Yen bir gecədə 156 səviyyəsinin altına düşdü, ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin sərt faiz artırımı Yaponiya Bankını "gərgin anlar"a məcbur etdi.

ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi (Fed) sərt monetar siyasətə üstünlük verərək faiz dərəcələrini artırdıqdan sonra yen kəskin şəkildə ucuzlaşıb. Bu isə Yaponiya Mərkəzi Bankının cümə günü keçiriləcək siyasət toplantısının risk səviyyəsini artırıb. Strateqlər xəbərdarlıq edir ki, əgər rəsmilər gələcəkdə siyasətin daha da sərtləşəcəyinə bazarı inandıra bilməsələr, yenin zəifləməyə davam etməsi mümkündür.

Fed çərşənbə günü 2023-cü ildən bəri ilk dəfə faiz dərəcələrini artırdı və əlavə faiz artımları gözlədiyini bildirdi ki, bu da treyderləri gələn ilin ortasına qədər üç dəfə artırıma getmək ehtimalına yönəltdi. Bu, ABŞ və Yaponiya faiz fərqinin geniş olaraq qalmasına səbəb ola bilər, baxmayaraq ki, bazar iştirakçıları Yaponiya Mərkəzi Bankının bu həftə öz siyasət faizini artıracağını gözləyir.

Fed-in bu addımının təsiri ilə yen gecə ticarətində 1% zəifləyərək, 1 ABŞ dolları 156.42 yen səviyyəsinə düşüb. Bundan əvvəl, ayın əvvəllərində, yen Yaponiya Mərkəzi Bankının daha sürətli sərtləşmə ehtimalı, yenlə bağlı açıq faiz mövqelərinin azaldılması və Yaponiyadakı pensiya fondlarının daha çox vəsaiti yerli aktivlərə yönəldə biləcəyi barədə ehtimallarla güclü bir şəkildə dəyər qazanmışdı.

ACCM-in Melburndakı tədqiqat rəhbəri Glenn Yin bildirib: “Yaponiya şübhəsiz böyük bir təzyiqlə üz-üzədir; həm faiz artırmaq, həm də sərt monetar siyasət siqnalı vermək lazımdır ki, itkilər minimuma ensin.” Əgər Yaponiya Mərkəzi Bankı bazarı məyus edərsə, “qısa müddətdə 160 səviyyəsinə çatmaq riskini tamamilə istisna etmək olmaz.”

Tələb çox yüksəkdir. Gecə indeks svopları artıq demək olar ki, tamamilə 25 baza bəndi faiz artımını qiymətə daxil edib, bu da treyderlərin diqqətini Yaponiya Mərkəzi Bankının sədri Kazuo Uedanın iclas sonrası mətbuat konfransına yönəldir – orada əlavə sərtləşmə sürəti və miqyası ilə bağlı ipucları axtarılacaq. Sərt mövqedə olan üzv Hajime Takata isə hətta qeyri-adi və ya ardıcıl artımlar üçün açıq qapı saxlayıb.

SMBC Nikko Securities-in baş faiz və valyuta strateqi Rinto Maruyama bildirib ki, yenin yenidən ucuzlaşması Yaponiya Mərkəzi Bankına inflyasiyanın artım risklərini vurğulamaq üçün əlavə səbəb verir. O qeyd edib ki, neft qiymətlərinin artması siyasətçilərə daha da sərtləşdirmə üçün əsas yarada bilər.

Maruyama bildirib ki, cümə günü gözlənilən faiz artımı Yaponiya siyasət dərəcəsini neytral diapazonun təxmini aralığına gətirəcək, bu isə rəsmilərin 50 baza bəndi və ya ardıcıl artımlar barədə siqnal verməsini qeyri-mümkün edir. Onun fikrincə, əgər bu iclas “güvercin” tonunda qiymətləndirilsə, növbəti əsas yüksəliş məqsədi 158 səviyyəsi olacaq (dollar/yen cütü üçün).

Bu o deməkdir ki, əgər investorlar Yaponiya Mərkəzi Bankının sərtləşmə dövrünün Fed ilə müqayisədə zəif templə getdiyini qəbul etsələr, yen kövrək olmağa davam edəcək. Maruyama düşünür ki, zamanla ABŞ faizləri Yaponiyadan sürətlə artsa, dollar/yen cütü tədricən 160 həddinə doğru yüksələ bilər.

Bununla yanaşı, yenin yeni dalğa satışlarının əvvəlki kimi kəskin olacağı gözlənilmir. Daşıma əməliyyatçılar (carry trader-lər) yenin yaxınlardakı dəyər qazanmasından zərər görüblər və hedcləşdirici fondlar da artıq “short” mövqelərini azaldıb. ABŞ Əmtəə Fyuçers Ticarət Komissiyasının məlumatına görə, sentyabrın 8-nə qədər olan həftədə levered treyderlər yenin kəskin ucuzlaşmasına dair mövqelərini yarıya endirib.

Yenə qarşı təkrar müdaxilə təhlükəsi də yenin dəyər itirməsini məhdudlaşdıra bilər. Yaponiya və ABŞ birgə bazara müdaxilə etmək niyyətlərini göstərib və ABŞ Maliyyə naziri Janet Yellen də yenin möhkəmlənməsinə dəstək mesajları verməyə davam edir.

Cümə günü faiz artırımı yəqin ki, yeni dəstəkləmək üçün kifayət etməyəcək. Aozora Bank-ın baş bazar strateqi Akira Moroga bildirib ki, Yaponiya Mərkəzi Bankı “yəqin ki, Fed qədər sərt mövqe tutmayacaq və bu da yenin zəifləməsi üçün birbaşa mənbəyə çevrilə bilər”. Onun fikrincə, 1 ABŞ dolları 158.50 yen səviyyəsi (200 günlük ortalama yaxınlığı) növbəti əsas dəstək kimi görünür.