2008-ci ildən daha pis? AI balonu xaricində, “The Big Short” Burry-nin dəstəklədiyi yeni fond özəl kredit risklərinə yönəlir

Golden Ten Data xəbər verir ki, Wall Street süni intellekt (AI) səhmlərində köpük əlamətləri axtarmaqla məşğul olduğu bir vaxtda, “Big Short” ləqəbli Michael Burry ilə əlaqəli yeni bir hedc fond isə diqqətini daha təhlükəli ola biləcək başqa bir istiqamətə – özəl kredit bazarına yönəldib.

Lax Ganapathi tərəfindən idarə olunan, əsasən qısa mövqe strategiyası ilə fəaliyyət göstərən Minerva Investment Management fondu artıq Burry-ni baş məsləhətçi kimi işə götürüb. Fond səhiyyə, pərakəndə satış, iaşə və kiçik banklar kimi sahələrdə qısa mövqeyə uyğun hədəflər axtarır.

Ganapathi bildirir ki, bu sahələrdə bir çox şirkətin maliyyələşməsi özəl kreditlərlə bağlıdır və onlar səssizcə “çürüyə” bilərlər.

Qısa mövqe strategiyası ilə fəaliyyət göstərən fondlar adətən hedc fond şəklində qurulur və əsasən səhmlərin ucuzlaşmasından qazanc götürürlər. Ganapathi konkret qısa mövqe hədəflərini və fondun ölçüsünü açıqlamaqdan imtina edib. O bildirib ki, fond bu ayın sonlarına doğru istifadəyə veriləcək.

“AI bütün bazarı təmsil etmir, hərçənd belə görünür,” deyə Ganapathi bildirib. “Bizim üçün bazarın istiqamətini göstərən əsas göstərici və siqnal kredit bazarıdır.”

2008-dən daha pis? Özəl kredit riskləri ortaya çıxır

Fondun hədəfi potensial bir boşluqdur: özəl kredit bazarındakı şəffaflığın olmaması borcalanların maliyyə sıxıntılarını illərlə gizlədə bilər. ABŞ avtomobil hissələri tədarükçüsü First Brands, avtomobil diler şirkəti Tricolor və Britaniyanın ipoteka krediti təminatçısı Market Financial Solutions-un iflası bu riskləri üzə çıxarıb.

“Bu dəfə 2008-ci ildəkindən fərqli olacaq. Vəziyyət daha pis olacaq,” deyə Ganapathi vurğulayıb.

Fitch Ratings-ə əsasən, ABŞ özəl kredit bazarında defolt faizi avqust ayında illikləşdirilmiş göstərici üzrə 6.3%-lik tarixi maksimuma çatıb.

Qısa mövqe fondları zəifləyir, Minerva axına qarşı çıxır

Minerva, hedc fond sənayesində xüsusilə çətin bir sektora daxil olur. HFR sənaye təxminlərinə görə, əsas diqqəti qısa mövqe strategiyalarına yönəldən fondların sayı 2008-ci ildə 54-dən 2026-cı il ikinci rübündə cəmi 6-ya düşüb. Bu, böyük dərəcədə tənzimləyici qurumların qısa mövqelərə nəzarətini sərtləşdirməsi, qısa mövqe portfelləri üçün əlverişsiz nəticələr və ABŞ-da hedc fond hesabat qaydalarında dəyişikliklərlə əlaqədardır.

2021-ci ildə GameStop (GME.US) səhmlərinin həddən artıq yüksəlməsi qısa mövqe risklərini ön plana çıxarıb: səhmlərin qiymətləri fundamental əsaslardan uzaqlaşdıqda, ağlabatan investisiya məntiqi çox tez çökə bilər.

Buna baxmayaraq, Ganapathi bildirir ki, Minerva Burry-nin təcrübəsindən faydalana bilər. Burry 2008-ci il maliyyə böhranı ərəfəsində ABŞ subprime ipoteka bazarını qısa sataraq məşhur olub və o, filmdə “The Big Short” əsas obrazına ilham verib.

Burry ötən ilin sonlarında öz hedc fondu Scion Asset Management-i bağlayıb və öz bazar baxışlarını paylaşdığı pullu Substack xəbər bülleteni “Cassandra Unchained”-i istifadəyə verib.

Ganapathi bildirib ki, Burry ilə ilk dəfə ortaq tanışı vasitəsilə əlaqə qurub. Sonradan, Burry onun Substack xəbər bülleteninə abunə olduqdan sonra, Ganapathi onunla birbaşa əlaqə saxlayıb və nəhayət, onu Minerva-ya qoşulmağa dəvət edib.

Ganapathi həmçinin qısa mövqe araşdırma şirkəti olan Unicus Research-un qurucusudur. Şirkətin saytına əsasən, əsas şort hədəfləri arasında elektrikli avtomobil istehsalçısı Faraday Future (FFAI.US) və ikinci əl avtomobil satıcısı Carvana (CVNA.US) da var.