Neft qiymətinin azalması inflyasiya təzyiqini azaldır, qızıl 4300 səviyyəsinin üzərinə qalxaraq yenidən diapazonun yuxarı həddinə qayıdır

Huitong Xəbər Saytı 18 Sentyabr xəbər verir—— Qızıl cümə günü Asiya ticarətinin başlanğıcında 4360 dollar ətrafında bərpa olunaraq altı həftənin ən aşağı səviyyəsindən düzəliş etdi. Neft qiymətləri bir həftənin minimumuna enmiş, dollar zəifləyərək qızılın qısa müddətli mühitini yaxşılaşdırsa da, Federal Rezervin sərt monetar siyasət xəttini qoruması və oktyabrda faiz artımının ehtimalı 53.1%-ə yüksəlməsi qiymətlərin artımına gəlir və dolların ikiqat məhdudiyyəti gətirir.

Spot qızıl cümə günü Asiya ticarətində dalğalanaraq yüksəlişə doğru istiqamətlənib, XAU/USD yenidən 4360 dollar ətrafına yaxınlaşıb, bazar öncədən sürətli düzəlişlərdən sonra müəyyən texniki bərpa yaşayıb. Bu raundun yüksəlişini əsasən iki amil təşviq edir: birincisi, neft qiymətlərinin nəzərəçarpacaq azaldılması, enerji xərclərinin enməsi bazarın inflyasiyanın daha da yüksəlməsi ilə bağlı narahatlığını azaldır; ikincisi, dolların müvəqqəti zəifləməsi, dollarla qiymətləndirilən qızıl üzərində məzənnə təzyiqinin azalmasıdır. Lakin Federal Rezervin ən son siyasət siqnalları hələ də sərt olduğu üçün, qızılın indiki artımı daha çox aşağı səviyyədə bərpa kimi qiymətləndirilir, yeni bir tərəfli trend hələ təsdiqlənməyib.

Enerji bazarındakı dəyişikliklər qiymətli metallarda qiymətləmə məntiqini yenidən formalaşdırır. Neft qiymətləri son zamanlar bir həftənin ən aşağı səviyyəsinə enib, bazarda Yaxın Şərq təchizatında kəsilmənin tədricən yumuşalacağı gözləntiləri artıb, Səudiyyə Ərəbistanı mühüm bir boru xətti ilə xam neft daşımalarının qismən bərpasına çalışır və bu, təchizatın davamlı sıxılması ilə bağlı narahatlıqları bir az da azaldır.

Bu, qızıl üçün ikiqat təsirə sahibdir: neftin ucuzlaşması inflyasiyanın qızılı birbaşa dəstəkləməsini zəiflədir, amma enerji qiymətləri ucuzlaşdıqca gəlir və dolların da geri çəkilməsi maliyyə bazarı kanalı ilə qızıl üçün dəstək təmin edə bilər.

Son dövrlərdə enerji qiymətləri ilə qızıl arasında əlaqəlilik güclənib. High Ridge Futures metal ticarət direktoru David Meger bildirib ki, enerji qiymətlərinin nəzərəçarpacaq şəkildə azalması inflyasiyanın qızıl bazarında yaratdığı yükü azaldır. Hazırkı bazar üçün investorların diqqəti yalnız riskdən qorunma tələbindən ibarət deyil, həm də neft qiymətlərindəki dəyişikliklərin inflyasiya gözləntiləri vasitəsilə ABŞ faizlərini və dolların dinamikasını necə təsir edəcəyindədir. Bu bərabər zamanda, dolların zəifləməsi də qızıl üçün qısa müddətli mühiti yaxşılaşdırır. Qızıl, dollarla qiymətləndirilir, dolların dəyərinin artması digər valyuta investorlarının qızıl almasına xərcləri artırır, dolların geri çəkilməsi isə qızılın nisbi cəlbediciliyini artırır. Əvvəlki dövrlərdə qiymətin davamlı azalması dövründə dolların artması və ABŞ dövlət istiqrazları gəlirinin yüksəlməsi ikili təzyiq yaradıb, buna görə dolların artım dinamizmi zəiflədikcə, qızıl da mərhələli bərpa edə bilir.

