Texas elektrik şəbəkəsi 8 gigavatlıq "giriş bileti" tükənib! Bernstein: Elektrik çatışmazlığı şəraitində IREN(IREN.US) kimi mədənçilər AI infrastrukturunun ev sahibləri olaraq "kirayə gəliri" alacaqlar

Zhicheng Maliyyə APP-inə görə, investisiya bankı Bernstein-in son araşdırması göstərir ki, təsdiqlənən elektrik enerjisi getdikcə daha dəyərli olur və baz yük stansiyalarının azlığı icarə qiymətlərini yüksəltməkdə davam edəcək.

Texas elektrik şəbəkə operatoru ERCOT ilk "Batch Zero" yoxlamasını başa çatdırıb, yeni yaranan AI infrastrukturunun inkişaf etdiriciləri birgə təxminən 8 gigavat şərti baz yükü (base load) kateqoriyasını açıqlayıblar, əlavə olaraq təxminən 7 gigavat "araşdırılmış yüklər" (studied load) siyahısına salınıb.

RCOT-un “Sıfır nömrəli partiyası”: Elektrik şəbəkəsinə giriş bileti

ERCOT (Texas Elektrik Etibarlılığı Komitəsi) Batch Zero, bütün sistem üzrə araşdırma çərçivəsində mövcud ötürmə gücünün bölüşdürüldüyü ilk layihə sırasıdır, layihələr üç kateqoriyaya ayrılır: baz yükü - artıq fəaliyyətə başlamış və ya uyğun ilkin araşdırmalarla dəstəklənən yetkin layihələr, daha çox qiymətləndirmə və ya gücün yenidən bölgüsünü qəbul etmir; araşdırılmış yük – sistem səviyyəsində təhlil tələb edən və təsdiq edilmiş güc və müddət müəyyənləşdirilən, lakin elan olunan gücün tam təmin olunmasına zəmanət verilməyən; istisna edilmiş layihələr – növbəti partiyalara saxlanılır, ilk partiyanın (Batch 1) müraciətləri yalnız 2027-ci ilin yayında başlanacaq.

ERCOT 3 sentyabrda ilk yoxlamanı başa çatdırıb və ötürmə və paylama xidmət təminatçılarına (TDSP) müvəqqəti kateqoriya bildirişi göndərib, rəsmi təsdiq hesabatı isə 2026-cı ilin dekabrında çap olunacaq. Qeyd olunmalıdır ki, yoxlama zamanı bəzi layihələr “endirilmişdir”: əvvəlcə baz yükü kateqoriyasında olan bir sıra layihələr araşdırılmış yükə çevrilib, yəni baz yükü bölgüsü əvvəlki gözləntilərdən az olmuşdur — Cipher Digital (CIFR.US) Batch Zero namizəd kimi 3.6 gigavatlıq stansiya ilə müraciət edib, hazırda yalnız 1 gigavat artım təsdiqi alıb. Bu kateqoriyaların hamısı hələ şərtlidir, Abbott qubernatorunun auditindən və digər tələblərdən keçməlidir.

Kim "giriş bileti" aldı

AI bulud infrastruktur xidmətçisi IREN (IREN.US)-in Sweetwater kampusu 2 gigavatlıq baza yükü ilə siyahıda ən böyük qalib oldu; Hut 8 (HUT.US) (əhatə dairəsində deyil) Beacon Point kampusu 1 gigavat, Galaxy Digital-in Helios I mərhələsi (800 meqavat) və II mərhələsi (830 meqavat) da tam daxil edilib. CIFR 1.1 gigavat baza yükü (1 gigavat Colchis və 100 meqavat Stingray) aldı, lakin digər 2.1 gigavat (o cümlədən 900 meqavat Apollo) yalnız araşdırılmış yükə salındı. Core Scientific (CORZ)-un Hunt (431 meqavat) və Pecos (300 meqavat) baza yükünə daxil oldu; CleanSpark (CLSK.US)-ın Texasda 285 meqavat Sealy və 300 meqavat Brazoria tam baza yükü aldı; MARA (MARA.US)-ın Granbury (təxminən 280 meqavat) və Garden City (təxminən 200 meqavat) daxil edildi, lakin 2 gigavatlıq Matagorda yalnız araşdırılmış yük kimi qeyd edildi.

