmək lazımdır ki, CFD-lər leverec ehtiva edir, buna görə də mövqe ölçüləndirilməsi və zərəri dayandır səviyyələri ciddi şəkildə idarə edilməli və treyderlər gücləndirilmiş fərdi səhm volatilliyi riskinə qarşı diqqətli olmalıdırlar.

Tarixən QMJ-nin ən əhəmiyyətli iki aylıq artımı müvafiq olaraq 2000-ci ilin noyabrında və 2008-ci ilin oktyabrında baş vermişdir və bu tarixi müqayisə ehtiyatlı olmağı tələb edir. Aşağı keyfiyyətli səhmlərdəki liderlik rallisi geri dönərkən, investisiya bölgüsünü yüksək keyfiyyətli, yüksək gəlirli şirkətlərə doğru yönəltmək hazırda daha ehtiyatlı seçim ola bilər.

ABŞ səhm üslubu rotasiyasından fürsətləri əldə etmək istəyirsiniz?

ABŞ səhm CFD-ləri fiziki səhmlərə sahib olmadan hər iki istiqamətdə uzun və qısa mövqe açmağa imkan verir ki, bu da sizə keyfiyyətli səhmlər və spekulyativ səhmlər arasındakı üslub keçidinə qarşı çevik ekspozisiya verir. İndi Bitget CFD-yə daxil olaraq ABŞ səhm CFD-ləri ilə ticarət edin və kapital “zibil səhm köpüyü”ndən yenidən “keyfiyyətli aktivlərə” axarkən bu rotasiya fürsətini dəyərləndirin.

👉 İndi ABŞ səhm CFD-ləri ilə ticarət etmək üçün Bitget CFD-yə daxil olun

Bitget tərəfindən təqdim edilən bütün ticarət təlimləri yalnız təhsil məqsədləri üçündür və maliyyə məsləhəti kimi qəbul edilməməlidir. Paylaşılan strategiyalar və nümunələr yalnız istinad üçündür və faktiki bazar şərtlərini əks etdirməyə bilər. CFD ticarəti, kapitalın potensial itkisi də daxil olmaqla, əhəmiyyətli risk ehtiva edir. Keçmiş performans gələcək nəticələrə zəmanət vermir. Ətraflı araşdırma aparın və mövcud riskləri anladığınızdan əmin olun. Bitget istifadəçilər tərəfindən qəbul edilən heç bir ticarət qərarına görə məsuliyyət daşımır.