Lakin hazırda qızıl bazarının ən böyük məhdudiyyət faktoru ABŞ pul siyasətindən qaynaqlanır. Federal Rezerv çərşənbə günü baza faizini 25 baza punkt artıraraq 3.75%-4.00% aralığına çatdırdı və siyasət proqnozları göstərir ki, bu il ən azı bir dəfə daha faiz artırıla bilər. Sadəcə indiki faiz artımına diqqət yetirməkdən əlavə, bazar daha çox Federal Rezervin yüksək faizləri qoruyub saxlayacağı, və yüksək faiz mühitinin nə qədər davam edəcəyinə fokuslanıb. Chicago Commodity Exchange Federal Fund Rate Watch Tool-un məlumatına əsasən, bazarda hazırda Federal Rezervin oktyabrda bir dəfə daha faiz artıracağı ehtimal 53.1% səviyyəsinə çatıb, əvvəlki ticarət günündə bu, təxminən 44% idi. Əgər sonrakı dönəmdə ABŞ inflyasiya və məşğulluq göstəriciləri yüksək möhkəmlik nümayiş etdirməyə davam edərsə, bazar faiz artımına dair qiymətləndirməni daha da yüksəldəcək, dollar və ABŞ dövlət istiqrazları gəlirləri də yenidən yüksələ bilər və qızıl o vaxt yenidən təzyiq altında olacaq.

ABŞ dövlət istiqrazları gəlirlərinin son davranışı faiz faktorunun qızıl üçün hələ də mühüm sıxıcı güc olduğunu göstərir. Bazar strategiyaları qeyd edir ki, Federal Rezerv qərarından sonra dolların güclənməsi və ABŞ dövlət istiqrazları gəlirinin yüksəlməsi qızılın gözəçarpan enməsinə səbəb olub, 2 illik istiqraz gəliri bir müddət 4.75%-ə yaxınlaşıb, 10 illik gəlir isə 5%-ə çatıb. Yüksək gəlir qızılın saxlanma imkanlarının xərclərini artırır, çünki qızıl özü faiz gəliri yaratmır. Risksiz və ya az riskli gəlirin yüksək səviyyədə qalması kapitalın qızıla yönəldilməsinin nisbi cazibəsini azaldır. Lakin, indiki qızılın düzəlişi demək deyil ki, orta müddətli artım məntiqi tam itib gedib. Bazar strategiyaları düşünür ki, Federal Rezervin sərt faiz yolu artıq aktiv qiymətlərində xeyli hissə əks olunub. Gələcəkdə ABŞ-ın iqtisadi göstəriciləri zəifləyə başlayarsa, bazar faiz gözləntilərini yenidən aşağı çəkər, o zaman ABŞ istiqrazları gəliri və dollar paralel şəkildə geri çəkilə bilər və qızıl yenidən artım impulsu qazana bilər. Buna görə, qiymətlərin sonradan trendə uyğun artım bərpa edib-etməməsi əksər hallarda ABŞ makro göstəricilərinin indiki faiz qiymətləməsini dəyişə bilib-bilməməsinə bağlıdır.

Sərmayə ruhundan baxdıqda, qızıl təxminən altı həftənin minimumuna enəndən sonra bərpa olunması bəzi kapitalın aşağı səviyyədə yenidən yerləşmə imkanı axtardığını göstərir, lakin bazar tam optimistə dönməyib. Hazırda 4345 dollar ətrafındakı qiymətlər əvvəlki enişdən sonrakı bərpa mərhələsindədir, investorlar Federal Rezervin siyasət kursuna, dollar və gəlirlərin dəyişməsinə qarşı yüksək həssaslığa sahibdirlər. Əgər qızıl qiyməti açar texniki müqaviməti qıra bilməzsə, qısa müddətli kapital yenidən yüksəklikdən çıxış edə bilər. Neftin gələcək dinamikası da diqqətə çatacaq. Əgər Yaxın Şərqdə xam neft təchizatı bərpa olunarsa, enerji qiymətləri daha da enərsə, bazarda inflyasiya gözləntiləri də soyumağa davam edər, bu, faizlərin daha da yüksəlməsinə təzyiqi azaldacaq. Əksinə, təchizat bərpası gözlənildiyi kimi deyilsə, neft qiymətləri yenidən yüksələrsə, enerji xərcləri inflyasiya gözləntilərini yenidən artıra bilər və Federal Rezervin məhdudlaşdırıcı faiz səviyyəsini daha uzun müddət saxlamasına səbəb olar, nəticədə qızıl yeni təzyiqə məruz qalacaq.

Hazırda üç ötürmə zəncirinə diqqət yetirmək lazımdır. Birincisi neft qiymətləri daha da enəcəkmi; ikincisi ABŞ inflyasiya və məşğulluq göstəriciləri oktyabrda faiz artım gözləntilərini dəyişə biləcəkmi; üçüncüsü dollar və ABŞ istiqrazları gəliri paralel şəkildə zəifləyəcəkmi.