Azlıq icarə haqqını artırır

Hesabat hesablayır ki, 8 gigavat baza yükü kateqoriyasında 5 gigavatdan çox yeni AI yerləşdirilməsi üçün müqavilə bağlana bilər, o cümlədən IREN-in 2 gigavatlıq kampusu və CIFR-in 1 gigavat Colchis-i. Yeni data mərkəzinin inkişafı günü-gündən daha çox siyasi tənqid və müxtəlif yerlərdə dayandırma əmrləri və ştat səviyyəsində göstərişlər ötürmə gücünün məhdudiyyətini yaradır, təsdiqlənmiş gücün dəyəri artmağa davam edir.

Bernstein hesab edir ki, elektrik şəbəkəsinin qaydalarının dəyişməsi əksinə, bir növ “təmizləmədir”: spekulyativ sıra müraciətlərini sıxışdıraraq, həqiqi inkişaf tarixinə malik stansiyaları daha dəyərli edir. Araşdırılmış yükün bölgüsü ən tez 2027-ci ilin aprelində təsdiqlənəcək, bu da şərti baza yükü operatorlarının rəqabət üstünlüyünü daha da artırır.

İnvestisiya nəticələrinə gəlincə, Bernstein Cipher Digital (CIFR.US), TeraWulf (WULF.US), IREN (IREN.US), Core Scientific (CORZ.US), CleanSpark (CLSK.US), Riot (RIOT.US) üçün “bazarı üstələyəcək” reytinqini saxlayır, hədəf qiymətləri sırasıyla 32, 36, 100, 32, 35, 24 ABŞ dolları; MARA üçün “bazarla uyğun” reytinqi və hədəf qiyməti 17 ABŞ dolları müəyyən edib.

Hesabat vurğulayır ki, kriptominçilər təxminən 32 gigavat planlaşdırılmış enerji portfeli və vaxtında “işə salınan elektrik qabığı” təqdim etmək qabiliyyəti ilə AI sektorunun “hesablama gücünün çatdırılma vaxtı” məsələsini ən yaxşı şəkildə həll edə bilirlər; son iki ildə minerlər böyük bulud provayderləri, qabaqcıl AI laboratoriyaları, yeni bulud xidmətçiləri və AI çip istehsalçıları ilə təxminən 9 gigavat, 20-dən artıq müqavilə və ümumi 180 milyard dollardan çox dəyərli razılaşmalar imzalayıblar.

AI-nin yavaşlamasından təsir görmədi

Qeyd etmək lazımdır ki, bu hesabatın yayımlandığı bazar şəraiti sakit deyil. Bir tərəfdən AI investisiyalarının “sərinləşməsi” ilə bağlı mübahisələr davam edir — SaaS sektorundakı “SaaS sonu tezisi” və böyük kapital xərclərinin davamlılığı ilə bağlı suallar, investorlar AI-nin həqiqi tələbi barədə dəfələrlə soruşurlar.

Lakin Bernstein-in məntiqi məhz bu mübahisəni kənara qoyur: model tərəfində kim qalib olur və ya məğlub olur, elektrik enerjisi əsas məhdudiyyətdir. Bu həftə Amazon 340 milyon dollar dəyərində opsion ilə Generac ehtiyat enerji mənbələrini təmin etdi, daha əvvəl Qualcomm ilə çip müqaviləsi bağladı — bunlar əsas şirkətlərin “elektrik üçün yarış” üçün necə böyük səylər göstərməyə hazır olduğunun sübutudur.