Günlük struktur baxımından, spot qızıl ardıcıl olaraq geri çəkilib və təxminən altı həftənin minimumuna toxunub, indi yenidən 4345 dollar ətrafında bərpa olunub. Qiymət hələ də 100 günlük hərəkətli orta xəttin yuxarısında yerləşir, bu, orta müddətli alıcı strukturunun tam pozulmadığını göstərir, lakin qısa müddətli trend artıq güclü artımdan bərpa olunan dalğalanma mərhələsinə keçib. Hazırda 100 günlük orta xətt təxminən 4325 dollar səviyyəsindədir, bu, günlük səviyyədə önəmli dəstək sahəsidir; qiymətlər bu səviyyənin yuxarısında saxlandığı müddətdə bazar daha da bərpa imkanına malikdir. Yuxarıda isə ilk olaraq 4435 dollar ətrafındakı Bollinger bantlarının orta xəttinə diqqət edilməlidir, bu sahə də bu raundun bərpasının ilk ciddi müqavimətidir. Əgər qızıl 4435 dolları effektiv şəkildə saxlayarsa, qısa müddətli alıcı impulsu daha da güclənər və 4678 dollar ətrafındakı Bollinger bantlarının yuxarı xəttinə test edə bilər. Lakin, 4678 dollar hazırkı qiymətdən xeyli uzaqdadır, dollar və ABŞ istiqrazları gəliri açıq şəkildə zəifləmədikcə qızılın bu sahəni birbaşa qırmaq imkanları azdır. Günlük RSI hazırda təxminən 48.58-dir, hələ neytral sahədədir, nə çox alıcı, nə də çox satıcı bayramı yoxdur, bu, bazar qüvvələrinin hələ aydın meyilli olmadığını göstərir. RSI-nin neytral davranışı hazırkı qiymət strukturuna əsas uyğun gəlir, yəni bazar indiki mərhələdə yenidən istiqamət seçir, aydın trend dönüşü artıq formalaşmayıb. Əgər 4325 dollar aşağı qırılsa, qızıl yenidən 4190 dollar ətrafındakı Bollinger bantlarının aşağı xəttini test edə bilər; bu sahənin saxlanıb-saxlanmayacağı birbaşa orta müddətli artım strukturunun qorunub-qorunmayacağına təsir edəcək.

4 saatlıq səviyyədə baxdıqda, qızıl qiymətləri sürətli enişdən sonra aşağı səviyyədə bərpa etməyə başlayıb, qısa müddətli satıcı impulsu bir az zəifləyib, lakin bərpa trendi yenə də qiymətin ön müqaviməti qırması ilə təsdiq tələb edir. 4345 dollar hazırkı qiymət sahəsidir, 4325 dollar isə qısa müddətli önəmli müdafiə nöqtəsidir. Əgər qiymət 4325 dollar üzərində saxlanarsa və 4435 dolları qırarsa, 4 saatlıq bərpa strukturu daha da güclənə bilər; əgər 4435 dolları qırmaq cəhdindən sonra 4325 dollar aşağı qırılırsa, bazar hələ də zəif bərpa mərhələsindədir və qiymət 4190 dollar ətrafında dəstək axtara bilər. Ümumilikdə, hazırkı texniki struktur aşağı səviyyədə dalğalanma və bərpayə meyllidir, trendin həqiqi güclənməsi 4435 dolları qırmaq və dollar, gəlir paralel zəifləməsi ilə əsaslandırılmalıdır.


Hazırda qızıl sərt monetar siyasət və enerji qiymətlərinin azalması arasında müqavimət yaşayır. Neftin ucuzlaşması, dolların zəifləməsi qızıl üçün qısa müddətli artım şəraiti yaradıb, lakin Federal Rezerv yüksək faizləri qoruyub saxladığı və oktyabrda əlavə faiz artım ehtimalı 53.1%-ə çatdığı üçün qızıl hələ də yüksək imkan xərcləri ilə məhdudlaşıb.

Texniki struktur baxımdan 4325 dollar hazırkı önəmli dəstək, 4435 dollar isə artımın daha da güclənib-güclənməməsini müəyyən edən əsas müqavimətdir. Əgər dollar və ABŞ dövlət istiqrazları gəliri geri çəkilərsə, qızıl aşağı səviyyədə düzəlişi davam etdirə bilər; əgər ABŞ göstəriciləri güclü olarsa və faiz artım gözləntiləri daha da qızışarsa, qızıl yenidən təzyiq altında qala bilər. Qısa müddətli bazar artıq tək riskdən qorunma deyil, neft, inflyasiya, faiz və dollar arasındakı qarşılıqlı dəyişikliklərə fokuslanıb.